Unidad 2 Modelo de Flujos de Caja Incrementales

Observaciones

• Los ejercicios que indican (RS) fueron extraídos del libro: ROSS, Stephen y Otros, FINANZAS CORPORATIVAS, 9na edición, Irwin McGraw-Hill, México. 2012
• Los demás ejercicios fueron preparados por los profesores de la Cátedra de Finanzas Corporativas I de UADE, exclusivamente para esta guía o exámenes anteriores de la materia.
• La lectura requerida como teoría para esta unidad, es el capítulo 2 del libro de Ross, antes mencionado.
• Teniendo toda la información necesaria para hacerlo, se recomienda resolver los ejercicios aplicando el modelo completo. Esto implica, no calcular ningún flujo por diferencia. En los exámenes, se restará nota si resuelven calculando por diferencia.
• Se sugiere consultar también la ficha teórica de esta unidad, disponible en recursos digitales de web campus.

Ejercicios prácticos a resolver

1. Prepare un estado de resultados usando los datos que se muestran a continuación:

(RS)

Rta.: Utilidad Neta = $99.000

2. Los registros contables de Ragsdale Inc informan las siguientes cifras expresadas en dólares: ventas 527.000, costos  280.000, gastos de depreciación 38.000,  gastos de intereses 15.000 y una tasa fiscal de 35%. ¿Cuál es la utilidad neta de la empresa? Suponga que la compañía pagó 48.000 por dividendos en efectivo. ¿Cuál es la adición a las utilidades retenidas? (RS)

Rta.: Utilidad Neta = $ 126.100; Adición a las Utilidades Retenidas = $ 78.100

3. El siguiente cuadro presenta los pasivos a largo plazo y el capital contable de Information Control Corp. según el último balance cerrado hace un año. La empresa no posee pasivos corrientes.

Deuda a largo plazo                                                 $60.000.000

Capital social                                                                    $43.000.000

($1 valor a la par)

Ajuste de capital                                                               $49.000.000

Utilidades retenidas (resultados no asignados)                $89.000.000

Durante el año pasado, Information Control emitió 10 millones de acciones de capital nuevo a un precio total de 26 millones de dólares, y emitió 8 millones de dólares en nuevas deudas a largo plazo. La compañía generó 7 millones de utilidad neta y pagó 4 millones en dividendos. Construya un balance general que refleje los cambios que ocurrieron en Information Control durante el año. (RS)

4. Prepare un balance general de 2007 de Jarrow Corp. basándose en la siguiente información:

Activos fijos netos tangibles = 2.900.000        

(RS)

5. Al inicio del ejercicio económico una empresa presentaba los siguientes saldos en sus activos no corrientes:

        Rodados (Netos)                 15.000

        Maquinarias (Netos)                 25.000

        Inmuebles (Netos)                125.000

        Las depreciaciones del período fueron:

        Rodados                  1.000

        Maquinarias                 2.000

        Inmuebles                12.500

Según informes de la gerencia financiera en el transcurso del ejercicio se vendió un rodado de la compañía en $ 2.500 y se compró un local en $ 25.000.

Determinar el saldo al cierre de los activos no corrientes y los flujos de caja generados por las variaciones de los mismos.

Rta.: Saldo Final $172.000; Flujo:- $22.500

6. Al inicio de un ejercicio económico una empresa contaba con un saldo neto de depreciaciones de activos no corrientes de $ 14.587, al final contaba con un saldo neto de depreciaciones de $ 13.987, si durante el ejercicio económico, no hubo compras ni ventas de activos no corriente, ¿cuál fue el monto de las depreciaciones del ejercicio?

Rta.: $600

7. Determinar la utilidad neta y el flujo de caja operativo con los datos de la siguiente firma: ventas $250.000; dividendos en efectivo $5.000; costo de ventas $150.000; gastos de administración $10.000; amortizaciones $10.000; intereses $20.000; compra de equipo de producción (inversión de capital) $5.000. No hay cambios en el capital de trabajo y la tasa de impuesto a las ganancias es del 35%.

Rtas.: Utilidad Neta $39.000,  Flujo de caja operativo: $69.000

8. Flying Corporation reportó la información siguiente sobre el estado de resultados de una de sus divisiones. Esta empresa tiene otras divisiones rentables.  

a) Prepare el estado de resultados de cada año

b) Determine el flujo de efectivo operativo de cada año

(RS)

Rta.: b) FEO(20X1): $124.000; FEO(20X2): $165.000

9. Durante el año, la Senbet Company tuvo ventas brutas de 1 millón de dólares. El costo de los bienes vendidos de la empresa y sus gastos de venta ascendieron a 300.000 y 200.000 dólares, respectivamente. La empresa también tiene documentos por pagar por 1 millón de dólares. Estos documentos tienen una tasa de interés de 10%. La depreciación fue de 100.000 dólares. La tasa fiscal de Senbet fue de 35%.

a) ¿Cuál fue la utilidad neta de Senbet  Company?

b) ¿Cuál fue el flujo de efectivo operativo de Senbet  Company?

(RS)

Rta.: a) Utilidad Neta: $ 195.000; b) FEO: $ 395.000

10. Ranney Inc tiene ventas de 13.500 dólares, costos de 5.400, gastos de depreciación de 1.200, y gastos de intereses de 680 dólares. Si la tasa fiscal es del 35%, ¿cuál es el flujo de efectivo operativo, o FEO? (RS)

Rta.: FEO: $ 5.923

11. Durante 2007, Raines Umbrella tuvo ventas por 850.000 dólares. El costo de las ventas,  los gastos de administración y de ventas, y los gastos de depreciación fueron de 630.000, 120.000 y 130.000 dólares, respectivamente. Además, la compañía tuvo un gasto de intereses de 85.000 dólares y una tasa fiscal de 35%.

a) ¿Cuál fue la utilidad neta de Raines en 2007?

b) ¿Cuál fue el flujo de efectivo operativo?

c) Explique los resultados obtenidos en los puntos a) y b)

(RS)

Rta.: a) Utilidad Neta: -$ 115.000; b) FEO: $ 100.000

12.  Calcule el flujo de caja del activo, el destinado a los acreedores y a los accionistas basándose en los siguientes datos:

Rtas.: a) Flujo de caja del activo: $339.150

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