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PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Nombre: Moisés Jorquera Apablaza

                                           Año: 2016

Asignatura: Contabilidad de Gestión

2.  PLANIFICACIÓN FINANCIERA

2.1     Definiciones Básicas

Planeación financiera conlleva adoptar una serie de decisiones que permitan llevar a la compañía a una situación o escenario futuro deseado.

El proceso de planificación se sustenta en una serie de técnicas que permiten soportar el proceso de toma de decisiones.

Revisemos algunas de estas herramientas:

2.2     Presupuestos

La presupuestación permite cuantificar el proceso de planeación. Un presupuesto es una estimación programada, de manera sistemática, de las condiciones de operación y de los resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado.

Las etapas en el proceso de presupuestación son las siguientes:

a)  Diseño

b)  Implementación c)  Control

a) Diseño:

Consiste en la construcción del presupuesto. Para ello se pueden utilizar dos criterios: El criterio Cuantitativo y el Criterio Cualitativo

Criterio Cuantitativo: Contempla la utilización de técnicas cuantitativas de proyección.  Modelos  paramétricos  que  pueden  sustentar  la  definición  del escenario futuro.

Para su utilización, estos modelos requieren de dos condiciones esenciales; Datos históricos y Baja dispersión de la serie de Datos

Criterio Cualitativo: Incorpora escenarios probables para las principales variables del entorno que afectan directamente   al presupuesto que se esté diseñando. Frecuentemente se utiliza un análisis de sensibilidad para cada una de las variables, y se evalúa el impacto sobre las cifras proyectadas.

Ambos criterios se sinergian, por ende se recomienda su utilización conjunta. En otras palabras, trabajan complementariamente, y no como sustitutos.

b) Implementación:

También conocida como la etapa de ejecución presupuestaria, consiste en el registro contable de los hechos económicos proyectados para el periodo definido en el Plan. El escenario ideal contemplaría completar un Libro  Diario Proyectado, un Libro de Mayor Proyectado, base apara la construcción de un Balance General y un Estado de Resultados proyectados para la Compañía.

En  la  práctica  significa  establecer  una  contabilidad  presupuestaria  que  debe operar en forma paralela al sistema de contabilidad Tradicional.

c) Control:

Etapa que involucra comparar los datos reales alcanzados a una determinada fecha, con los datos proyectados en el presupuesto para ese mismo periodo.

Etapa fundamental en el proceso de presupuestación, dado que permite identificar las diferencias, investigar las causas de las mismas y proponer los planes de acción correctivos, si corresponden.

Los planes de acción correctivos pueden involucrar dos escenarios probables:

•        Modificar la  forma en que se  están haciendo hoy las cosas. Se  detectan problemas    en  la  operación,  gestión  del  Área/Unidad/Proceso, que  están

afectando negativamente sus resultados, en función a lo presupuestado, lo cual lleva a realizar un “Cambio de Timón”.

•        Modificar el Presupuesto, en función a que los valores asignados a una o más variables usadas en la proyección, no se ajustan con la proyección, no se ajustan con la evolución que esta(s) han tenido en la realidad. Caso clásico para variables como precios, tipos de cambio, cantidades demandadas, tasa de interés entre otros.

Finalmente, destacar la gran importancia que tiene realizar un proceso de Control o “Feed Back” continuo. Esto Garantiza que los planes correctivos se diseñen e implementen oportunamente, minimizando los impactos negativos sobre los resultados Financieros/Económicos de la Compañía.

Principales Tipos de Presupuestos:

En el siguiente Diagrama, se presentan los principales tipos de presupuestos usados en las empresas:

2.3     Generación de Caja

Corresponde a la proyección del efectivo en una compañía y está compuesto de los siguientes ítems:

a)  Entradas Operacionales (EO):

Considera las entradas de efectivo provenientes de la operación de la Empresa, como son las ventas al contado y el pago de ventas a crédito materializadas con antelación.

b)  Salidas Operacionales (SO):

Incorpora los desembolsos generados por la operación de la Compañía, como son el pago de los costos del periodo (lo correspondiente al contado) y el pago de costos incurridos en periodos anteriores.

c)  Generación Operativa de Caja (GOC):

Muestra la capacidad de Generación de efectivo que tiene la empresa por su operación.

d)  Entradas No Operacionales (ENO):

Acá se deben incorporar todas las entradas de efectivo cualquiera sea su naturaleza, con la sola excepción de las operaciones de crédito de corto plazo. Entradas por enajenación de activos, emisión de acciones, obtención de créditos de Mediano/Largo Plazo, entre otros, forman parte de este ítem.

e)  Salidas No Operacionales (SNO):

Desembolsos no  relacionados directamente con  la  operación de  la  empresa, deben  ser  registrados en  esta  línea.  Pago  de  dividendos, retiros  de  Capital, Amortizaciones de créditos, cancelación de gastos, etc. Son ejemplos clásicos a registrar en esta línea.

f)   Generación Neta de Caja (GNC):

Resultado final, demuestra la capacidad de generar efectivo de una compañía, desglosando entre lo operacional y lo no operacional.

Esquemáticamente, la generación de caja se representa así:

Dependiendo de  los signos resultantes para la  Generación Neta de Caja, se pueden establecer estrategias para administrar eficientemente el efectivo de la Empresa.  En  términos  generales,  se  pueden  establecer  algunas  directrices básicas orientadas al manejo de la caja, las cuales resumiremos a continuación:

•        Cuando la Empresa presenta una GNC sostenidamente positiva, la Gerencia Financiera debiese emitir parte o la totalidad de los excedentes   en valores negociables, buscando  disminuir    el  costo  de  oportunidad que  representa mantener el dinero en caja inmovilizado. Acá es importante destacar que el porcentaje de la GNC a invertir va a depender de la propensión marginal al riesgo del Gerente Financiero. Si desea cubrirse de cualquier eventualidad futura, dejará un saldo permanente   de efectivo en caja, inmovilizado, como margen se seguridad. Una posición más agresiva, en cambio podría obviar este stock de seguridad y apuntar a un saldo cero de efectivo. Sin perjuicio de lo  anterior,  y  en  la  eventualidad  que  la  empresa  hubiese  financiado  con créditos  de  corto  plazo  algún  periodo  anterior  deficitario  en  caja  (BNC negativo), al momento de producirse sobrantes deberá primero cancelar los créditos  vigentes    respectivos, para  luego  evaluar  la  inversión  en  valores negociables. Lógicamente la razón de esta recomendación se funda en el

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