Un proyecto con VAN menor que cero no será implementado por ningún inversionista

Desarrollo Solemne 1 evaluación de proyectos

Nombre: César Guzmán Guerrero

RUT: 17.614.279-0

Pregunta 1: Comente (V, F, Incierto; Justifique) 15 puntos

Un proyecto con VAN menor que cero no será implementado por ningún inversionista.

R: Verdadero, ya que según lo que hemos estudiado en clases, si un proyecto presenta un VAN menor que cero, automáticamente será descartado por cualquier inversionista. Por otro lado, si dicho proyecto se complementa con otro, entregaría un VAN total positivo, por lo que, en base al criterio de aumento de riqueza, llevar a cabo el proyecto sería razonable. Pese a todo esto, si este proyecto con un VAN menor que cero es detallado en cuanto a sus costos y beneficios que pudiese generar, no debiese ser implementado. De todas maneras, siempre hay que tener en cuenta que, según el costo de oportunidad de cada inversionista, el VAN de cada proyecto irá cambiando.

Pregunta 2: 30 puntos (6 puntos cada letra)                                                        

Un cliente suyo piensa instalar una fábrica, la que comenzará operando a baja escala, pero irá aumentando su nivel de operación con el tiempo. Se calcula que, para el consumo de gas, bastará con una instalación barata que cuesta $ 5.000.000 y que le servirá para los 5 primeros años, pero a partir de esa fecha necesitará una instalación cara que cuesta $ 8 millones. Ambas alternativas tienen una vida útil de 30 años.                                                                        

Sus alternativas son:                                                                        

A) Instalar desde hoy el circuito definitivo.

B) Instalar hoy el circuito provisorio, en 5 años más desecharlo (no tendrá valor de desecho) e instalar        el circuito definitivo.                                                                

Nota: puede resolver con Excel, pero debe plantear ecuaciones.                                                                                                                

Preguntas:

1. ¿A qué costo de capital anual estaría indiferente su cliente entre ambas alternativas?        

R: El costo de capital anual con el que estaría indiferente mi cliente va a depender del valor actual de costos que arroje el proyecto y si dicho valor es igual para ambas alternativas. Sabiendo que “r” es la tasa de descuento, tenemos que:

8.000.000 = 5.000.000 +[pic 1]

Por lo tanto, después de llevar los datos a Excel, nos arroja que el costo de capital que hace indiferente a ambas alternativas es 21,67%

b) ¿Qué alternativa recomienda usted si el costo de capital de su cliente es superior al de indiferencia?

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