Valuación de Acciones en Ragan, Inc

Valuación de Acciones en Ragan, Inc

Hace nueve años, los hermanos Carrington y Genevieve Ragan fundaron Ragan, Inc. La empresa manufactura e instala calefacción comercial, ventilación y sistemas de refrigeración (HVAC). Ragan, Inc., ha experimentado un rápido crecimiento debido a una tecnología patentada que incrementa la eficiencia en la energía de sus unidades. Carrington y Genevieve son dueños por igual de la empresa. El contrato original de asociación entre los hermanos le proporciona a cada uno 50 000 acciones de capital. En caso de que cualquiera de ellos desee vender sus acciones, primero deberán ofrecerlas al otro hermano a un precio de descuento.

Aunque ninguno de ellos desea vender las acciones, han decidido que deberían hacer un avalúo de sus participaciones dentro de la empresa. Para empezar, han recopilado la siguiente información sobre sus principales competidores: Las utilidades por acción negativas de Expert HVAC Corporation se derivaron de una eliminación contable que se realizó el año pasado. Sin esto, las utilidades por acción para la empresa hubieran sido de 1.06 dólares.

El año pasado, Ragan, Inc., tuvo utilidades por acción de 4.54 dólares y pagó un dividendo a Carrington y a Genevieve de 63 000 dólares para cada uno. La empresa también tuvo un rendimiento sobre el capital contable de 25%. Los hermanos consideran que 20% es un rendimiento requerido apropiado para la empresa.

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Preguntas

1. Si se supone que la empresa continúa su tasa actual de crecimiento, ¿cuál será el valor por acción del capital de la empresa?

Datos:

Número de acciones: 100 000

Dividendos:                  126 000

Dividendo por acción  1.26

Utilidad por acción      4.54

Total de unidades: 4.54 (100000)= 454000

Rendimiento sobre capital contable: 25% ROE

Rendimiento requerido: 20%

Paso número 1: Hallar la razón retención de utilidades

Razón de retención de utilidades= 1- Dividendo

                                                                  Utilidad por acción

Razón de retención de utilidades= 1- 1.26      = 0.7224=  72.24%

                                                                  4.54

Paso número dos: Una vez hallada la razón rendimiento de utilidades, aplicamos la fórmula para obtener el resultado “g”

g= razón de retención de utilidades x rendimiento sobre utilidad

g= 0.7224 * 0.25= 0.1806= 18.06%

Paso número tres: Hallar  el precio de la acción o valor por acción

Po = Divo (1+g)   =    1.26(1+0.1806)    =  76,68                                                                                                                                                               

         R – G               0.20- 0.1806

Respuesta: El precio por acción del capital de la empresa de Ragan, inc. Es de $76.68

1. Para verificar sus cálculos, Carrington y Genevieve contrataron a Josh Schlessman como consultor. Josh había sido analista de valores y había cubierto a la industria de HVAC. Josh ha examinado los estados financieros de la empresa, así como a sus competidores. Aunque hoy Ragan, Inc., tiene una ventaja tecnológica, su investigación indica que otras empresas están investigando métodos para mejorar la eficiencia. Dado esto, Josh considera que la ventaja tecnológica de la empresa durará nada más los cinco años siguientes. Después de ese periodo, el crecimiento de la empresa podría disminuir hasta alcanzar el promedio de crecimiento de la industria. Además, Josh considera que el rendimiento requerido usado por la empresa es demasiado alto. Él piensa que el promedio del rendimiento requerido por la industria es más apropiado. Bajo este supuesto de la tasa de crecimiento, ¿cuál es su estimación acerca del precio de las acciones?

Datos

Tiempo: 5 años

g: Disminuye al promedio

R: es demasiado alto, se piensa que el apropiado es 11,67%

Primer Paso.- Calcular los dividendos

        11,67%        [pic 3]

                         18,06%

                                                                7,75%

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