Competidores

El mercado de la vivienda mexicano ha vivido un par de años

complicados y de rede!nición. Cambió la estructura de !-

nanciamiento del sector en particular, las Sofomes dejaron de

ser actores relevantes del mercado. Aunque algunas, notablemente

Apoyo Inmobiliario y Patrimonio, siguen atendiendo el mercado. En

general este sistema de !nanciamiento ya no tiene la participación

dominante que tuvo en el !nanciamiento a la construcción y otorgamiento

de créditos individuales.

Este ajuste contrasta con el hecho de que la demanda de vivienda en

México sigue creciendo de manera muy relevante. Entre 2011 y 2030,

el número de hogares crecerá de 29.2 a 39.2 millones. Adicionalmente

a esto, el crecimiento esperado del ingreso de las familias indica que este

será un mercado dinámico y pujante. No cabe duda que la oportunidad

de invertir en el mercado mexicano de vivienda sigue siendo excepcional.

Este documento pretende describir la industria de la vivienda en

México y las partes que la componen, incluyendo desarrolladores,

operadores y proveedores de !nanciamiento hipotecario, así como

compradores potenciales. Existen oportunidades en este mercado

que siguen haciendo de él una muy atractiva oportunidad de inversión.

Si bien el rendimiento promedio sobre capital es del 10-20%, aún es

posible encontrar proyectos que cierran con +50% de rendimiento

sobre el capital y márgenes antes de impuestos por arriba de 15%.

El análisis aquí presentado se basa en proyecciones del mercado potencial

y estimado y representa únicamente las opiniones de So"ec y sus

analistas. Considera el modo en que las variables económicas, políticas

y demográ!cas in#uyen en el desarrollo de la vivienda. También estudia

el mercado hipotecario, incluyendo a los principales proveedores

de !nanciamiento hipotecario, su operación, su historia y sus actuales

programas, tendencias y oportunidades de !nanciamiento.

DEMOGRAFÍA

México tiene una población relativamente joven. Según CONAPO, la

media de edad es de 26 años y la población estimada para 2012 es de 114

millones. Esta distribución demográ!ca indica un crecimiento esperado

del parque de vivienda de alrededor de 600,000 unidades hasta el 2015.

Combinado con un aumento en la capacidad de compra de los hogares

mexicanos, la formación de hogares, la migración interna y la sustitución

por mejores viviendas, este mercado tiene excelentes perspectivas.

IMPULSORES DE MERCADO

La industria de la vivienda depende en gran medida del !nanciamiento

hipotecario. Los actores principales en el mercado son el INFONAVIT,

un fondo de ahorro y crédito hipotecario para empleados del sector privado,

que genera USD$8.7 mil millones y 480,000 créditos nuevos cada

año; FOVISSSTE, que es parecido al INFONAVIT y genera USD$2.4

mil millones y 90,000 créditos para empleados del gobierno; las Sofoles,

entidades parecidas a los bancos hipotecarios estadounidenses, que

originan créditos con fondeo y/o garantías de la SHF u otras aseguradoras

hipotecarias; y los bancos comerciales. Sofomes y Bancos originan

alrededor de 158,000 créditos por año y fondean USD$8.0 mil millones.

Las principales Sofomes son: Apoyo Inmobiliario y Patrimonio. Los

principales bancos que ofrecen créditos hipotecarios son BBVA, Santander,

Scotia Bank, Banorte, Banamex y HSBC.

The Mexican housing market has experienced a couple of complicated

years of rede#nition. !e #nancing structure of the

sector; Sofoms, in particular, ceased to be relevant market

players.

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