Las Delicias S.A.

Solución Caso Delicias

A- ANALIZAR LA LIQUIDEZ, LA ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS, EL ENDEUDAMIENTO, Y LA RENTABILIDAD.

De los estados de posición financiera y de resultados, correspondiente al ejercicio 2017 y 2018 de la empresa, los cuales se expresan en las tablas siguientes:  

[pic 1]

[pic 2]

Es posible realizar el siguiente análisis razonado:

[pic 3]

En relación a la liquidez de la empresa, tanto la razón circulante como la razón ácida presentan una variación porcentual negativa cercana al 10% para el periodo 2018 y 2017 (-10,46 y -9,46 respectivamente). No obstante, ambos indicadores presentan para estos periodos contables valores superiores a 1. En efecto, la razón circulante para el año 2017 y 2018 es de 3,50 y 3,14, respectivamente, y la razón ácida para el año 2017 y 2018 es de 2,92 y 2,65 respectivamente. Lo anterior, permiten inferir que la empresa cuenta con los recursos suficientes para cumplir con sus pasivos sin necesidad de liquidar sus activos. Asimismo, se visualiza que los indicadores de liquidez de la empresa se encuentran por sobre los indicadores de liquidez de la industria, consecuentemente el indicador de razón circulante de la empresa es un 56,92% superior al de la industria, mientras que el indicador razón ácida de la empresa es un 164,53% superior al de la industria.

[pic 4]

Respecto a la solvencia de la empresa, por una parte, posee un nivel de endeudamiento aceptable equivalente a un 49,03% para el año 2017 y de un 49,46% para el año 2018, lo que significa, que menos del 50% de los activos de la empresa se encuentran financiados por acreedores. Estos indicadores reflejan que el nivel de independencia financiera de la empresa es levemente superior al de la industria, la cual alcanza un endeudamiento del activo total de un 53,20%, que también, se considera aceptable.  

Por otra parte, la empresa posee una adecuada capacidad para dar cumplimiento a sus obligaciones financieras, lo que representa un bajo riesgo de insolvencia y por ende, un bajo riesgo financiero.

El indicador cobertura de intereses (números de veces que se recuperan los intereses) ha presentado una variación porcentual de un 53,35% entre el año 2017 y 2018, este aumento es altamente significativo, a pesar que se encuentra un 13,41% por debajo de la industria, que posee una ratio de 8,2.

Respecto a la EBITDA, permite ver que la empresa posee una adecuada viabilidad para cubrir sus costos de intereses por medio del beneficio obtenido antes de intereses, impuestos, amortización y depreciación. Asimismo, refiere una variación porcentual de 20,42% entre el año 2017 y el 2018, alcanzando un valor de 1,7 acorde a la viabilidad presentada por la industria con un indicador de 1,6.

[pic 5]

Capacidad de gestión de la empresa (logística y comercial), ésta posee una rotación de activos (inventarios) adecuada y en línea con la gestión de la industria, en efecto, la empresa alcanzó entre el 2017 y 2018 una variación porcentual de un 13,74% al pasar de 10,41 veces a 11,84 veces, posicionándola un 16,07% por sobre la industria, que posee un indicador de 10,2 veces.

Indicador de rotación de activos fijos entre el ejercicio 2017 y 2018 presenta indicios de una posible baja en la productividad al consignar una disminución de un 21,02% (variación porcentual) pasando de 8,58 veces a 6,78 veces, no obstante, este indicador se encuentra acorde al indicador de la industria, que alcanza 6,5 veces, siendo levemente superior, en un 4,26%.

Asimismo, el indicador Total rotación de activos se mantiene prácticamente constante entre el año 2017 y 2018, pasando de 1,44 veces a 1,46 veces, lo que se interpreta como la capacidad de la empresa para mantener la eficacia en su gestión, la que además de se encuentra un 12,28% por sobre la industria, cuyo indicador alcanza 1,3 veces.

Respecto de los días promedio de cobro, se evidencia una mejora en la gestión de cobro de la empresa al pasar de 85,73 días en el año 2017 a 82,89 días en el año 2018, presentando una disminución porcentual de 3,31%, sin embargo, aun se mantiene este indicador levemente por sobre el de la industria (4,93%), que en dìas promedio de cobro equivalen a 79 días.

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