Valuacion De Acciones

Integrantes

Luisa Muñoz 2009-5376

Richard Severino 2012-6046

Karina Gómez 2013-0573

José Daniel García 2013-0903

Roxanna Paulus 2013-0920

Fabio Ventura 2005-5695

Reyna Santo 2012-0429

Asignatura:

Administración Financiera I

Docente:

Mariano Mercedes

Tema:

Unidad 4

Valuación de Acciones

Grupo #4

16 agosto 2014

Índice

Introducción………………………………………………………………………………………..1

Valuación de acciones……………………………………………………………………………2

Diferencias entre capital de deuda y capital accionario………………………………………2

Acciones ordinarias y acciones preferentes……………………………………………………3

Concepto de eficiencia de mercado…………………………………………………………….4

Proceso de emitir acciones ordinarias………………………………………………………….4

Modelo de valuación del flujo libre de efectivo y el uso de valor en libros………………….5

Derechos, características y clausulas de las acciones ordinarias y de las preferentes…..5

Tomas de decisiones y valor de acciones ordinarias…………………………………………6

Como utilizar el capital de deudas………………………………………………………………7

Estructura de capital y sus diferentes fuentes de financiamientos………………………….7

Relaciones entre las acciones autorizadas, en circulación, en tesorería y emitidas………8

Característica acumulativa de las acciones preferentes………………………………………9

Conclusión…………………………………………………………………………………………10

Bibliografía…………………………………………………………………………………………11

Introducción

La mayor parte del valor de una acción está determinada por el valor de sus dividendos más cercanos. Al igual que con cualquier flujo de efectivo, cuando más tiempo falte para recibir un dividendo, menor será su valor presente. Los inversionistas miran a la empresa como una fuente de riqueza en crecimiento; por eso, les interesa la tasa de crecimiento de la empresa y su implicancia en el valor de las acciones.

La creación de valor de los accionistas desde el punto de vista externo a la empresa (Bolsa de Valores) se puede definir como la riqueza que tiene al final de casa año menos la que tenía el año anterior. Hay dos opciones: Aumentar la capitalización pero no el valor para los accionistas cuando los poseedores de acciones suscriben nuevas acciones desembolsando efectivo y cuando se convierten Bonos por acciones. Disminuye la capitalización pero no en valores de los accionistas, pagando a los poseedores de acciones, la compañía adquiere acciones en el mercado.

En este trabajo trataremos sobre la valuación de acciones, sus características, funciones, y valor en el mercado.

Valuación de Acciones

La valuación de acciones: concepto, características e importancia.

La valuación de acción es el proceso de estimar el precios de un activo, considerando diversos elementos relacionados con el desempeño de la empresa, así como el ambiente o contexto de la misma, a fin de obtener la información necesaria y suficiente para tomar decisiones sobre invertir o no en la compañía, realizar fusiones o adquisiciones. Los poseedores de las acciones esperan ser recompensados con dividendos periódicos en efectivo y con el incremento del valor de las acciones. Es por esto que los inversionistas venden una acción cuando creen que está sobrevaluada, y la compran cuando está subvaluada. De esta forma, la valuación de una acción es un proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su valor bajo la influencia de tres factores principales:

1. Los flujos de efectivo

2. El momento en que ocurren los flujos

3. El rendimiento requerido (en función del riesgo)

Los elementos relevantes que se tienen que considerar para la valuación de las acciones de la información financiera de una empresa son:

-Ventas registradas

-Utilidades obtenidas tanto bruta, operativa y neta

-Flujo de efectivo

-Valor de la empresa

-Valor en libros

-Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización

-Activo circulantes

-Pasivo a corto y largo plazo así como el total

-Capital social y contable

Modelos de valuación de acciones.

Existen diversos modelos enfocados a la valuación de acciones:

-Valuación basada en los activos.

Es de tipo contable, se valúa una acción en función del valor que poseen sus activos en el presente.

-Descuento de flujos de fondos.

Se realiza a través del Discounted Cash-Flow (descuento de flujos de fondos), o DCF, en el que el valor de un activo se deriva del valor presente de los flujos de caja futuros que se espera que genere. Existen dos tipos de valuación, una para toda la firma y otra para el capital accionario exclusivamente. En este segundo caso la versión más acotada reemplaza los flujos de caja para el capital accionario por los dividendos y se le conoce como el modelo de descuento de dividendos o DDM. Estos modelos pueden ser categorizados sobre la base de supuestos acerca del crecimiento de la firma y de los flujos de caja en modelos de crecimiento estable, de dos etapas o de tres etapas. Pueden valuarse asimismo flujos de cajas totales (DCF tradicional)o bien excedentes (EVA).

-Valuación relativa o a través del uso de múltiplos.

Es observado el precio de activos comparables en relación a alguna variable en común, como ganancias, flujos de caja, valor libro o ventas. Asimismo, puede compararse el valor de la firma o bien del capital accionario.

La meta de la administración es maximizar el valor de las empresas.

Lo conceptos del valor del dinero a través del tiempo se utilizan para establecer el precio de cualquier activo de cuyo valor se deriva de una serie futura de flujos de efectivo, así como también, el valor del dinero es usado para establecer los precios de las acciones y de los bonos u obligaciones.

Las organizaciones obtienen capital de 2 maneras, deudas (principal tipo de deuda a largo plazo) y capital contable común. Una obligación o bono, es un pagaré a largo plazo emitido por un negocio o por una unidad gubernamental.

El valor de las acciones se encuentra de la misma manera que los valores de otros activos financieros , dependiendo del valor de flujos de efectivo esperados en el futuro, los cuales se componen de los dividendos que se esperan cada año y del precio que los inversionistas esperan recibir al vender las acciones, el precio más la ganancia de capital.

Desde el punto de vista financiero, el valor de una acción común depende totalmente de los flujos de efectivo que la compañía vaya a distribuir a sus propietarios y del rendimiento requerido de tales flujos de efectivo. Los flujos de efectivo no se prometen explícitamente, se deben estimar con base a las expectativas acerca de las ganancias futuras y la política de dividendos de la compañía. Puesto que las corporaciones tienen una vida que podría ser infinita, las acciones comunes tienen vida infinita, nunca tienen que restituirlas. Cuando un inversionista vende acciones, su valor depende de los flujos de efectivo futuros esperados, que en teoría continuarán eternamente.

Diferencias entre capital de deuda y capital accionario.

Deuda

Una deuda puede ser un préstamo, una línea de crédito, o incluso un pagaré -cualquier promesa de reembolsar una cantidad de dinero durante un periodo determinado de tiempo con una tasa de interés específica y otros términos. La deuda se contabiliza como un pasivo de la compañía y los pagos de intereses son gastos empresariales deducibles. En caso de bancarrota o insolvencia, los deudores tienen prioridad sobre los socios accionarios.

Capital accionario

El capital accionario difiere de la deuda en el sentido de que representa una participación de propiedad permanente en la compañía. Cuando financia con capital accionario, está cediendo una porción de su participación -y control- en la propiedad de la compañía a cambio de efectivo. Los inversionistas de capital accionario podrían exigir dividendos o

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