GUIA DE FORMACION CONTINUA - FINANZAS CORPORATIVAS

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El objetivo de la administración financiera es incrementar las utilidades para los accionistas o incrementar el valor de la empresa? ¿Cuál es la diferencia o son la misma cosa?

El objetivo de la administración financiera es incrementar el valor de la empresa.

Son términos totalmente diferentes. Incrementar las utilidades para los accionistas, se refiere a la acrecentar las utilidades o dividendos por acción. Mientras que la maximización del valor de la empresa, es el aumento del valor del precio de las acciones que, a la vez, refleja las decisiones de inversión, financiamiento y administración de bienes.

¿Cuál es la diferencia entre valor económico, valor de mercado y valor en libros?, ¿Cuál se utiliza fundamentalmente en la valuación de acciones?

El valor económico o intrínseco, es el precio que un valor “debe tener” con base en todos los factores relevantes para la valuación. Mientras, el valor en libros, de un bien: el valor contable de un bien: el costo del bien menos su depreciación acumulada; de una empresa: bienes totales menos pasivos y acciones preferenciales como aparecen listados en los estados financieros. Y valor de mercado, el precio en el mercado al que se comercia un bien.

Se utiliza fundamentalmente, el valor intrínseco de una acción o bono; es decir, el valor que debe tener con base en hechos ineludibles. Este valor es el valor presente de la secuencia de flujos de efectivo proporcionados al inversionista, descontados a una tasa de rendimiento requerida, acorde con el riesgo implicado.

¿Cuál es la diferencia esencial entre el flujo de efectivo y el estado de resultados?, ¿Qué cuentas son las que marcan la diferencia?

La diferencia esencial son los ingresos, ya que estos contemplan ventas en efectivo o cuentas por cobrar. Mientras que en flujo de efectivo, solo contempla el movimiento de efectivo.

Las cuentas que marcan la diferencia son:

Depreciación

Previsión y provisión

Cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

Cuentas anticipadas y diferidas.

Si tienes dos bonos a 10 años, uno con tasa cupón de 6% y otro con tasa cupón de 10%, si en todos los demás aspectos los bonos son iguales. ¿Cuál tendrá una mayor disminución en su precio de mercado si las tasas de interés de mercado se incrementan considerablemente?

El que tendrá mayor disminución en su precio de mercado, es el que tenga tasa cupón (interés) mayor. En este caso el bono con tasa cupón de 10%. Si las tasas de interés (cupón) aumentan de manera que la tasa de rendimiento requerida por el mercado aumenta, el precio del bono caerá. Si las tasas de interés bajan, el precio del bono aumentará. En resumen, las tasas de interés y el precio de los bonos se mueven en direcciones opuestas, justo como un subibaja infantil.

Si la tasa de crecimiento de una empresa aumenta, ¿Qué ocurre con el precio de las acciones?, ¿Por qué?

El crecimiento de una empresa, significa la eficiencia en la toma de decisiones financieras. Por ende el precio de las acciones incrementan. Porque es sinónimo de maximización de valor de la empresa.

En el estudio del apalancamiento financiero se demuestra que un incremento de la deuda en la estructura de capital, magnifica las ganancias por acción.

Para tomar la decisión de endeudarse, ¿qué otros aspectos es importante considerar?

Análisis de las necesidades de fondos de la empresa, análisis de la condición financiera y la rentabilidad de la empresa, análisis del riesgo de negocio de la empresa.

Considerar las ventas de la empresa si están en incremento o decremento.

Se debe considerar la rentabilidad de la empresa para saber si se tiene la capacidad para cubrir una deuda.

¿Qué ocurre si tomamos más deuda, pero, la utilidad operativa disminuye?

La empresa no contaría con la capacidad para cubrir la deuda debido a que tendría poca liquidez para cumplir con amortizaciones elevadas de la empresa.

En el apalancamiento operativo que magnifica más la utilidad operativa, el mayor peso absoluto o relativo de los costos fijos en relación a los variables, o el grado de proximidad al punto de equilibrio en el que opera una empresa que tiene costos fijos. Explique su respuesta.

A mayor costo fijo de operación se incrementa la rentabilidad de la empresa.

Establezca las diferencias fundamentales entre lo contable y lo financiero, que en cierta forma explican también la diferencia entre maximizar utilidades por acción y maximizar el valor de la empresa.

La diferencia entre lo contable y financiero es:

Los ingresos y egresos, la contabilidad los analiza en el momento que incurren estos, sin importar si generaron un importante flujo de efectivo. Las finanzas toman en cuenta los flujos de efectivo cuánto dinero entro y salió de la empresa. Debe mantener la solvencia de la empresa mediante de la planificación.

Lo contable se dedica a registrar y generar información. Mientras las finanzas se encarga del análisis de esta información generada.

Lo financiero tiene que ver datos históricos, para la planificación de del futuro. Mientras la contabilidad solamente los sistematiza registra.

Incrementar las utilidades para los accionistas, se refiere a la acrecentar las utilidades o dividendos por acción. Mientras que la maximización del valor de la empresa, es el aumento del valor del precio de las acciones que, a la vez, refleja las decisiones de inversión, financiamiento y administración de bienes.

¿Cuál es la clave de la diversificación? y ¿cuál de las formas de manejar el riesgo utiliza?

La clave de la diversificación radica en dispersar el riesgo en varios bienes o inversiones, combinando valores de manera que se reduzcan el riesgo

Para manejar los riesgos en la diversificación se utiliza la forma de riesgo no sistemático el mismo que puede eliminar en su totalidad.

¿Es posible emitir deuda sin que esto altere el valor total de la empresa o los activos totales?

Si, como?

No,

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