Trabajo de renta fija
Enviado por fmaslom • 6 de Agosto de 2018 • Prácticas o problemas • 1.078 Palabras (5 Páginas) • 115 Visitas
1.- Determinar al día de hoy por estimación de variación de precios, ¿cuál sería el valor efectivo de la cartera si los tipos bajaran de forma paralela e inmediata 25 puntos básicos para cada emisión?
Activos | Valor Nominal | Precio | Vida Pendiente | TI-TIR | Duraciòn |
Letras del Tesoro | 4,500.000 | ??? | 7 meses | 1.40% | ??? |
FRN Banco | 5,000.000 | ??? | 30 años | ??? | ??? |
Bonos del Estado 3.75% | 8,000.000 | ??? | 3 años | 3.75% | ??? |
Bonos Empresa XYZ 4.50% | 7,500.000 | ??? | 3 años y 7 meses | 4.40% | 3.289406 |
- Hallando el valor de los activos
- Valor Letras del tesoro
[pic 1]
[pic 2]
- Precio del FRN Banco = Valor nominal … Cuando la tasa del bono es igual a su TIR
Valor del FRN Banco = 5,000.000000
- Valor del Bono del Estado
Precio del Bono del Estado = 8,000,000000
[pic 3]
- Precio Bono de Empresa
Calculamos la TIR semestral [pic 4]= 0.021763182
Valor Bono de Empresa= [pic 5][pic 6])*[pic 7][pic 8]*7500
=7,676.678303
- Hallando TIR del FRN Banco
Por dato tomamos TIR= 2.15% que es el valor del próximo cupón a pagar
La duración corregida se obtiene en los cuatro cosos, dividiendo la duración entre 1 mas TIR.
Activos | Valor Nominal | Precio Entero | Valores Efectivos | Duración | Duración corregida |
Letras del Tesoro | 4,500.000 | 0.991899 | 4,463.547694 | 0.583333 | 0.575279 |
FRN Banco | 5,000.000 | 1.000000 | 5,000.000000 | 1.000000 | 0.978953 |
Bonos del Estado 3.75% | 8,000.000 | 1.000000 | 8,000.000000 | 2.892873 | 2.788311 |
Bonos Empresa XYZ 4.50% | 7,500.000 | 1.023557 | 7,676.678303 | 3.289406 | 3.150772 |
Estimación a través de la duración corregida de los nuevos precios de los activos que integran la cartera con una bajada lineal de 25 puntos básicos.
Nuevos precios = (Duración corregida * 0.25 + 1) * Valor efectivo
Entonces tenemos
Activos | Valor Nominal | Valores Efectivos | Duración corregida | Valores efectivos estimados |
Letras del Tesoro | 4,500.000 | 4,463.547694 | 0.575279 | 4,469.967162 |
FRN Banco | 5,000.000 | 5,000.000000 | 0.978953 | 5,012.236907 |
Bonos del Estado 3.75% | 8,000.000 | 8,000.000000 | 2.788311 | 8,055.766221 |
Bonos Empresa XYZ 4.50% | 7,500.000 | 7,676.678303 | 3.150772 | 7,737.146961 |
Total | 25,140.225996 | Total | 25,275.117250 |
El valor efectivo estimado de la cartera sería de 25,275.117250
2.- Justificar la validez de la aproximación realizada, contrastándola con la variación real de los precios para dichas variaciones de tipos de interés.
Partimos a partir de los TIR nuevos
TI-TIR antiguo | TI-TIR nuevo |
1.40% | 1.15% |
2.15% | 1.90% |
3.75% | 3.50% |
4.40% | 4.15% |
- Valor Letras del tesoro
[pic 9]
[pic 10]
- Valor del FRN Banco
[pic 11]
- Precio del Bono del Estado = Valor nominal
[pic 12][pic 13])*[pic 14][pic 15]
Valor Bono Estado = 8,056.032740
[pic 16]
- Precio Bono de Empresa
Calculamos la TIR semestral
TIR semestral[pic 17][pic 18]
[pic 19][pic 20]) *[pic 21][pic 22]*x 7,676.678303
[pic 23]
Diferencia entre valor efectivo real y valor estimado de los activos de la cartera en el momento inicial, para una bajada de los tipos de interés de 25 puntos básicos:
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