PROYECTO FINAL DETERMINAR EL COSTE MEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (WAAC) PARA UNA EMPRESA ECUATORIANA

ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DEL LITORAL

FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y HUMANÍSTICAS

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FINANZAS II

Docente: Mariela Pérez

PROYECTO FINAL

DETERMINAR EL COSTE MEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (WAAC) PARA UNA EMPRESA ECUATORIANA

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INTEGRANTES:

• Zulay Triviño Espinoza
• Luis Fernando Torres

Paralelo: 40

Índice

1.        Introducción.        3

1.1.        Antecedentes.        3

1.2.        Objeto Social.        8

1.3.        Justificación del Proyecto.        8

2.        Marco Teórico.        9

2.1.        Costo de capital        9

2.1.1.        La importancia de conocer el coste del capital        11

2.1.2.        Los factores que determinan el coste del capital        11

2.2.        El coste de los recursos financieros ajenos        12

2.3.        El coste de las acciones preferentes.        14

2.4.        El coste de las acciones ordinarias.        15

2.4.1.        La retención de beneficios.        16

2.4.1.1.        El modelo del crecimiento de los dividendos.        16

2.4.1.2.        El modelo de valoración de activos financieros (CAPM).        17

2.4.1.3.        La ampliación de capital.        18

2.5.        Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP).        18

3.        Desarrollo.        20

3.1.        Costo Patrimonial.        20

3.2.        Costo de la deuda.        22

3.3.        Costo Promedio Ponderado de Capital.        22

4.        Conclusiones.        24

5.        Anexos.        26

6.        Referencias Bibliográficas        31

1. Introducción.

1. Antecedentes.

     PUNTONET es una organización domiciliada en el Ecuador, que nace de la creciente necesidad del mercado por contar con sistemas fiables en Telecomunicaciones. En 1999 inicia sus operaciones como ISP (Internet Service Provider) con el objeto de ofrecer servicios de internet a través de Dial Up y Lineas Dedicadas para el servicio masivo y corporativo respectivamente.

     Es en el 2005 y con la finalidad de consolidarse como una organización tendiente a entregar soluciones globales de Telecomunicaciones, cuando logra del permiso de Portadoer o Carrier de servicio para la cual se implementó una red MAN  (Metropolitan Area Network)  de última milla basada en tecnología inalámbrica soportada en una red de fibra óptica nacional, con lo que la capilaridad de la empresa se extendió vertiginosamente.

     Durante estos más de quince años de vida de la organización las estrategias de crecimiento se han basado en la evolución y renovación tecnológica constante, instalación de redes de Fibra Óptica e integración de las mismas a través de tecnología MPLS, migración de sistemas inalámbricos de bandas libres a bandas licenciadas, incorporación de energía satelital para la interconexión de oficinas remotas fuera de cobertura terrestre, Construcción de Centro de Datos en las principales ciudades del Ecuador certificables TIER III, así como la aperturas de oficinas comerciales a nivel nacional y la innovación del portafolio de productos tendientes a cubrir los requerimientos de conectividad de la población y corporaciones en general.

     Es una empresa especializada en la prestación de servicios de Valor Agregado, Servicios Portadores y Soluciones en Cloud, para lo cual ha desarrollado una amplia gama de servicios soportados en una de las Redes más confiables, seguras y de mayor tecnología en el país.

     PUNTONET ha desarrollado una Estrategia IT que ayude a vuestros clientes s gestionar la tecnología, generando ventas competitivas. Contamos con una estructura organizacional flexible, la cual nos permite ser dinámicos y tener capacidad de reacción oportuna en la toma de decisiones sin necesidad de incurrir en complejos procesos de compras, de inversiones o de gestión.

     TRAYECTORIA [pic 3]

PERFIL ACTUAL DE PUNTONET S.A.

     Puntonet es una empresa de telecomunicaciones domiciliados en la ciudad de Quito y con oficinas comerciales en 12 ciudades del Ecuador.

     Con más de 15 años    de presencia en el mercado y bajo las premisas que la integración tecnológica y la optimización de recursos de IT constituyen factores claves del éxito en un mundo globalizado, PuntoNet busca la renovación y desarrollo de nuevas soluciones tecnológicas, es así que en la actualidad contamos con servicios de Internet Residencial a través de tecnología inalámbrica pero a su vez con una creciente red FTTH para soluciones de Fibra Óptica para hogares; mientras que a las corporaciones garantizamos la disponibilidad del servicio  para hogares; mientras que a las corporaciones garantizamos la disponibilidad del servicio con plataforma de última generación y productos de calidad mundial. Acoplándonos de esta manera a la dinámica que este mercado exige.

     A mayo 2016 son más de 47000 clientes residenciales y más de 3000 empresas que ven a PUNTONET como su aliado tecnológico.

     Sabemos que el éxito del negocio no solo está en la infraestructura técnica sino también en el liderazgo ejercicio por el equipo gerencial, cuya característica principal es la sinergia existente lo que permite tomar decisiones oportunas y velando los procesos de la organización.

     La capacitación continua y el sentido de pertenencia de nuestros más de 680 colaboradores  ha constituido un hito importante en el crecimiento de la empresa.

Los desafíos son grandes, sin embargo nuestros servicios aportan directamente a la excelencia operacional de las compañías ya a la integración de la comunidad a las redes mundiales, razones por las que sabemos que nuestro posicionamiento en el mercado crecerá día a día.

     MERCADO AL QUE ATIENDE PUNTONET S.A

     Puntonet S.A. es una empresa dedicada a dar soluciones integrales en telecomunicaciones para lo cual cuenta con la licencia de ISP (Interner Service Provider) y también de Portador de Servicios (Carrier de última milla).

La empresa se enfrenta a una competencia a nivel de proveedores de Servicios de Internet de más de 278 compañías las que ofrecen similares servicios unas a nivel nacional y otras en ciertas ciudades; sin embargo a nivel de Carrier de Servicios, en el mercado existen 20 empresas que poseen la licencia para la instalación de redes de última milla a nivel del territorio ecuatoriano.

     Si bien el mercado a nivel de empresas de Internet posee varias opciones, la mayor ventaja competitiva es la limitada capilaridad que existe en el territorio ecuatoriano sobre expansión de redes para la provisión de servicios de datos.

     De acuerdo a lo que se muestra en la gráfica a continuación, se observa claramente que PuntoNet posee la posición número cuatro de participación en el mercado, donde la Corporación Nacional de Telecomunicaciones CNT se lleva más de la mitad del mercado, situación que se presenta gracias al apalancamiento en la red de cobre instalada para la provisión de telefonía fija y el actual empaquetamiento de servicios. Suratel, cuyo nombre comercial TvCable ocupa la segunda posición lograda por el tiempo de permanencia en el mercado así como la provisión del servicio de Televisión por Cable dentro de su portafolio de productos.

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