LOS FONDOS MUTUOS

INTRODUCCIÓN

En la actualidad las personas deben tomar diversas decisiones, por ejemplo, la educación de sus hijos, la vivienda que desean y que se adapte al presupuesto, la adquisición de un auto, etc. Dentro de lo anterior, el ahorro representa un punto clave pues constituye el medio a través del cual se pueden alcanzar muchas de las metas propuestas. En este punto surge una nueva decisión para tomar y es seleccionar la alternativa de ahorro, ya sea desde una cuenta en un banco, hasta instrumentos de inversión más sofisticados, entre estos tenemos a los Fondos Mutuos.

Los Fondos Mutuos son una alternativa moderna y sencilla de invertir dinero. Están formados por aportes voluntarios de personas naturales o jurídicas que buscan una rentabilidad mayor que los productos tradicionales de ahorro. Las entidades bancarias en el Perú ofrecen una variedad de tipos de fondos mutuos de acuerdo a los objetivos de inversión y el perfil de riesgo que se busque. El objetivo de inversión del fondo mutuo es siempre decidido de antemano, se puede invertir en bonos, acciones, instrumentos del mercado monetario, bienes raíces, materias primas u otras inversiones o muchas veces una combinación de cualquiera de estos.

En presente trabajo tiene como objetivos conocer la importancia de los fondos mutuos en el Perú, estudiar los fondos mutuos como alternativa de inversión y calcular la rentabilidad de los fondos mutuos en el Perú.

Los Fondos Mutuos son de gran importancia ya que son como el mecanismo utilizado por los inversionistas para ahorrar su dinero, con el fin de obtener una tasa de interés mayor a la que pagan los instrumentos convencionales de ahorro.

LOS FONDOS MUTUOS

La referencia histórica de un fondo de inversión surge en el siglo XVIII, en los países bajos, donde se crean las conocidas Administración Kantooren, cuyo objetivo era ofrecer públicamente la adquisición fraccionada de determinados valores mobiliarios que, por su alto valor o escasez, no se encontraban a disposición de pequeños invasores. Los valores eran custodiados por la sociedad mencionada, quien emitía un certificado de depósito otorgando al portador el derecho sobre los últimos depositados.

En general, un fondo de inversión trata de reunir recursos de inversores individuales o institucionales, integrando de este modo un volumen importante de ellos, los cuales se invierten den determinados activos por cuenta y riesgo de los inversores. De esta forma, el inversor individual disfruta de todas las ventajas que tienen las grandes inversiones y de la administración profesional de ellas. El objetivo de estos fondos es brindar una rentabilidad máxima a sus participantes, así como minimizar riesgos mediante la diversificación en varios títulos, para beneficio de sus propietarios, quienes son también sus inversores. Las ganancias que se generen en dichos fondos se distribuirán en forma proporcional a la participación del inversor sobre el conjunto de la cartera.

La característica principal de los fondos radica en la variedad de títulos que se adquiere con los recursos de los participantes, los cuales pueden ser títulos de corto plazo, de largo plazo o acciones.

El fondo emite participaciones que tienen un mismo valor, ya que son partes alícuotas de su patrimonio. El precio de esa participación suele ir aumentando o disminuyendo en función del comportamiento de los activos en los que haya invertido el fondo. El valor de la mayoría de esas participaciones puede seguirse en los periódicos financieros y están expresadas unidades monetarias.

CARACTERISTICAS PRINCIPALES:

Los principales elementos que distingue a un fondo de inversión son los siguientes:

1. Unión de recursos en propiedad colectiva: cada inversor es dueño en forma proporcional del total de todos los activos del fondo, así como responsable además los riesgos, pérdidas y ganancias que puedan producirse en el mismo. Esta es una sociedad en la cual los aportantes reciben participaciones que son títulos de propiedad del fondo. Cada participación tiene el mismo valor en el mercado, de forma que si un inversor desea una mayor proporción tiene que poseer un mayor número de participaciones.

2. Políticas de administración y de inversión predefinidas: el fondo está diseñado en función de determinadas políticas de inversión que inciden sobre la clase y características de los instrumentos que serán adquiridos, su grado de diversificación, los mercados a los que pertenecen dichos instrumentos. El objetivo que se persigue es reunir a inversores que tengan las mismas preferencias de inversión y riesgo.

3. Administración profesional: es una sociedad de valores y bolsa quien tiene gestión del fondo. Esta aporta sus conocimientos, infraestructuras y organización para administrarlos y decidir la composición de la carrera. D esta forma se logran las llamadas economías de escala o ahorros. Ya que el costo de gestión y composición, inaccesible para los pequeños inversores en forma individual, es pagado por todos los partícipes.

4. Transparencia: es una de las principales características que se les exige a las sociedades gestoras y se obtiene mediante:

a) Elaboración de un reglamento del fondo: se definen límites dentro de los cuales el administrador puede tomar decisiones de inversión.

b) Leyes y regulaciones: establecen los requisitos que deben cumplir los fondos y su administración, tales como definición de políticas de inversión, parámetros mínimos de diversificación, etc.

c) Derecho por parte del inverso y ajenos de verificar que el administrador esta cumplimiento con el prospecto, leyes y normas existentes.

d) Elaboración de un boletín de información periódico donde se muestra la cartera de inversión del fondo así como la evolución en los últimos periódicos.

Existen varios tipos de fondo y uno de los principios fundamentales de estos es que cada uno de ellos se caracterice por un régimen de inversión particular

Ejemplos: de renta fija, de renta variable, garantizados, del mercado monetario, internacionales, gubernamentales, de capital de riesgo, de alto riesgo, etc.

Entre otras razones, estos llenan un objetivo de inversión precisa y concreta; así los practicantes de cada uno de ellos tendrán similares percepciones de riesgo-rentabilidad.

El éxito de un fondo de inversión radica en tener una organización sencilla transparente y de operativas eficiente.

TIPOS DE FONDOS SEGÚN SU ESTRUCTURA

FONDOS DE INVERSION CERRADOS:

Este tipo de fondo se emite una cantidad limitada de patrimonio en forma de participaciones, La emisión se coloca en el mercado y una vez que ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra. Un inversor que desee participar en el fondo solo podrá hacerlo si compra la participación de otro que quiere salir en el mercado secundario.

Las emisiones deben expresar cantidades máximas de emisión por ejemplo, 100 millones de euros. También pueden realizarse ampliaciones en caso de necesidad en el futuro. Este tipo de fondos debe cotizar en bolsa para poder vender las participaciones en el mercado secundario.

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS

Este tipo de fondos es el más común y suele denominarse fondo mutuo. Cuando el fondo se crea, se hace usando un número de participaciones. Si hay necesidad de nuevos aportantes, se crean nuevas participaciones o en caso contrario pueden deshacerse, de forma que el número de participaciones no es fijo. En este tipo de fondos no hay límite de emisión de participaciones.

Las participaciones deben ser recompradas por el fondo en caso de que no puedan venderse en el mercado secundario si los inversores quieren salir de él.

La administradora del fondo puede establecerse políticas de recompra a los inversores que se deseen salir, así como los precios de compra de la participación, los que estarán definidos por el mercado.

Valor Neto de los Activos

Un concepto importante sobre los fondos es el valor neto de los activos o VNA, que no es más que los activos menos los pasivos entre el número de acciones o participaciones emitidas.

VNA= Activos – Pasivos

Nº de Acciones

El precio de las acciones en un fondo abierto siempre es igual al VNA, ya que la administrado tiene obligación de redimir acciones en cualquier momento al valor del VNA.

Sin embargo, en un fondo cerrado, el precio de las acciones puede o no puede ser igual al VNA, ya que el precio de las acciones está determinado por la oferta y la demanda en el mercado secundario actuando como valor teórico o referencial el VNA. La acciones pueden cotizar con premio (cuando el precio es mayor que el VNA), o con descuento (cuando el precio es menor que el VNA).

Ejemplo: un fondo mutuo tiene activos por valor de US$ 250 millones y pasivos por US$ 25 millones. El número de acciones emitidas es de 10.5 millones. ¿Cuál es el valor neto de los activos VNA?

VNA= 250-25 = 21.43

10.5

TIPOS DE FONDO SEGÚN SU COMPOSICION

FONDOS DE RENTA VARIABLE

Fondo de Crecimiento: el objetivo de un fondo de crecimiento es obtener las mayores ganancias de capital posible y el crecimiento en el largo plazo. Los fondos de crecimiento invierten en acciones de empresas, líderes del mercado, que puedan tener una capitalización bursátil alta o media, pero de las que se espera un crecimiento superior a la media. Al invertir en acciones y además espera un crecimiento superior a la media. Al invertir en acciones y además tener como proyecto el crecimiento pueden tener exposición a riesgo.

Fondos de valor:

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