VALORACION BANCOLOMBIA

Taller

[pic 2]

Mónica Patricia Machuca Calderón

Leidy Diana Soler Galindo

Diego Rivera Montenegro

Juan Sebastián Matamoros Puerto

Ronald Enríquez Cáceres

Profesor

Andrés Díaz

Universidad de los Andes

Facultad de administración

Valoración de Activos 

2019

TABLA DE CONTENIDO

1.        Valoración Modelo Dividendos Descontados        3

1.1.        Crecimiento constante        3

1.2.        Acciones por 3 años        3

1.3.        Crecimiento de 2 etapas        3

1.4.        Conclusión        3

2.        Valoración Flujo de Caja del Accionista        4

2.1.        Crecimiento constante        4

2.2.        Acciones por 3 años        4

2.3.        Crecimiento de 2 etapas        4

2.4.        Conclusión        4

3.        Valoración Flujo de Caja Libre        4

4.        Cambios en Escenarios sobre FCL        4

4.1.        Sensibilidad  tasa WACC        5

4.2.        Sensibilidad otras variables        5

5.        Valoración por Múltiplos        5

5.1.        Análisis del entorno competitivo        5

5.2.        Precios objetivo (Múltiplos).        6

6.        Comparación de las metodologías de Valoración        7

6.1.        Tabla Comparativa        7

6.2.        Recomendación        8

7.        Soportes de la valoración        8

7.1.        Estados Financieros últimos 4 años. Balance, Estado de Resultados, Flujo de Caja        8

7.2.        Supuestos de proyección        8

7.2.1.        Balance General        8

7.2.2.        Estado de resultados        9

7.3.        Proyección del Balance de la Compañía        10

7.4.        Proyección del Estado de Resultados        10

7.5.        Proyección del Flujo de Caja Libre.        10

7.6.        Construcción de la tasa Ke y Wacc, definiendo supuestos utilizados y fuentes.        10

8.        Soportes de la valoración        10

En este documento se exponen los resultados, supuestos, y conclusiones del ejercicio realizado para la valoración de Bancolombia, por consiguiente es complementario al archivo de Excel que contiene el detalle de los cálculos realizados.

1. Valoración Modelo Dividendos Descontados

1. Crecimiento constante

Calcule el Valor de la empresa, bajo el supuesto de crecimiento constante

Cálculos en Excel hoja “1. DDM”

1. Acciones por 3 años

Calcule  el Valor de la empresa para la misma fecha, Suponiendo que usted tendrá las acciones por 3 años y venderá la compañía en el año 3.

Cálculos en Excel hoja “1. DDM”

1. Crecimiento de 2 etapas

Calcule el valor presente de la acción de la compañía al 1/ene de 2019, bajo el supuesto de crecimiento de 2 etapas. Indique los supuestos utilizados.

Con el fin de modelar el supuesto de crecimiento en dos etapas las proyecciones del crecimiento del dividendo se basaron en los resultados proyectados del ROE en la pestaña "7,4 Proyecciones" del excel, el crecimiento en el indicador se logra gracias al crecimiento de cartera, aclarado más adelante, mejora en la calidad de la misma y una mayor eficiencia financiera frente al año 2018. Adicionalmente, el costo del capital se mantuvo constante, esto suponiendo que no se presentan cambios relevantes en la estructura de financiamiento de la compañía.

...