Gerencia de los negocios Internacionales Taller Telepizza
almacuerpoTrabajo12 de Abril de 2019
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Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano
David Peña – Cristian Moreno
Gerencia de los negocios Internacionales
Taller Telepizza
- ¿Cuáles son los puntos fuertes y débiles de Telepizza, desde el punto de vista patrimonial, económico y de la rentabilidad?
- ¿El crecimiento desarrollado a lo largo de los últimos años ha sido equilibrado, desde el punto de vista financiero?
- ¿Qué razones explican la fuerte subida de la cotización hasta finales de 1998 y la fuerte bajada de la cotización desde 1999?
- ¿vale la pena invertir en acciones en Telepizza? ¿por qué?
- ¿Bajo los criterios del capítulo IV del libro Peng cómo se ha manejado el tema de cultura y ética empresarial?
1.
Fuertes | Débiles | |
Patrimonio | Crecimiento por medio de acciones, se colocaron inicialmente un 45% del patrimonio a la venta, del cual un 38 % fue adquirido por la misma compañía, quedando como socio mayoritario Leopoldo Pujals. | Necesidad de apalancamiento financiero dado un incremento en las ventas, de acá la puesta en venta de acciones, lo cual ha dado en gran medida buenos resultados. |
Compra de su competencia (Integración Horizontal) | Gradual pérdida en la toma de decisiones por parte del gabinete gerencial. | |
Compra de sus proveedores (integración vertical) | Perdida de inversión en algunos proyectos como vending pizza y tele grill. | |
Económico | Reinversión de los dividendos en Telepizza, adquisición de capital físico. | Expansión internacional con débiles resultados que sólo representan el 10% de su actividad comercial total. |
Rentabilidad | Venta de acciones que de un valor inicial de 0.67 Euros, llego a 9.92 Euros dando una rentabilidad del más del 100% a los accionistas. | Rentabilidad dada en base a una deuda y obligaciones a terceros. |
2. El crecimiento de Telepizza a lo largo de estos últimos años no ha sido equilibrado, ya que dado a las especulaciones del mercado, a la rápida acción que ha tenido la empresa y a su expansión que incluye integración vertical, horizontal y búsqueda de nuevos mercados ha hecho que el crecimiento sea distinto en las diferentes etapas que nos presenta el texto.
La siguiente grafica muestra las fluctuaciones en el periodo estudiado.
[pic 1]
Fuente: Bloomberg.
(1) Mayo 1997: Compra de Pizza World
(2) 23 abril 1998: Anuncio de una inversión de 4.000 millones para crecer en el exterior
(3) 1 julio 1998: Telepizza entra a formar parte del IBEX-35 (principal índice de la bolsa española)
(4) 24 marzo 1999: Se anuncia la entrada en el negocio del “vending” – sube 7.24%
(5) Abril 1999: Nombramiento de Carlos López Casas como nuevo consejero delegado
(6) 5 junio 1999: Leo vende un 5% de sus acciones.
(7) 23 octubre 1999: Leo anuncia la venta del resto de sus acciones.
Aun así Telepizza ha mantenido unos fuertes crecimientos dado que no reparten las utilidades a sus accionistas sino que las reinvierten en capital y equipo, de ahí la importancia que se le da a la gestión financiera de esta empresa y lo mucho que especula el valor de las acciones cada vez que hay un cambio e cabeza gerencial.
3. La fuerte subida de las acciones hasta finales de 1998 está dada por varios factores, por un lado la empresa entro en bolsa y entro pisando fuerte, brindando confianza a sus inversionistas, incluso el banco BBV posee el 9.1 % de las acciones, lo cual brindo aun más seguridad e hizo que la demanda de acciones superara en 45 veces a la oferta, entro a dar parte en los indicadores más importantes de la bolsa española, hizo adquisición de capital con los dividendos reinvertidos de sus accionistas, pero en 1999 la especulación en torno a la venta de las acciones de Leo, fundador y principal accionista, hizo que los inversores perdieran confianza en las acciones, ya que un nuevo gabinete gerencial iba a representar un mayor riesgo, por lo que las caídas en las cotizaciones fueron inevitables.
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