ENSAYO ENRON

Enron Corporation fue una empresa que se consolido como una empresa de gas natural que se fusiono con InterNorth, llamándose en un principio Houston Gas Natural y se consolido en Julio de 1985 convirtiéndose en una empresa interestatal con una infraestructura de mas de 37,000 millas convirtiéndose en el mayor proveedor de gas natural de los Estados Unidos e Inglaterra; El Gas. Debido a las fuertes fluctuaciones en los precios, producto de nuevas exploraciones, mayor demanda y limitada oferta, el gobierno estadounidense decide entrar a regular los precios. El problema inevitable de esto, fue la desaparición del mercado. El gasoducto conectaba al productor con el mercado local, con entradas limitadas y tarifas de transporte y precio controlados. Los clientes ya no podían negociar directamente con los productores, ya que los gasoductos eran los dueños del gas que transportaban. Por esta situación, las compañías de

gasoductos empezaron a firmar contratos a largo plazo con los productores, ya que sus beneficios dependían directamente de la cantidad de gas que pudiesen ofrecer y vender.

En 1990 Skilling es contratado por Lay como presidente y director ejecutivo de Enron Finance Corp. Ya con Skilling en Enron, las cosas empezaron a tomar un rumbo peligroso. Jeff exigió que el negocio adoptara el modelo Mark-to-market6, argumentando que era la forma de reflejar el valor económico real de los activos, sistema que era solamente usado por las compañías fi nancieras. La propuesta de Skilling fue adoptada por el comité de auditoría en mayo de 1991. El sistema de precio de mercado se había desarrollado en los 80 con los contratos de futuros, donde el valor de un activo es calculado basándose en su precio actual de mercado

Las entidades de propósito especial (S PE) Fueron empresas creadas por Fastow para cumplir su objetivo de esonder la deuda de los libros de Enron. A menudo tenían nombres extravagantes, como JEDI, CHEWCO, RAPTORS. Además, Fastow acordó la creación de empresas LJM y LJM2, aprobadas por el directorio de Enron, para ayudar a cubrirlos de déficits de caja y sobredeuda. LJM a ctua como un inversor en Enron; consigue dinero de los bancos, entre ellos los principales (Merril Lynch, Citygroup, J.P. Morgan, Deutsche, Credit Suisse) de Estados Unidos, para financiar inversiones en Enron que se respaldan con las propias

acciones de la compañía.

Las SPE’s estaban creadas con patrimonio de acciones de Enron, por lo que en realidad nunca

poseyeron capital propio, y “compraban” los activos de la compañía para s imular tener una saludable estructura. Luego compraban la deuda de Enron y asi blanqueaban los libros. Esta operación podía repetirse cientos de veces, para blanquear la misma deuda, generando un efecto bola de nieve. Habian otras SPE’s con propósitos mas sombríos: Generarle a Enron utilidades falsas.

Enron era considerada por todos, tanto inversionistas como corredores de bolsa y sus propios directivos como una caja negra: nadie sabia lo que había dentro ni como se ganaban el dinero, y los que sabían no lo iban a revelar. Cuando empezaron las dudas sobre la compañía, a finales del 2000, las acciones empiezan a caer. Una periodista publica un artículo en una prestigiosa revista titulado “Enron: Acciones sobrevaluadas?” Esto provoca un efecto bastante moderado, debido a que no es capaz de presentar pruebas de fraude, ya que su objetivo no es encontrar uno. “No tenia sospechas de que Enron estuviera cometiendo fraude. Solo de que sus acciones estaban sobrevaluadas”

Cliff Baxter, renuncia en Mayo de 2001, vendiendo 30 millones en acciones en los meses previos a la quiebra de la empresa. Posteriormente había acordado colaborar con la investigación criminal. Sorpresivamente, Skilling renuncia a su puesto como presidente de la empres a, ya sabiendo que todo se les escapó de las manos, pensando en que la empresa podría durar un año mas, y la culpa la tendría su sucesor. Nadie se esperaba este anuncio, y golpea fuertemente en la moral de los empleados, quienes ya dudaban del rendimiento de Enron. Wall Street toma esto como una alerta, y las acciones siguen a la baja. Kenneth Lay retoma el control. Una ex-empleada denuncia la ocurrencia de irregularidades contables a Ken Lay, que a su juicio ponen en peligro a la compañía. Lay no presta mayor atención al asunto, sin embar go 5 dias mas

tarde, éste se deshace de acciones. Todo apunta a que Enron se hunde mas rápido de lo previsto por Skilling.

Arthur Andersen destruye los papeles relacionados con Enron, mientras Lay da una conferencia

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