Telefonica

INFORME EJECUTIVO

Análisis Financiero del Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas

2008 - 2007

1. DATOS GENERALES DE LA EMPRESA

Nombre de la empresa: Telefónica del Perú S.A.A.

Rubro: Telecomunicaciones

Fecha de inicio de operaciones: 1994

Lugar de servicio: Perú

Ventas anuales:

Diciembre 2008: 3,756,215 millones de soles

Evolución ventas: Reduccion del 5% frente al 2007

El presente informe contiene el análisis económico financiero de las operaciones que realiza la empresa Telefónica del Perú S.A.A. (TdP), el mismo que ha sido efectuado en base a sus informes auditados del Balance General al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 y, del Estado de Ganancias y Pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007.

Este informe incluye conclusiones y recomendaciones sobre su liquidez, rentabilidad y solvencia, los cuales nos proporcionarán valiosa información para una buena toma de decisiones relativas a su operación, financiación e inversión. Para tal fin, se utilizarán diversas técnicas como son el análisis horizontal, el análisis vertical y los ratios, mecanismos que servirán para estudiar y demostrar la realidad financiera de dicha empresa.

2. BREVE DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Telefónica del Perú se constituyó en Lima en junio de 1920, bajo la denominación de Compañía Peruana de Teléfonos Limitada, con el objetivo de prestar servicios de telefonía local. Posteriormente adoptó la forma de sociedad anónima y la denominación de Compañía Peruana de Teléfonos S.A. (“CPT”).

En 1969 se creó la Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. (“Entel Perú”), compañía encargada de prestar servicios de telefonía local fuera de Lima, así como servicios de larga distancia nacional e internacional.

El Estado peruano controló ambas empresas hasta 1994, año en que se subastaron las acciones de dichas compañías en el marco del Proceso de Privatización de Empresas de Servicios Públicos. Telefónica Perú Holding S.A.C., liderada por la sociedad española Telefónica Internacional S.A.(“TISA”), ganó dicha subasta y adquirió 35% del capital social de Entel Perú S.A. y 20% del capital social de CPT, compañía en la que realizó un aporte adicional de US$ 612millones, con lo que aumentó su control sobre dicha compañía a 35%. Ese mismo año, fueron fusionadas las empresas adquiridas, mediante la absorción de Entel Perú por CPT. Luego, ese mismo año, fueron fusionadas las empresas adquiridas, mediante la absorción de Entel Perú por CPT. Luego, por EMPRESAS CORPORATIVAS de la Junta General de Accionistas de diciembre de 1995 se modificó la denominación de la empresa a Telefónica del Perú S.A.A. (“TdP”), razón social con la que opera hasta la fecha.

En enero del 2000, en el marco de un proceso de reestructuración organizativa y funcional de Telefónica S.A., que buscó crear negocios globales mediante la transferencia de determinadas líneas de negocio por parte de los operadores del grupo en los distintos países de América Latina a las empresas matrices de los mismos en España, se lanzaron ofertas públicas de intercambio de hasta 100% de las acciones que no poseía TISA en TdP; TELESP y TeleSudeste en Brasil; y en Telefónica de Argentina. Así, Telefónica Internacional S.A. adquirió 20.15% de las acciones representativas del capital social de TdP, las cuales sumadas a las acciones que ya poseían directa o indirectamente otras empresas del grupo Telefónica representaban una posición mayoritaria en el capital social de TdP.

En el año 2004, el Grupo Telefónica Internacional adquirió las operaciones latinoamericanas de BellSouth, que en el Perú estaban representadas por BellSouth Perú S.A. (que modificó su denominación social a Comunicaciones Móviles de Perú S.A.), con lo que consolidó su posición en el mercado de telefonía celular en el Perú.

En el 2005, Comunicaciones Móviles del Perú S.A. absorbió a Telefónica Móviles S.A.C. –empresa del Grupo Telefónica dedicada a brindar el servicio de telefonía móvil en el Perú desde el año 2000–, cambiando su denominación social a Telefónica Móviles S.A. Durante los últimos ejercicios, el Grupo Telefónica en el Perú ha tomado acciones a fin de lograr una estructura organizativa más simple, a la vez que se reducen los costos de gestión de accionistas minoritarios, tasa y derechos pagados a diversas instituciones, eficiencia en el cumplimiento de obligaciones frente al mercado de valores, entre otros.

Entre estos procesos, están la fusión de TdP con Telefónica Móviles Perú Holdings S.A.A. (“TMPH”) en diciembre del 2008, empresa holding propietaria de Telefónica Móviles S.A.; la fusión con Telefónica Empresas Perú S.A.A. en abril del 2006, empresa dedicada a los negocios de Datos y Tecnología de Información; la fusión con sus filiales Telefónica Servicios Técnicos S.A.C., Telefónica Soluciones Globales Holding S.A.C., Media Networks S.A.C. y Zeleris Perú S.A.C., en enero del 2008; la adquisición de Star Global Com S.A., dedicada a brindar el servicio de televisión por suscripción e Internet en Arequipa y Tacna, en setiembre del 2008.

3. ASPECTOS OPERACIONALES DEL GRUPO TELEFÓNICA

Las actividades del Grupo Telefónica se centran básicamente en los negocios de Telefonía Fija, Telefonía Móvil, Datos e Internet, y TV por suscripción, con presencia en Europa, África y Latinoamérica, además de convenios con empresas asiáticas, y cerca de 265 millones de clientes a nivel mundial en sus diferentes líneas de negocio.

TdP mantiene contratos con su casa matriz, TISA, para la transferencia de capacidad técnica y de gestión, por los que TISA recibe un honorario mensual y para los que, en algunos casos, TISA designa a consultores y profesionales técnicos especializados.

En el Perú, el Grupo Telefónica está conformado por las empresas controladas directa e indirectamente por Telefónica S.A.: TdP y sus subsidiarias, Terra Networks Perú, y Telefónica Gestión de Servicios Compartidos Perú S.A.C. y su filial Telefónica Centros de Cobro S.A.C. Las subsidiarias de TdP son: Telefónica Móviles S.A., Telefónica Multimedia S.A.C., Telefónica Servicios Digitales S.A.C., Servicios Globales de Telecomunicaciones S.A.C., Telefónica Servicios Comerciales S.A.C, Telefónica Servicios Integrados S.A.C. y Star Global Com S.A.

4. ASPECTOS FINANCIEROS DE TELEFÓNICA DEL PERÚ S.A.A.

Los Estados Financieros (EEFF) adjuntos, se han preparado de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los Principios de Contabilidad en el Perú corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF oficializadas en el Perú a través de las resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).

Es preciso destacar que, en opinión de la Consultora independiente que se ha encargado de auditar los EEFF de TdP, Consultora ERNST&YOUNG, esta refiere que dichos estados presentan razonablemente la situación financiera al 31 de diciembre de 2008 y 2007 de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Perú.

Los Estados Financieros constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de la empresa; tienen como objetivo suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la posición financiera de la entidad que sea útil a los diversos usuarios interesados en su situación financiera a la hora de tomar decisiones económicas, así como, mostrar los resultados de la actividad llevada a cabo por la administración.

Asimismo, el análisis económico nos servirá para determinar el porcentaje de rentabilidad de capital invertido en el negocio, interpretando apreciaciones relativas de conceptos y montos contenidos en estos, basados en los análisis y comparaciones:

• Información Financiera

• Indicadores

• Análisis

Después de haber desarrollado los métodos y mecanismos correspondientes a los Estados Financieros y en particular a ciertos indicadores que hemos considerado convenientes para este ejercicio, nos permitimos hacer los siguientes comentarios:

Balance General

Activos

De acuerdo a las cifras auditadas para esta empresa, podemos deducir que entre el periodo 2007 y 2008, los activos totales sufrieron un decrecimiento hacia el -1,40% que fue originado, entre las posibles causas, por una disminución del 75.48% en la cuenta de Caja y Bancos y más específicamente en lo que se refiere a sus Depósitos a Plazo y a sus Fondos Fideicometidos. Aún así, el total de activos corrientes mejoró en un 7.3%.

Asimismo, respecto de la cuenta de Inversiones, TdP invirtió S/. 529 millones en el 2008. Este incremento en comparación a los S/. 489 millones invertidos en el 2007 se debe principalmente al crecimiento de las inversiones del negocio de Internet, para la expansión de accesos de banda ancha en localidades nuevas y al aumento de anchos de banda en Lima, en línea con la tendencia internacional del mercado de telecomunicaciones.

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