Existe Un Mercado Cambiario En Costa Rica

¿Existe un mercado cambiario en Costa Rica?

De conformidad con lo estipulado por (Merton, Robert., 1973), la eficiencia de un mercado se puede determinar por siete distintos factores, de los cuales solo se hará referencia de los tres primeros:

1- No hay costos de transacción

2- Existencia de un mercado en donde se puede prestar y pedir prestado a una misma tasa de interés

3- Hay una cantidad de agentes económicos con un nivel de riqueza tal que pueden comprar y vender las cantidades de bienes o servicios que quieran al precio de mercado

En el caso de nuestro país, la evidencia empírica (delimitando temporalmente los hechos ocurridos durante el 2014), demuestran que los precios de intercambio del dólar por el colon no son tan confiables como el Banco Central afirma que son, sino que, son manipulables, y por ende se demuestra un nivel de información asimétrica sobre el tipo de cambio, al no reflejar correctamente la información que un precio suele decir (si hay exceso o faltante de dolares, en este caso).

Si estableciéramos una comparación entre el volumen transado en el MIL (Mercado Integrado de Liquidez) y el MONEX, se evidenciaría lo minúsculo y poco profundo que es este último mercado de moneda extranjera, por ejemplo, durante el 2014 ha habido aproximadamente 215 días hábiles, sin embargo, solo se dispone de la información del 28 de julio hasta la fecha, es decir, 81 sesiones, en los cuales se han transado en el MIL un monto de 13.65 mil millones de colones (suma obtenida de los datos disponibles del BCCR, equivalente a aprox 25mm$ diarios), mientras que para ese mismo plazo temporal, en el MONEX se han negociado, para esa mismas fechas un aprox de 18mm$, lo que revela que sigue siendo considerablemente menor.

¿Qué fue lo que verdaderamente pasó durante el primer y segundo trimestre de este año en cuanto al tipo de cambio en el país? Por un lado, la versión oficial argumenta que se debe a que la Reserva Federal hizo un anuncio sobre el no modificar las tasas de interés (con el objetivo de incentivar a los agentes económicos a que continúen consumiendo y no tanto ahorrando, o invirtiendo en bonos del Estado), lo cual es posible que repercuta necesariamente en nuestro mercado de divisas, según comunicó el banco los tipos de interés seguirán en el cero por ciento durante un periodo "considerable" de tiempo, posiblemente hasta mediados de 2015, siempre y cuando se mantenga la inflación controlada en el 1,7%, esto con el objetivo de estimular la economía de Estados Unidos y tranquilizar los mercados volátiles.

Por otro lado tenemos a las compras que realiza el mismo gobierno Sector Público No bancario (SPNB) para pagar el último tracto de los eurobonos y el Banco Central quien a inicios del 2014 se requirió la intervención vendiendo divisas por EUA$334,8 millones en Monex con el fin de evitar fluctuaciones violentas en el tipo de cambio, hubo una variación del 9,3% al 21 de marzo del 2014 (respecto a diciembre 2013), en representación del SPNB el principal actor es Recope quien compra una elevada proporción de la demanda nacional de dólares, a pesar de que el mercado

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