“VALUACIÓN DE TÍTULOS FINANCIEROS” Y “FUSIONES Y ADQUISICIONES”

UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZÁN[pic 1]

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

E.A.P ECONOMÍA

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TÍTULO DE LA INVESTIGACIÓN

“VALUACIÓN DE TÍTULOS FINANCIEROS” Y “FUSIONES Y ADQUISICIONES”

Investigación Monográfica

AUTOR

Zárate Chaupín, Pablo José

Villarán Salgado, Sheyla Ángela

PROFESOR

Mg. Penadillo Robles, Pascual Orlando

HUÁNUCO - PERÚ

2015

ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN

En el contexto económico actual el mundo está sufriendo una gran desaceleración económica la cual ha afectado en gran magnitud a nuestras tasas de crecimiento nominal y real, siendo el último dato reportado por el INEI sobre la tasa de crecimiento económico del 2014 tan solo un 1.5% la cual en base a años anteriores ha decrecido enormemente perdiendo ventaja competitiva con los demás países de Latinoamérica.

Las empresas o corporaciones han donde importancia a la volatilidad de las variables agregadas tales como el crecimiento económico, inflación, desempleo, riesgo país y condiciones del clima político que puedan afectar la rentabilidad financiera en adquisición de títulos financieros (renta fija o variable) o empresas, un mal panorama económico ocasiona el traslado de inversión privada extranjera a otros países hermanos y la salida de capital privado nacional.

En otro enfoque la capacidad de inversores nacionales está sobrevaluada, existe una alta tasa de empresarios que no arriesgan capital financiero, debido a la falta de conocimientos sobre la estimación de la retribución que genera el adquirir títulos financieros, o no entender su metodología de valoración que le da una visión de intransparencia en el proceso de distribución de beneficios.

Para empresarios dueños de Pymes la adquisición de otras empresas o la fusión entre ellas no ofrecen una mayor ventaja financiera, siendo estas acciones las que ha llevado a muchas empresas a ser ahora grandes compañías multinacionales, en cierto caso el realizar estas acciones implican todo un proceso de evaluación financiera, legal y estratégica que muchos empresarios no comprenden.

El objetivo de esta investigación monográfica es de doble propósito tanto el incluir las variables agregadas en la metodología de estimación de los títulos valores y sus secuelas, el proceso de evaluación financiera, legal y estratégica en la adquisición y fusión de empresas; además de ofrecer un texto informativo y de fácil comprensión a empresarios nacionales con ideales de emprendimiento.

1. VALUACIÓN DE TÍTULOS FINANCIEROS

1. TERMINOS BÀSICOS

Con el cumplimiento de nuestro objetivo se ha diseñado un subcapítulo de términos básicos para facilitar la comprensión de los lectores y su mejor manejo al momento de aplicarlos.

1. TITULO FINANCIERO

Un título Financiero es un certificado mercantil de posesión (materializa activos financieros), en el que se incorpora un derecho patrimonial, por lo que jurídicamente está vinculado a la posesión del derecho. El marco legal en referencia a los títulos financieros en nuestro país está basado en tres leyes normativas, tales como:

• Ley de Títulos Valores (Ley 27287 y complementarias).
• Ley General del Sistema Financiero y de Seguros (Ley 26702 y complementarias).
• Carta Orgánica del B.C.R.P. (Decreto Ley 26123 y complementarias).

1. BONOS (RENTA FIJA)

Es un activo o instrumento financiero, que represente un título valor que puede emitir el estado, empresas, bancos. El bono se trata de una obligación financiera que responde a una promesa de pago que se realizará en el futuro.  

1. ACCIONES (RENTA VARIABLE)

Son valores negociables de renta variable que representan la fracción o parte alícuota mediante la cual una persona física o jurídica participa en el capital social de una sociedad anónima o sociedad comercial por accionistas.

1. INFLACIÒN (NIVEL DE PRECIOS)

La inflación es la variación porcentual del Índice de Precios al Consumidor la cuál mide el nivel de precios de manera sobrevaluada en un momento dado, teniendo en cuenta que la demanda de los productos son fijos a un año base y que solo se puede tomar como muestra los bienes y servicios que están incluidos en la canasta familiar de la ciudad la cual se está analizando.

A medida que la tasa de inflación sea mayor y positivo, significa que los precios de los productos que están incluidos en la canasta familiar han aumentado en comparación al año base (Perú año base: 2009).

1. TASA DE INTERÈS

Es el precio del dinero o pago estipulado, por encima del valor depositado que un inversionista debe recibir por un tiempo determinado por parte del deudor ya que el hiso uso de ese dinero durante ese tiempo.

1. FONDO MUTUO

es un patrimonio administrado por una Sociedad Administradora de Fondos (SAF) y formado por la suma de aportes voluntarios de dinero de personas y empresas (partícipes) que buscan obtener una rentabilidad mayor que la que ofrecida por los productos tradicionales de ahorro.

1. TÍTULOS DE RENTA FIJA

Los títulos financieros materializan la posesión de valores como son los de renta fija así llamado también los bonos, por supuesto existen otros valores que retribuyen una renta fija (ingreso igual en cada periodo), pero por su uso extensivo en los mercados de valores y por lo general más utilizados por los empresarios en el Perú se usarán para esta investigación monográfica la valuación de los bonos sean estos corporativos o gubernamentales.

1. BONOS Y VALUACIÓN DE BONOS

Con frecuencia, las corporaciones (y los gobiernos) piden dinero prestado mediante la emisión o venta de títulos de deuda llamados bonos.

En este subcapítulo describimos diferentes características de los bonos corporativos. Después hablaremos de los flujos de efectivo asociados con un bono y cómo pueden valuarse los bonos mediante el procedimiento del flujo de efectivo descontado.

Características y precios de los bonos

En general, un bono es un préstamo en el que sólo se pagan intereses, lo cual significa que el prestatario pagará intereses cada periodo, pero no hará abonos al principal, cuyo monto total deberá pagarse al final del préstamo.

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