SEMINARIO DE INVESTIGACION APLICADA Entel Chile S.A

Integrante: Melina Mestas

Fecha: 09/08/2019

Asignatura: Finanzas Corporativas

Profesor: Francisco Castañeda

Ayudantes: Valentina Oportus, Erick Jiménez

Contenido

RESUMEN EJECUTIVO        3

Introducción        5

Descripción de la empresa        5

Descripción de la industria        5

Posición en la industria chilena        5

Ingresos en el sector Telecomunicaciones actualmente        7

Proyecciones Económicas en la Industria Chilena        8

Relación PIB sector comunicaciones y servicios de información y PIB total (Primer trimestre 2019)        9

Productos (Línea de negocios)        9

Riesgo de la Empresa        10

Destacados operacionales        11

ANÁLISIS FINANCIERO        12

Análisis Rentabilidad-Beneficio        12

Endeudamiento        13

Política de Dividendos        14

Principales indicadores financieros        14

Índice de Liquidez        14

Índices de endeudamiento        15

Índice de Eficiencia, rentabilidad y valor por acción        15

WACC        16

Análisis Estático y Dinámico        18

Hechos esenciales        19

Análisis de Acciones        22

Principales accionistas        22

Análisis de Valor de las Acciones y Recomendaciones.        23

Comportamiento de la acción respecto al mercado        26

Conclusiones y Recomendaciones        27

Bibliografía        28

RESUMEN EJECUTIVO

ENTEL ha pasado por transformaciones internas importantes en la última década debido al entorno cambiante en el cual se encuentran las grandes organizaciones, la industria donde participa y el avance de la tecnología. Se ha realizado un Análisis Estratégico que permita definir un camino para el Mercado Personas de Telefonía Móvil de la empresa un camino bajo las nuevas condiciones de mercado en el cual hoy está realizando sus operaciones. El presente trabajo se enfoca en el análisis de la situación actual de la compañía utilizando distintas herramientas que permiten entregar un diagnóstico para iniciar la elaboración del análisis estratégico. Además se realizan mejoras a la misión y visión de la compañía a través de un análisis crítico lo que permite establecer la razón de ser de la empresa, el sentido y el futuro que esta desea alcanzar.

Introducción

Descripción de la empresa

Es una empresa de telecomunicaciones fundada en Chile con presencia en Perú, creada el 31 de Agosto de 1964 inicialmente como empresa estatal hasta su completa privatización en 1992.Es hoy en día una de las empresas de telecomunicaciones más grandes de Chile, sus oficinas se encuentran ubicadas en Avenida Costanera Sur 2760,piso 22 Las Condes, Santiago de Chile.

Descripción de la industria

La industria de telecomunicaciones en Chile consta de múltiples actores que compiten por entregar los distintos servicios tanto a personas como empresas e instituciones. Entre estos actores se encuentran Entel y Movistar (Telefónica) representando alrededor de la mitad de los ingresos, seguidos por Claro (América Móvil), VTR (Liberty Global) y WOM, además de otros de menor escala. En la entrega de servicios TI destaca Sonda.

Mencionando algunas características de la industria de las telecomunicaciones nos encontramos que esto no sería posible sin la constante transformación de las empresas y sus servicios, en busca de mejorar y ampliar la oferta de cara al cliente:

• Cambios en los canales de atención
• Continuo aumento digital de datos
• Servicios de hogar
• Nuevos modelos de venta
• Seguridad de la información
• Reconfiguración de los equipos de trabajo
• Mayor estabilidad respecto a otras industrias
• Altamente intensiva en el uso de CAPEX
• Altos niveles de competitividad

Posición en la industria chilena

En el negocio de Internet Móvil (Conexiones 4G), Entel se posiciona como el primer operador en el mercado chileno en el término de ingresos. Sus principales competidores son Claro, WOM, Movistar, entre otros.

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Elaboración propia

De acuerdo a SUBTEL, Entel creció un 12,7 % en los últimos 12 meses en el sector de Internet móvil, en el sector de internet fijo claramente Entel no es destacado en este negocio ya que posee el 1,8% del mercado.

En el negocio de la Telefonía, tenemos que los tres principales operadores son Entel, Movistar y Claro ya que poseen el 83,2 del mercado a diciembre 2018.

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Además a Diciembre 2018, Entel mantiene la mayor participación del mercado de contrato con un 32,7% y le siguen Movistar (29,6%), Wom (18,1%) y Claro (17,6%).No obstante los tres principales operadores disputan el liderazgo del mercado de prepago, Claro (29,9%) seguido por Entel (29,6%) y Movistar (26,7%).El negocio de telefonía fija Entel posee una baja participación del mercado con un 17,2%, siendo líder Movistar con un (41,2%).

Y por ultimo en el sector de Televisión, viendo lo datos de SUBTEL, Entel no aparece en la participación de este mercado por su baja o nula participación en esta.

Ingresos en el sector Telecomunicaciones actualmente

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Según SUBTEL, hay una penetración de internet fijo al hogar que alcanza un 49,7% y continúa el alza de los servicios de internet móvil (3G+4G) que alcanzan los 18,6 millones de acceso.

[pic 6]

Los principales crecimientos en sus ventas los contabilizaron en el año 2017, Entel (5,8%), Telefónica Chile (5,4%) y VTR (6%), mientras que retrocesos los exhibieron Telefónica Móviles Chile (-4,7%) y Claro (-1,1%).Un incremento de 2,5% interanual registraron los ingresos de las empresas de telecomunicaciones en el primer trimestre, al totalizar US$3.616 millones, mientras que en marzo-mayo se elevaron 1,5%, al sumar US$1.814 millones. Los principales crecimientos en las ventas a junio los contabilizaron Entel (5,8%), Telefónica Chile (5,4%) y VTR (6%), mientras que retrocesos los exhibieron Telefónica Móviles (-4,7%) y Claro (-1,1%).En el caso de Entel, que concentra 38% de los ingresos semestrales del sector,  la expansión de sus ventas se debió al avance en Telefonía Móvil–Perú (60%), Servicios Privados que incluye servicios TI (17%) y Telefonía Local (9%).Mientras, en Telefónica Chile el alza fue consecuencia principalmente de mayores ingresos en los negocios de Banda Ancha y Televisión. Por su parte, la expansión en VTR, propiedad en 100% de Liberty Global, se generó por mayores ingresos en el segmento Internet, y mayor suscripción en TVcable  y Móviles. La disminución en lo facturado por Claro, filial de América Móvil y el operador más grande de Latinoamérica, se originó por menores ingresos por equipos, al tiempo que en Telefónica Móvil Chile fue por la baja en el negocio de prepago.

Finalizando vemos que en el 2018 las tres compañías con mayor participación de mercado disminuyeron sus ingresos de servicios móviles durante ese año.

Proyecciones Económicas en la Industria Chilena

Se espera que el crecimiento en los próximos tres años de la industria en Chile sea impulsado por servicios TI, datos móviles y servicios hogar tales como TV paga y banda ancha, de acuerdo a IDC. Al contrario, y como consecuencia de las nuevas tecnologías y tendencias de los consumidores, los servicios de voz fija y móvil, se proyecta que sigan disminuyendo.

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