Cuaderno 2 AEC

1. ENUNCIE EL OBJETIVO DEL SISTEMAS DE CAMBIOS, PACTADO EN 1944, EN EL MARCO DE LA CONFERENCIA BRETTON WOODS

Después de la segunda guerra mundial, Estados Unidos se transforma en la economía más fuerte del mundo, viviendo un rápido crecimiento industrial y una fuerte acumulación de capital, puesto que no habían sufrido destrucciones de la guerra, es decir actuaban vendiendo armas y prestando dinero a otros países, EEUU al ser la mayor potencia mundial y una de las pocas naciones poco afectadas por la guerra, estaba en posición de ganar más que cualquier otro país con la liberación del comercio mundial. Los EEUU tendrían con esto un mercado mundial para sus exportaciones, y tendrían acceso sin restricciones a materias primas vitales. No hay que olvidar que a pesar de tener más oro, capacidad productora y poder militar que el resto de las naciones juntas, el capitalismo de EEUU no podía sobrevivir sin mercados y aliados para contrarrestar dicho efecto se crea el acuerdo de BRETTON WOODS, donde se establecía las reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados del mundo, este sistema “Buscaba crear un clima de estabilidad cambiaria que permitiera un paulatino crecimiento del comercio internacional y de las operaciones financieras internacionales” En él se decidió la creación del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional y el uso del dólar como moneda internacional.

2. INVESTIGUE Y ANOTE LAS PRINCIPALES FUNCIONES DEL FMI EN EL SISTEMA FINANCIERO

1. Promover la cooperación monetaria internacional.

2. Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del comercio internacional.

3. Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.

4. Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.

5. Realizar préstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su balanza de pagos.

6. Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de pagos de los miembros”.

3. DE ACUERDO CON LO LEIDO EN EL TEXTO “LA GLOBLALIZACIÓN EN LOS MERCADOS FINANCIEROS” , INDIQUEN EN QUE CONSISTIERON LAS BARRERAS APLICADAS A LA LIBRE CIRCULACIÓN DE CAPITALES EN LA DECADA DE LOS 60´s

La lectura nos menciona algunas de las barreras que se establecieron en la época de los 60´s, esto hacia que el proceso de apertura económica a una relación más liberalizada fuese muy lento, algunas de las barreras mencionadas son las siguientes:

1. “Lo techos a los tipos de interés, es decir pactar un “techo” máximo para los tipos de interés durante un plazo, generalmente al pasando los 10 primeros años el “techo puede cambiar

2. Limitaciones a la propiedad extranjera de capital, es decir recorte de inversión extranjera.

3. Restricciones a las actividades de los establecimientos financieros y la existencia de nuevos productos financieros”

Dicha reglamentación se utilizaba como un instrumento de política macroeconómica y en ocasiones de política social.

7. DESCRIBA EL PROCESO DE MUNDIALIZACIÓN DE LOS MERCADOS DE CAPITALES INICIADOS A FINALES DE LOS 60´s

Se entiende por mundialización la progresiva integración de las sociedades y de las economías nacionales en diferentes partes del mundo, generalmente está impulsada por la interacción de los avances tecnológicos las reformas en el comercio, la política de inversiones, y las cambiantes estrategias de producción, organización y comercialización de las empresas multinacionales. A finales de los 60´s se presenta este fenómeno, después de una serie de restricciones mencionadas anteriormente; la mundialización se da con la liberación de capitales, prestación de servicios financieros y la libertad de establecimiento. Trayendo consigo el desarrollo de grandes potenciales como la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), actividades desarrolladas por la Organización Mundial del Comercio (OMC) y el Acuerdo de libre Comercio de América del Norte (NAFTA)

8. EXPLIQUE LAS IMPLICACIONES QUE HA TENIDO PARA EL MERCADO DE CAPITALES LA DESREGLAMENTACIÓN FINANCIERA INICIADA EN LA DÉCADA DE LOS 80´s

De acuerdo a la lectura, la desreglamentación de mercados de capitales ha tenido muchas implicaciones en dicha década ya que por medio de esta se ha mostrado un notable incremento de la movilidad de capitales de esta manera puede facilitar la aplicación de los recursos a una escala mundial, y con esto una mayor diversificación de riesgos y un estímulo al crecimiento de las economías emergentes; sin embargo también ha traído inestabilidad a los mercados de capitales, que puede causar dificultades en la obtención de flujos de caja.

9. INVESTIGUE EN QUE CONSISTIO LA INNOVACIÓN FINANCIERA DENOMINADA “LA TITULACIÓN DE ACTIVOS” LA CUAL JUGO UN PAPEL MUY IMPORTANTE EN LA DECADA DE LOS 80´s

En la década de los 80´s surge un fenómeno llamado Innovación Financiera, uno de los motivos por el cual se dio el auge de dicho fenómeno es, por que se da para redistribuir el riesgo de una forma más eficiente entre los participantes del mercado financiero.

“La titulación de activos” es un proceso mediante el cual determinados activos del balance de una entidad, son convertidos en títulos-valores para su colocación en los mercados financieros. Con dicha transformación el cedente consigue un doble objetivo: por un lado, obtener liquidez y, por otro, transferir riesgos financieros; en particular de crédito y de mercado. “La titulación proporciona una serie de beneficios a los emisores (intermediarios Financieros, en este caso), entre los que destacaremos: la reducción del coste de la financiación, la mayor eficiencia en la utilización de la financiación, la posibilidad de conseguir recursos financieros de forma rápida con objeto de no limitar la velocidad de crecimiento de la empresa, la mejora de los resultados financieros y, por último, la diversificación de las fuentes de financiación.

La titulación proporciona una financiación directa entre prestatarios e inversores. Como ya hemos comentado anteriormente, permite la reducción del riesgo de insolvencia y, además, re direcciona los flujos de caja generados por la cartera de préstamos proporcionando un abanico de vencimientos que es más aceptable para los inversores. De esta manera, la titulación realiza un papel similar al de la intermediación de vencimientos mientras reduce el riesgo de los prestamistas.”

7. DESCRIBA COMO FUNCIONAN LOS MERCADOS DE DERIVADOS SURGIDOS EN LOS 80´s COMO CONSECUENCIA DE LA DEUDA

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo, de ahí su nombre. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en e, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.

En los años 80´s este tipo de mercado tuvo su mayor auge, teniendo una de sus principales influencias en la separación de la Economía real y Economía financiera, este instrumento funcionaba de la siguiente manera,

* “Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Existen derivados sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, productos energéticos, divisas, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc.

* Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.

* Se liquidará en una fecha futura.”

Consideramos que uno de los puntos más importantes que cabe destacar, es el papel que juega este tipo de instrumentos financieros en la globalización de los mercados pues sin este tipo de herramientas la integración de los mercados nunca fuese tan grande como lo es hoy en día.

8. EN LA DECADA DE LOS 80´s SURGIO LA INGENIERÍA FINANCIERA CON EL OBJETIVO DE RESOLVER CIERTOS PROBLEMAS. EXPLÍQUELOS.

En primera instancia explicaremos el concepto de “Ingeniería Financiera” “Se puede definir en términos generales como la utilización de instrumentos financieros para reestructurar un perfil financiero existente y obtener así otro con propiedades más deseables”

Muchas empresas se han dado cuenta que la inestabilidad puede causarles dificultades en la consecución de los flujos de caja previstos y, en algunos casos, llevarles a la quiebra o a tomas de control societario hostiles; la ingeniería financiera surge para controlar este tipo de situaciones es decir, la falta de estabilidad; falta de estabilidad en el sistema de cambios, en los tipos de interés, en los mercados, en la solvencia de los países, y en resumen, un mayor riesgo en el conjunto de operaciones financieras y comerciales.

Con la creación de la Ingeniería Financiera no se pueden evitar dichos riesgos sin embargo es una manera de poder gestionarlos.

Otro de los objetivos con que fue creada la I.F es la medición de riesgo ambiental, es decir controlar los cambios imprevistos del ambiente económico en el que se desenvuelve la misma y que escapa totalmente a su control; ya que la rentabilidad de una empresa no sólo depende de lo eficientes que sean sus directivos para controlar el riesgo propio del negocio de la compañía, sino que también dependerá de lo bien que controlen el riesgo ambiental.

9. EXPLIQUE LAS CARACTERISTICAS BÁSICAS DE LA INGENIERÍA FINANCIERA.

“Las características básicas de la ingeniería financiera son:

a)

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