El Mercado De Divisas

1- INTRODUCCIÓN:

Para situarnos antes de entrar en profundidad en la definición e historia del mercado de divisas podemos clasificar los mercados financieros en función del tipo de activos, así nos podemos encontrar con:

- El mercado de capitales, donde se negocian activos financieros a largo plazo, por ejemplo la Bolsa de Valores.

- El mercado monetario, en el cual se intercambian activos financieros a corto plazo, con poco riesgo y gran liquidez.

- Y por último que es el tema objeto de estudio, el mercado de divisas, en el cual se negocian las divisas de los países más solventes, (divisas convertibles).

2- DEFINICIÓN E HISTORIA DEL MERCADO DE DIVISAS:

Definición y tipos de divisas:

No podemos continuar sin antes referirnos al concepto divisa, ¿qué entendemos por divisa?, una divisa es una moneda extranjera, es un medio de cambio cifrado en una moneda distinta a la nacional o doméstica, es decir, es la moneda de otro país libremente convertible en el mercado cambiario.

Pero las divisas no son solo medios de pago nominados en moneda extranjera, también son divisas, los depósitos bancarios nominados en moneda extranjera en una institución financiera (con los que se opera mediante transferencias) y los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos sin ningún tipo de restricción (cheques, talones, tarjetas de crédito,…).

Las divisas pueden tener diferentes clasificaciones, algunas de ellas no excluyentes entre sí, por ejemplo, en función a la situación de mercado nos encontramos con las divisas convertibles y las no convertibles o bilaterales.

Una divisa convertible es una divisa que puede intercambiarse libremente por otra, y por lo tanto se establece su valor en el mercado de divisas, sin embargo una divisa bilateral o no convertible es aquella que esta sometida a restricciones y los precios son establecidos por el Estado.

Un ejemplo de divisa no convertible es la Naira de Nigeria, por el contrario el Euro, el Yen o el Dólar son ejemplos de divisas convertibles.

Para que una divisa sea convertible es necesario que los tipos de cambio sean realistas, que las políticas macroeconómicas del país sean apropiadas, que haya estabilidad financiera interna en el país, que el Estado no controle los precios y que disponga de reservas de divisas.

- Se les llama divisa exótica a aquella que no tiene un gran comercio internacional y por el contrario se le dice divisa fuerte a aquella que mantiene cierta estabilidad cambiaria y que generalmente comprende a países de baja inflación, una divisa es fuerte si representa a una economía fuerte.

Definición del mercado de divisas o mercado cambiario (FOREX : The Foreing Exchange Market):

El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras, es decir, es el mercado en el cual se realizan las distintas transacciones de monedas extranjeras.

Riehl (1987) afirma que "no es una localización geográfica", más bien, está compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes de divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se comunican haciendo uso del teléfono, de redes informáticas o de otros medios tecnológicos.

El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, el poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras u otro tipo de negocios con los agentes de otra nación.

De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, inversionistas y también personas que simplemente desean hacer envíos de dinero a otra en el extranjero.

A diferencia de otros mercados financieros, como ya hemos comentado, el mercado cambiario no tiene una ubicación física, no posee un lugar de intercambio central. Opera a través de una red electrónica de bancos, sociedades y personas que cambian una moneda por otra. La falta de cambio físico permite al mercado cambiario operar las 24 horas del día, abarcando diferentes zonas a través de los centros financieros más importantes.

El Mercado FOREX es el mercado financiero más grande del mundo. Si sumáramos los volúmenes operados en todos los mercados de valores del mundo, veríamos que dicho volumen significa una pequeña parte de lo que se negocia en el Mercado FOREX.

Las grandes rentabilidades que, potencialmente, se generan en este Mercado hacen que cada día, nuevos inversores operen en FOREX, debido a su tamaño, su gran liquidez, y las tendencias de algunas divisas fuertes.

Según el Banco de Pagos Internacionales, a partir de abril de 2010, el volumen de negocios medio diario realizado durante los mercados de divisas se estima en 3980 mil millones dólares, un crecimiento de aproximadamente el 20% en el volumen 3210 mil millones dólares diarios a partir de abril de 2007.

El desglose de los 3980 mil millones dólares es el siguiente:

• $ 1.490 billones de dólares en transacciones al contado

• 475 mil millones dólares en contratos a plazo total

• 1,765 billón de dólares en intercambio de divisas

• $ 43,000,000,000 intercambio de monedas

• 207 mil millones dólares en opciones y otros productos

Historia del mercado de divisas y evolución:

Las operaciones sobre divisas, fruto de las relaciones económicas y financieras internacionales, tienen como antecedente el cambio de moneda que da lugar a la profesión de cambista. Ya en la antigüedad, y a medida que las obligaciones de pago podían instrumentarse en documentos de giro y cambio, se inician las transacciones en divisas, es decir, en documentos bancarios y mercantiles denominados en monedas extranjeras.

La actividad de los mercados a los que confluyen comerciantes y banqueros de diferentes nacionalidades y de las incipientes bolsas en el siglo XVI engloban ya operaciones propias de mercado de divisas, y estas operaciones van siendo asumidas por los banqueros, que negocian entre ellos y actúan los de unos países como corresponsales de los de otros, y así se van perfeccionando las transacciones en divisas, sin grandes intervenciones de los poderes públicos, aunque éstas se tornan férreas con ocasión de guerras o conflictos.

Es precisamente la intervención de los gobiernos la que obliga a organizar centros de contratación o mercado de divisas, precisamente para facilitar el control monetario e impedir la salida de capitales y de moneda de oro y plata.

En 1875 se creó el patrón monetario del oro, antes de 1875, los países usaban principalmente el oro y la plata como una forma de pago internacional. Los pagos usando oro y plata fueron obstaculizados por su devaluación debido a factores externos tales como el incremento en el descubrimiento de nuevos depósitos, que llevaron a un cambio en la oferta y la demanda. Este factor cambiaría la historia de las operaciones en Forex para siempre. El objetivo de la implementación del patrón oro fue el de garantizar cualquier moneda, por una cierta cantidad de oro. Las divisas estuvieron respaldadas por el oro medido en onzas. Los países necesitaban grandes reservas de oro para respaldar las demandas de la moneda. La diferencia de precio de una onza de oro entre dos monedas diferentes se convirtió en la tasa de cambio de moneda extranjera para esas dos monedas.

La ruptura del patrón oro vino con la Primera Guerra Mundial, ya que Alemania forzó a las principales potencias europeas a introducirse en proyectos militares, esta fuga de capital dio lugar a una falta de oro que pudiera respaldar la impresión de dinero, produciéndose la ruptura del patrón oro.

A mediados de los años treinta, Londres pasó a ser la capital del comercio internacional y la libra esterlina la moneda base. La segunda guerra mundial cambió las reglas del juego, generando el colapso de la economía británica. Mientras tanto, los Estados Unidos, al no haber sido devastado por la guerra, emergió como el nuevo líder del mercado de divisas.

Cuando la segunda guerra mundial llegó a su fin en el año 1944, 730 representantes de 45 países asistieron a una conferencia llevada a cabo en la ciudad de Bretton, donde se negociaron los famosos acuerdos de Bretton Woods, cuyo propósito fue la instauración de un nuevo orden económico mundial. El objetivo primordial era crear una base estable para los devastados mercados económicos, y eso conllevó a la adopción del dólar como moneda de base global, fijando su valor según la ecuación $35 = 1 onza de oro. Además de ello, las otras divisas comenzaron a medirse en relación al dólar, esto significa un nuevo método de obtención de una tasa de cambio fija de moneda.

Para la divisa norteamericana éste fue un gran logro, ya que sólo 15 años antes, en 1929, los Estados Unidos había padecido un colapso económico sin precedentes, el crack del 29. Pero al finalizar la guerra, el dólar pasó a ser el protagonista principal, llegando a ser la divisa más utilizada en nuestros días, y de esta manera, un componente fundamental en la historia del mercado Forex.

Los acuerdos de Bretton Woods no consiguieron alcanzar sus principales objetivos de estabilizar la economía en Europa y Japón, por lo que en 1971 los representantes de los diez países más importantes del Fondo Monetario Internacional (creado en 1944 con los acuerdos de Bretton Woods), firmaron los acuerdos

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