MODELO ESTUDIO DE MERCADO

MODELO ESTUDIO DE MERCADO

I. INTRODUCCIÓN

II. ANÁLISIS DE LA OFERTA

1. Análisis cuantitativo

1.1. Tamaño de la oferta

1.2. Análisis de los componentes de la oferta

2. Análisis cualitativo

2.1. Producción

2.2. Obstáculos comerciales

III. ANÁLISIS DEL COMERCIO

1.1. Canales de distribución

1.2. Esquema de la distribución

1.3. Distribuidores

1.4. Principales distribuidores

2.1. Estrategias de canal

2.2. Estrategias para el contacto comercial

2.3. Condiciones de acceso

2.4. Condiciones de suministro

2.5. Promoción y publicidad

2.6. Tendencias de la distribución

IV. ANÁLISIS DE LA DEMANDA

1. Tendencias generales del consumo

1.1. Factores sociodemográficos

1.2. Factores económicos

1.3. Distribución de la renta disponible

1.4. Tendencias sociopolíticas

1.5. Tendencias culturales

1.6. Tendencias legislativas

2. Análisis del comportamiento del consumidor

2.1. Hábitos de consumo

2.2. Hábitos de compra

2.3. Costes indirectos que soporta el consumidor

2.4. Preferencias

FINANZAS CORPORATIVAS

(ESTADISTICA APLICADA)

TEORIA DE PORTAFOLIO Y CAPM

1. Complete el siguiente párrafo con las palabras que faltan:

“Como los cambios en el precio de las acciones no estén perfectamente ………………………………….., el riesgo de una cartera diversificada es ………………….……… que el riesgo de invertir en activos individuales. El riesgo que los inversores pueden eliminar mediante la ………………..……….. se denomina riesgo ……………….…………… En teoría, se puede eliminar completamente el riesgo no sistemático, si existe correlación negativa ……………………………….…… El riesgo que no puede eliminarse mediante la diversificación se denomina riesgo ..………………………… El riesgo sistemático o de mercado es la ………………………………. media de todos los títulos. Aquellas carteras que ofrecen la .………………………… rentabilidad esperada con el …………………………….. riesgo se denominan carteras……………………………..”

2. Indique si cada una de las siguientes afirmaciones es verdadera o falsa:

a) Un activo libre de riesgo tiene un beta cercano a cero.

b) Un activo libre de riesgo tiene una rentabilidad esperada igual a la de los bonos del tesoro americano.

c) La cartera del mercado tiene una beta de 1.

d) Una cartera compuesta en partes iguales por la cartera de mercado y bonos del tesoro, tiene una beta mayor a 1.

e) Los inversionistas pueden controlar el nivel de riesgo no sistemático de una cartera, pero no el nivel de riesgo sistemático.

3. Clasifique las siguientes situaciones según formen parte del riesgo no sistemático (RNS) o del riesgo sistemático (RS):

a) Un aumento del tipo de cambio nominal.

b) Un juicio perdido por una empresa de servicios públicos que obliga a indemnizar a los consumidores.

c) Un aumento en la tasa de interés de corto plazo.

d) Una disminución en el precio de la energía.

e) Una confiscación de depósitos por parte de un gobierno nacional.

f) Una restricción a los movimientos de capital impuesta por el gobierno.

g) Un incremento en el precio del petróleo.

h) Una resolución del Ministerio de Salud que obliga al tratamiento de los residuos industriales, incrementando el costo de las industrias plásticas.

(1 punto)

4. Para calcular la varianza de tres acciones, necesita añadir nueve casillas:

Utilice los mismos signos que utilizamos en las clases; por ejemplo w1 = cantidad invertida de la acción 1 y 12 = covarianza entre acción 1 y 2. Ahora complete las nueve casillas.

5. Su excéntrica tía Claudia le ha legado 50.000 $ en acciones de Boeing y 50.000 $ en efectivo. Desgraciadamente, su testamento exige que las acciones de Boeing no sean vendidas en un año, y que los 50.000 $ sean totalmente invertidos en una de las acciones que se muestran en el siguiente cuadro. ¿Cuál es la posible cartera más segura bajo estas condiciones?

COEFICIENTES DE CORRELACIÓN

BOEING CITICORP KODAK GEOR-GIA PACIFIC McDON-NELL DOUGLAS POLAROID THERMO ELEC-TRON DESVIA-CIÓN TÍPICA (%)

Boeing 1 0,65 0,45 0,34 0,64 0,40 0,42 28

Citicorp 1 0,46 0,48 0,42 0,58 0,31 29

Kodak 1 0,50 0,50 0,41 0,23 25

Georgia

Pacific 1 0,50 0,42 0,40 29

McDonnell

Douglas 1 0,21 0,37 24

Polaroid 1 0,33 39

Thermo

Electron 1 42

6. A continuación se exponen algunos datos históricos sobre las características del riesgo de Kodak y Citicorp:

KODAK CITICORP

(beta)

0,99 1,25

Desviación típica anual de la rentabilidad 25 29

Suponemos que la desviación típica de la rentabilidad del mercado era 20 por ciento.

a) El coeficiente de correlación de la rentabilidad de Kodak con Citicorp es 0,46. ¿Cuál es la desviación típica de una cartera invertida la mitad en Kodak y la otra mitad en Citicorp?

b) ¿Cuál es la desviación típica de una cartera con 1/3 invertido en Kodak, 1/3 en Citicorp, y 1/3 en letras del Tesoro?

c) ¿Cuál es la desviación típica si la cartera está equitativamente dividida entre Kodak y Citicorp y es financiada en un 50 por ciento, es decir, el inversor pone sólo el 50 por ciento del total del importe y pide prestado el resto a un agente?

7. La cartera del mercado tiene una desviación típica del 20 por ciento y la covarianza entre las rentabilidades del mercado y de aquellas acciones tipo Z es 800.

a) ¿Cuál es la beta de la acción tipo Z?

b) ¿Cuál es la desviación típica de una cartera totalmente diversificada de tales acciones?

c) ¿Cuál es la beta media de todas las acciones?

d) Si la cartera del mercado diera una rentabilidad extra del 5 por ciento, ¿cuánta rentabilidad extra pueden esperar de la acción Z?

8. Considere el caso de dos acciones cuyos posibles rendimientos futuros son los que se indican en la tabla adjunta.

escenario 1 2 3 4 5

Acción A rendimiento 20% -10% 15% -5% 25%

Acción B rendimiento 15% 51% 21% 45% 9%

Los cinco escenarios son igualmente probables. Cuáles son las ponderaciones en la inversión que crearán una cartera de estos dos activos con una desviación estándar de cero?

9. Un inversionista privado tiene la posibilidad de invertir en bonos del gobierno (activo libre de riesgo) con un rendimiento anual de 7% y también tiene la posibilidad de endeudarse a la misma tasa El rendimiento esperado del índice de mercado que representa al portafolio del mercado es de 18% anual y el riesgo de sus rendimientos es de 10%. El inversionista lo ha contratado a usted para que le diseñe 5 portafolios balanceados. Un portafolio balanceado (PB) es aquél que combina siempre instrumentos de renta fija (bonos) y renta variable (acciones) en diferentes proporciones. El inversionista le ha comentado que su referencia o “benchmark” para los instrumentos de renta fija es de 7% (activo libre de riesgo). En caso se requiera apalancar el portafolio, el inversionista estaría dispuesto a hacerlo siempre que el costo anual de la deuda no supere el 7%. El nivel de riesgo estimado para cada portafolio balanceado es el siguiente:

Riesgo Estimado del Portafolio PB

I PB

II PB

III PB

IV PB

V

p

25% 10% 15% 20% 5%

El nivel de riesgo de las rentabilidades de cada portafolio ha sido definido por el inversionista en base a sus preferencias, por lo que le ha solicitado la siguiente información:

a) ¿Cuales son las ponderaciones que deberán ser invertidas en instrumentos de renta fija (Wrf) y en instrumentos de renta variable (Wm) para cada portafolio?

b) ¿Cuál es el rendimiento esperado de cada uno de los portafolios balanceados?

c) ¿Cuales portafolios balanceados son apalancados y cuales portafolios balanceados no son apalancados? Grafique su respuesta.

10. El siguiente gráfico muestra la línea de mercado de capitales (LMC), así como varios portafolios. Se sabe que el conjunto factible está delimitado por los portafolios a, b, c, d, t, z y s. En base a este gráfico indique lo siguiente:

a) Los portafolios que pertenecen al conjunto factible.

b) Los portafolios que pertenecen al conjunto o frontera eficiente.

c) Los portafolios que pertenecen a la LMC, indicando los que tienen endeudamiento libre de riesgo y los que no tienen endeudamiento libre de riesgo.

d) El portafolio invertido al 100% en el activo libre de riesgo y el portafolio invertido al 100% en el portafolio de mercado.

11. El jefe del departamento de administración de inversiones de una AFP le ha enviado la matriz de varianzas y covarianzas de las rentabilidades anuales de 5 índices de acciones, así como las rentabilidades anuales estimadas para cada uno de los índices de acciones. El rendimiento

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