Caso FRIENDLY CARDS, INC.
Enviado por Louis Henry • 14 de Febrero de 2023 • Apuntes • 1.603 Palabras (7 Páginas) • 47 Visitas
FINANZAS CORPORATIVAS |
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UNIVERSIDAD ESAN
MATP – / GRUPO –
CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS
PROFESOR: Luis A. Piazzon, Ph.D
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TEMA: CASO FRIENDLY CARDS, INC.
El siguiente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los Reglamentos de ESAN por:
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ABRIL – 201
1. Realizar un análisis financiero de la empresa
Estructura
La empresa muestra parecido distribución en su estructura, su activo corriente en promedio 80% (se redujo de 84% entre 1985 a 80% en 1987), su pasivos corrientes se incrementaron ligeramente de 63% en 1985 a 67% en 1987; el pasivo no corrientes se incrementó de 12% a 15% y la proporción del patrimonio y los pasivos es 5.57 veces (es una empresa apalancada)
Su política está orientada al apalancamiento financiero, básicamente característica principal de su rubro que ayuda a mejorar sus ratios como el ROE que significa mayor retorno sobre el capital
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[pic 4] | FLIENDLY CARDS Estructura de la empresa, evolución de sus activos, pasivos y Patrimonio. |
Análisis Vertical
Balance General
Se aprecia en el análisis vertical los cambios año a año son similares, las variaciones son ínfimas, ver cuadro:
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Estado de Ganancias y Pérdidas
Los costos de venta se reducen de 71% en 1985 a 65% en 1987 y en forma inversamente proporcional se incrementó la utilidad bruta.
En el mismo periodo los gastos administrativos y ventas se incrementaron de 19% a 21% y finalmente la utilidad neta se incrementó de 2% a 5%.
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4. Análisis Horizontal
Balance General
Las cuentas por cobrar se optimizaron y se redujo de 1985 a 1987 de 101% a 19%; los gastos financieros se incrementaron pasando de 184 mil a 892 mil de la misma forma Planta, propiedad y equipos de 903 mil a 2,433 mil.
Los gastos financieros se han triplicado pasando de 87% a 47% y los préstamos a largo plazo también se incrementaron pasando de 250% (1985 – 1986) a -11% (1986 – 1987).
Finamente los resultados acumulados han tenido un ligero incremento de 46% (1985 – 1986) a 52% (1986 – 1987).
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Estado de Ganancias y Pérdidas
Los ingresos netos se redujeron cuando se comparan de 58% (1985 - 1986) a 27% (1986 - 1987), los costos de ventas y administrativos también se redujeron en el mismo periodo de 54% a 20% y 75% a 28% respectivamente.
Finalmente la utilidad neta también se redujo ligeramente de 111% (1985 - 1986) a 90% (1986 - 1987).
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Análisis evolutivo de ratios financieros
Ratios de Liquidez
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No cuenta con liquidez suficiente para cubrir sus obligaciones de corto plazo por ser menores a 1. En el último año la empresa incremento ligeramente su liquidez en comparación al 1985, para el último periodo 1987 sólo posee 0.10 por cada sol de deuda, es decir con todos los activos de corto plazo no alcanza para pagar sus deudas de corto plazo.
En la prueba ácida es menor y empeora en el ratio de liquidez general, indicando que la empresa mantiene gran parte de sus activos de corto plazo en existencias, sólo en dinero disponible hay 0.73 por cada sol de deuda de corto plazo, significa que la empresa tiene problemas con efectivo.
La empresa genera suficientes recursos para realizar sus actividades, el capital de trabajo ha sido aceptable en los últimos años, sin embargo para los proyectos de crecimiento necesita capital de trabajo.
Ratios de Gestión
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La empresa cobra a 151 días y se paga a los 105 días, no hace un mejor uso del dinero de terceros y una mejor gestión debido que sus periodos de pagos son mayores a los cobros; además el periodo de conversión de efectivo es de 221 días, esta diferencia debe ser compensada con los prestamos financieros.
La gestión de inventarios tiene 2 días, consideramos eficiente, además que estacional, esto debido a la rotación de sus ventas y su periodo de inmovilización es de 194 días.
La rotación de activos fijos y totales ha disminuido desde el 1985 a 1987 consideramos que el negocio puede mejorar estos ratios incrementando su producción por ello la necesidad de comprar maquinaria.
Ratios de Endeudamiento
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En general los ratios de endeudamiento se mantuvieron constantes en los cinco últimos años, sus variaciones son mínimas, donde destaca su alto apalancamiento porque los pasivos + el capital supera en 5.71 al capital de los inversionistas.
La cobertura de intereses y UAII no son buenas debido a sus deudas por la política financiera de la empresa, sobre todo en el 1987 por escudo fiscal de préstamos de largo plazo.
Ratios de Rentabilidad
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Todos los ratios deben ser lo mayor posible; para la empresa el margen operativos y neto son aceptables en especial el margen bruto que creció de 29% a 35%; en los tres últimos ratios tenemos valores que han crecido, el valor que destaca en el ROE que se incrementó de 12% a 27%.
Análisis Dupont
Lo más resaltante es el incremento del apalancamiento en los tres periodos es superior a 4.00 debido al crecimiento de la empresa; los pasivos también se incrementaron de 5 millones a 14 millones, en general es buena la gestión de FLIENDLY CARDS, porque su ROE paso de 11.55% (1985) a 27.38% (1987) en tres años y que tiende a seguir mejorando en los próximos años.
Se muestra en análisis Dupont de los cinco años:
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2. Evaluar el proyecto propuesto
- ¿Debía Friendly Cards invertir en equipos para permitirle fabricar sus sobres, en vez de comprarlos?
Según la información del caso, el costo actual en compra de sobres para Friendly Cards significa un desembolso de $ 1,500 mil anuales y la compra de una maquina más costo operativos en un periodo de ocho años, dejaría un saldo incremental de $ 918 mil es un ahorro a largo plazo, valor e incremento del capital para la empresa (cálculos en siguiente cuadro), por tanto se debería invertir en la máquina para la fabricación de sobres.
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