ESTUDIO DE CASO ANTARTICA S.A.

EXAMINACIÓN NACIONAL 2015-1

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IAD-020 / IADS-020

ESTUDIO DE CASO

PREGUNTAS Y HOJA DE RESPUESTAS

NOMBRE                         :

RUT                        :

SECCIÓN                        :

JORNADA                        :

UNIDAD ACADÉMICA        :

SEDE/INSTITUCIÓN        :

PROFESOR                 :

Fecha de aplicación        :

TOTAL PUNTAJE        :

NOTA FINAL                :

Instrucciones Generales de la Evaluación:

• Lea cuidadosamente el caso “Antartica S.A.” que se adjunta.
• Obtenga los resultados que se solicita en cada pregunta.
• Utilice lápiz pasta y calculadora para obtener los resultados.
• Responda en los espacios asignados en cada pregunta.
• No separe las hojas de respuesta.
• El puntaje total de la evaluación práctica de solución de problemas es de  46 puntos.
• Usted dispone de un formulario, como anexo, al final del examen.
• Usted dispone de 120 minutos para responder este examen.
• Nivel de exigencia: 60%

“ANTARTICA S.A.”

Multitiendas Antártica es una empresa de retail que tiene sus inicios en el barrio Patronato de la comuna de Recoleta. En la década de los 80 realiza la apertura de salas de venta en Santiago Centro, a finales de la misma década ya se proyectaba como la principal competencia de la grandes tiendas de retail chileno, esto principalmente producto de la incorporación del negocio crediticio a través de sus tarjetas de crédito, lo que permite a sus clientes realizar compras en todos los negocios de la cadena.

En los 90’s comienza el plan de expansión, para lo cual se incorporan salas de venta en Santiago y regiones. Sin embargo este crecimiento no es comparable con el de su competencia. Para fines de la década la empresa alcanza los 12 locales con más de 25.000 mts2. y su cartera de clientes alcanzaba las 350.000 clientes con tarjetas de crédito.

Para finales de los 90 el grupo alemán Cruzer adquiere los principales activos de la empresa y más del 50% de los pasivos que para entonces poseía la empresa. Conjuntamente cambia su imagen corporativa y la empresa inicia la transacción de sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago, lo cual en un principio trae grandes ganancias.

  Sin embargo a principios del año 2000 comenzarían a presentarse públicamente una serie de problemas producto de un aumento en el riesgo crediticio de la compañía. Los problemas se acrecentarían, cuando se presenta en tribunales una acusación del SERNAC a través de sus abogados. La institución presenta un informe que acusaba la existencia de repactaciones masivas para efectos de abultar su cartera.

Estas acusaciones obligaron a la empresa a anunciar una reestructuración de su área crediticia, lo cual generó el desplome de sus acciones transadas, cayendo su valor en más de un 42% durante la primera jornada.

Ante los requerimientos de las autoridades, la compañía reconoció que el tamaño de las repactaciones unilaterales era mayor al anunciado inicialmente, llegando a medio millón de clientes. La crisis se agravó y pese a las declaraciones de posibles intervenciones las acciones anotaron su valor más bajo de la década

Las repactaciones unilaterales fueron realizadas a través de un software computacional que repactaba las deudas de los clientes sin necesidad de contactos, ni personales ni telefónicos, vale decir unilateral y automáticamente, por lo cual una deuda castigada (perdida) era automáticamente repactaba  generándola como una nueva cuenta por cobrar. La empresa renegocia a su vez todo lo que tenía pendiente -intereses, moras, gastos de cobranza, etc.- y luego todo eso se registra como pagado por un crédito nuevo y mayor. Así la empresa, no sólo termina -por lo menos en el corto plazo- con el cliente que tenía en calidad de moroso, sino que registraba una ganancia financiera.

Para ese entonces la empresa vivía un complejo escenario, ya que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) exigió una aclaración respecto al tema, La compañía tiene plazo de un año para entregar sus estados financieros de este año, además de otros antecedentes, como el estado de resultado y flujo efectivo. (ver adjuntos)

Respecto al negocio Financiero, urgía una planificación financiera que permitiera reglar la situación de la empresa. Es por esto que bajo la tutela de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) levantó un plan que permitía levantar las limitaciones que tenía la empresa para las nuevas tarjetas de crédito., de esta forma podía proyectarse a futuro

Los Estados financieros de Antártica S.A. son los siguientes:

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