Sistema Financiero. Mercados Financieros. Unidades económicas superavitarias deficitarias

ADMINISTRACIÓN DE ENTIDADES FINANCIERAS

Capítulo I – el sistema financiero:

Sistema Financiero. Mercados Financieros. Unidades económicas superavitarias deficitarias.

Instrumentos Financieros. Funciones del Sistema Financiero. Origen de la banca. Marco legal del sistema financiero argentino: ley de entidades financieras (ley 21.526) y Carta Orgánica del B.C.R.A. (ley 24.144). Crisis hipotecaria subprime.

SISTEMA FINANCIERO: es aquel constituido por:

• U.E.S (valora mas el consumo futuro que el presente por lo que ahorran y tienen excedente para prestar) y U.E.D  (valoran mas el consumo presente por lo que necesitan que le presten fondos) .(empresas, familias o el gobierno),
• Intermediarios financieros: son las personas físicas o jurídicas, que hacen su negocio habitual, de la vinculación entre inversores y demandantes de financiación como por ejemplo los bancos, compañías de seguro, fondos de pensión, fondos comunes de inversión (FCI), agentes de bolsa, etc y
• Organismos de regulación y control: BCRA

Cuyas vinculaciones y estructuras están dadas por:

• Instrumentos financieros: bonos, acciones, obligaciones negociables, pagarés, otros.
• Normas legales (ley de entidades fanacieras, normas del BCRA, Ley de entidades cambiarias, agentes de bolsas y entidades reguladoras, ley de ART y de Seguros y Ley de SGR), procedimientos y costumbres y
• Mercados financieros

Con el propósito de canalizar fondos de las U.E.S a las U.E.D para realizar una asignación eficiente del ahorro hacia la inversión. 

MERCADOS FINANCIEROS:

Es el ámbito donde se negocian los instrumentos financieros y donde se relacionan las U.E.S y las U.E.D, que pueden ser en:

1. Según la fase de negociación del instrumento financiero:

1. Mercado primario: nuevos instrumentos financieros.

1. Sin intermediarios: existe mayor riesgo, problemas geográficos, poca información, falta de disponibilidad de fondos, etc.
2. Con intermediarios: permite crear instrumentos financieros propios, lo que permite absorber riesgo.

1. Mercado secundario: instrumentos financieros existentes No financia nuevas inversiones, es sólo un cambio de titularidad de los instrumentos financieros existentes. Sirve para fijar precio de los activos financieros y le da liquidez a los mismos.

1. Según el plazo de los instrumentos financieros:

1. Mercado monetario o de dinero: los instrumentos que se negocian en el son de corto plazo, que corresponden a un año o menos y en moneda doméstica.
2. Mercado de capitales: los instrumentos básicos de negociación en este mercado (bonos, acciones) son originalmente emitidos a largo plazo.

Estas operaciones se realizan a través de los Agentes de Bolsa y en Mercado bursátil y de los agentes extrabusrsatiles en el MAE.

 En estos mercados se  negocian principalmente:

1. Títulos públicos: bonos del gobierno nacional.
2. Títulos privados: obligaciones negociables.
3. Acciones.
4. Operaciones a futuro.

1. Mercado de divisas: Es el ámbito en el que se negocia la divisa de un país por la de otro. Puede ser de corto o largo plazo. La persoa que realiza estas operaciones es el corredor de cambio.Los tipos de transacciones que se dan son:

1. Al contado: al tipo de cambio de hoy para negociarse en 2 días hábiles.
2. A futuro: Al tipo de cambio de hoy para negociarse en el futuro.
3. Swap: venta (o compra) de una divisa, con acuerdo simultaneo de la recompra (reventa),en el futuro. La diferencia en el precio de venta y el de compra es la tasa swap.

1. Según el marco institucional de operación:

1. Mercado más organizado: marco y regulaciones definidas (BCRA, CNV)
2. Mercado menos organizado:

1. Mercado interempresario: las grandes empresas se transfieren fondos entre sí; aunque no hagan de ello su negocio habitual.
2. Banca informal: no reciben depósitos y están fuera de la órbita del BCRA. Prestan $ propio no de sus depositantes.
3. Banca marginal: Conjunto de bancos que se encuentran fuera del sistema bancario nacional, dedicados a préstamos de alto riesgo por los que cobran elevados tipos de interés. Hacen de la intermediación de fondos su profesión habitual sin estar autorizados para ello.(usureros, arbolitos, dto de cheques, etc.)

1.  Según la variedad de instr. y volumen de operaciones:

1. Mercado + desarrollado
2. Mercado - desarrollado

INSTRUMENTOS FINANCIEROS: 

Es toda declaración de derechos futuros, sobre recursos reales, de modo tal que se espera, hasta el momento del vencimiento, la producción de intereses a su tenedor.

El sistema financiero opera con activos financieros, que se define como: un depósito de valor que promete algún tipo de recompensa a tenedor de los mismos.

La constitución de un plazo fijo en un banco, es para el depositante, un activo financiero, y el certificado de plazo fijo, es el instrumento financiero.

Las principales características de estos instrumentos son:

Liquidez: es la facultad del instrumento de convertirse en dinero.

Riesgo: es la posibilidad de perder o ganar.

Rentabilidad: son los rendimientos que me prometen los activos financieros. El rendimiento puede ser:

        Rendimiento financiero: intereses o dividendos.

        Rendimiento por tenencia: por diferencia entre precios de compra y venta.

La rentabilidad es la imagen especular del riesgo.[pic 1]

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS:

1. INTERMEDIARIOS PROPIAMENTE DICHOS: Financiación indirecta. Crean instrumentos. (BANCO)

1. Intermediarios Monetarios (crear dinero): BCRA, Bco Comercial, Compañías Fcieras, casas de Crédito, Soc. de ahorro y préstamo.
2. Intermediarios no monetarios: Fondos comunes de inversión, fondos de jubilaciones y pensiones, Fideicomisos fcieros, Comp de seguro, SGR

1. MEDIADORES: Financiación directa: mismos instrumentos (agentes de bolsa)

1. Mercados de valores (underwriter o agente)
2. Brokers- Dealers (intermedian para terceros y forman su propia cartera de títulos)
3. Casas de cambio

FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO:

Función principal: asignación eficiente del ahorro hacia la inversión. Esta eficiencia radica en que los bancos presten a una tasa más alta pero también cobren una tasa más alta por los préstamos. Estos prestamos son tomados por empresas que tienen proyectos que generan valor para la economía.

Otras funciones:

• Transferencia de recursos a través del tiempo: un sistema financiero proporciona medios para transferir recursos económicos a través del tiempo, entre países y entre industrias.

Los préstamos para realizar estudios o para comprar una casa, los ahorros para el retiro, y la inversión en instalaciones para producción, son acciones que constituyen un desplazamiento de recursos de un momento a otro. El sistema financiero, facilita estas transferencias interpersonales de recursos.  Ej: emitir acciones en Arg y q las compren personas de EEUU.

• Concentrar recursos y dividir participaciones: en las economías modernas, la inversión mínima requerida para iniciar una empresa, a menuda rebasa los medios de un individuo o incluso los de una familia grande. El sistema financiero proporciona un mecanismo para concentrar recursos de distintos individuos que permitan iniciar o financiar empresas para luego dividir las participaciones accionarias entre muchos propietarios (como el mercado de valores o bancos). Ej: compañías de seguro, bancos, ser cuotapartista de un FCI.
• Administrar y transformar riesgos: los riesgos se transfieren a través del sistema financiero de la misma manera que los fondos por ejemplo una empresa de seguros. Ej cuando yo le doy mi dinero al banco no me preocupo por que hace el con esa plata, porque el asume el riesgo.
• Compensar y liquidar pagos: consiste en proporcionar una forma eficiente para que la gente y las empresas realicen pagos entre ellos cuando desean adquirir bienes o servicios. Esto es muy útil ya que permite que las empresas y las personas no desperdicien ni tiempo ni recursos. La sustitución del oro por el papel moneda como medio de pago, es un ejemplo de un cambio que mejoró la eficiencia del sistema de pagos. Emite $, proporciona tarjetas de crédito y débito
• Proporcionar información: los individuos aprovechan la información sobre tasa de interés y precios de valores para determinar cuánto ahorrar de su ingreso corriente y como invertirlo o para tomar otro tipo de decisiones. Ej: cotización de divisas (depnede del riesgo país= Bonos del país – bonos del Tesoro de EEUU).
• Manejo de los problemas de incentivos: los problemas de incentivos surgen porque con frecuencia es difícil que las partes de un contrato se vigilen o controlen mutuamente. Dichos problemas pueden ser: el riesgo moral, la selección adversa y los problemas de agente principal o problemas agenciales.

• Riesgo moral: cuando tengo información y las consecuencias de mis acciones las paga otro. Ej: un seguro completo en el auto, tengo incentivo a preocuparme menos que si no tengo seguro. Para manejar esto se aumentan las primas o se agregan claúsulas como que se haga cargo el conductor de los primeros $100.000.
• Selección adversa: cuando los bancos relajan sus condiciones de admisión, atraen a “malos clientes” para esto aumentan las tasas de interés.

APITULO II – EL CRÉDITO FINANCIERO Y LA ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS

Definición de crédito Financiero. Sujetos. Elementos. Clasificación de los créditos financieros.

...