Modelo Mundell-Fleming

Modelo Mundell-Fleming (con tipo de cambio fijo y con perfecta movilidad de capitales)
En este modelo existen cuatro mercados: mercado de bienes, mercado de dinero, mercado de bonos en moneda nacional y mercado de bonos en moneda extranjera.

1. El mercado de bienes se ajusta al equilibrio a través de la variación de las cantidades producidas; mientras que se asumen los precios constantes.

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1. Consumo. –

• Representa la demanda de bienes y servicios de las familias y empresas de bienes nacionales o importados.
• Está determinado por el , es decir, influenciado por el ingreso agregado(Y) y por los impuestos, ya que . Por tanto, una variación positiva en el ingreso aumenta el consumo, mientras que un aumento de los impuestos retrae el mismo. [pic 2][pic 3]
• Otro condicionante es la tasa de interés y la relación con el consumo es inversa, ya que si aumenta la tasa de interés, el dinero se hace más caro y el nivel de créditos o préstamos disminuye.

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1. Inversión. –

• El principal determinante de la inversión fija es la tasa de interés real, esto explica la inversión de los empresarios en maquinaria o construcción para obtener un determinado rendimiento. La tasa de interés tiene una relación inversa con la inversión privada, es decir, a mayor tasa de interés, la inversión privada se contraerá, ya que si la tasa de interés aumenta, las personas tendrán menos predisposición a solicitar créditos o préstamos y esto generará un nivel menor de inversión en proyectos.

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1. Gasto de gobierno. –

• El gasto de gobierno representa la demanda de bienes y servicios realizados por el gobierno en general, es decir, incluye la demanda del gobierno por bienes y servicios producidos en el país como en el resto del mundo.
• Se considera una variable exógena o un instrumento de política económica.

1. Exportaciones. –

• La demanda de las exportaciones está determinada por el ingreso del resto del mundo (), ya que los países del resto del mundo son demandantes potenciales a los productos domésticos.[pic 6]
• Por otro lado, está determinada también por el precio relativo del bien (relación entre el precio de un bien en un país y el precio de ese mismo bien en otro país), que se representa a través del tipo de cambio real (X). El tipo de cambio real se representa por:

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Si el tipo de cambio real sube, el precio de los bienes extranjeros respecto al precio de los bienes nacionales aumenta, esto quiere decir que los bienes de la economía doméstica se abaratan, por lo cual, las exportaciones aumentan.

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1. Importaciones. –

• Las importaciones dependerán directamente del ingreso disponible, ya que cuando las personas tienen más dinero para gastar, es más probable que compren bienes y servicios extranjeros e inversamente del tipo de cambio real, ya que cuando cae el tipo de cambio real, se asume que el precio de los bienes extranjeros respecto al precio de los bienes nacionales disminuye, entonces los bienes de la economía doméstica se encarecen, por lo que aumentan las compras al extranjero.

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1. Exportaciones Netas. –

• Llamada balanza comercial y está determinada por el valor de las exportaciones menos las importaciones.

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xM es el valor de las importaciones expresado en términos de moneda nacional.

1. En el mercado de dinero o monetario, el BCR fija el tipo de cambio, y deja que la oferta monetaria se determine por la compraventa de dólares.

• Se determina la cantidad de dinero a través de las variaciones en el stock de bonos en moneda extranjera (compra de dólares).
• Cuando existe un exceso de demanda de dinero (se produce cuando la cantidad de dinero que las personas quieren mantener en efectivo es mayor que la cantidad disponible), entonces el BCR compra dólares para satisfacer la nueva demanda de dinero, ya que cuando hay un exceso de demanda de dinero, las personas quieren mantener su dinero de forma más estable y segura. Por ello, la compra de dólares estadounidenses, moneda fuerte y estable, es la mejor salida para las personas.

1. Demanda de dinero. –

1. La demanda de dinero es la cantidad de dinero que las personas desean mantener en efectivo o en su cuenta bancaria para hacer transacciones para satisfacer sus necesidades de liquidez.

1. En el mercado de bonos, tanto en moneda nacional como extranjera, cualquier variación o brecha entre los rendimientos de los bonos nacionales o extranjeros, ajustados a la depreciación esperada y al riesgo país, se ajusta a través del movimiento de la tasa de interés doméstica.

1. Equilibrio en el mercado de bienes. –  La curva IS

El equilibrio en el mercado de bienes se consigue a través de la igualdad entre la producción y la demanda agregada.[pic 12]

Sin embargo, este equilibrio se logra a través de las variaciones en la cantidad producida, mas no en los precios, ya que estos siempre son constantes.

1. Pendiente de la curva IS.-

La ecuación anterior representa las combinaciones entre la tasa de interés (i) y el nivel de producción (Y). Si la tasa de interés aumenta, la demanda agregada disminuye, entonces se produce un exceso de oferta en el mercado de bienes, para solucionarlo, el nivel de oferta o de producción tiene que disminuir, es decir, a un mayor nivel de tasa de interés, menor es el nivel de producción, por tanto, la pendiente de la curva IS es negativa.[pic 13]

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