Sistema Financiero y mercado de capitalю

Tema N° 1           

Sistema Financiero y mercado de capital

1.1           Definición de Sistema Financiero

El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la ASFI Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, que operan en la intermediación financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.  

El Sistema Financiero

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Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”.

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1.2        Clasificación del Sistema financiero

En función de las características podemos establecer una clasificación no excluyente (un mercado puede pertenecer a diferentes categorías) de los mercados financieros:

1º- Según el plazo de vigencia de los activos, riesgo y liquidez de los activos financieros que en ellos negocian.

• Mercados Monetarios: En él se intercambian activos de gran liquidez, según el plazo de venta no mayor de un año. Son mercados de referencia para la formación de tipos de interés.
• Mercados de Capitales: Se intercambian activos financieros con plazo mayor de un año y con diferentes grados de riesgo y liquidez (se incluyen las acciones). Es fundamental para el crecimiento económico ya que de él depende la inversión.

2º- Por la certeza de los retornos  

• Mercado de renta fija:

Se negocian activos financieros cuy rentabilidad es fija y/o conocida durante u plazo de vigencia.

Bonos, Cedulas hipotecarias, Pagares. Depósitos a plazo fijo y otros.

• Mercado de renta variable:

     Se negocian activo financieros cuyo rendimiento no es fijo ni preestablecido.

     Acciones (dividendos)

        Acciones ordinarias

        Acciones preferentes

3º- Las fases de negociación:

• Mercados Primarios: Se intercambian activos financieros nuevos, recién emitidos. Es donde se obtiene nueva financiación. Se colocan los activos por primera vez y directamente a los inversionistas
• Mercados Secundarios: Se intercambian activos financieros que con anterioridad se habían emitido en un mercado primario. Dota de liquidez al sistema financiero. Se colocan los activos financieros previamente emitidos y colocados.
• La bolas de valores es la institución por excelencia para dar liquidez a los activos, sin embargo, puede realizarse operaciones extra bolsa.

4°- Según el plazo de liquidación:

Contado o spot

• Se negocian activos financieros cuyo plazo de liquidación es corto (un día, tres meses, una semana, etc.)
• El plazo de liquidación de operaciones con acciones es, en general t+1 (en algunos casos puede liquidarse en t+2).

A plazo

• Se negocian activos financieros cuyo plazo de liquidación es más largo (tres meses, un año, etc.).
• Operaciones a futuro

5°- Según el activo que se negocia:

Bancario

• Se negocian créditos

Valores

• Se negocian activos financieros que se denominan valores que pueden ser   de contenido crediticio (deuda), de participación (acciones) o representativos de mercaderías (certificados de depósito).

Derivados

• Se negocian activos financieros cuyo valor se deriva de precio de otros activos financieros Ejemplo futuros, forward y opciones.

Divisas

• Se negocian monedas de distintos países.

Un activo financiero puede pertenecer a más de un tipo de mercado clasificado precedentemente. Vamos a dar un ejemplo de un bono corporativo emitido a 5 años; este activo pertenece al mercado de capitales porque su vencimiento es mayor a un año, pertenece al mercado de renta fija, pertenece al mercado primario (si es de primera emisión necesariamente su precio es a la par) o al secundario (si se hace training o se lo quiere negociar – liquidar antes de la fecha de vencimiento), pertenece al mercado de plazo y pertenece también al mercado de valores.

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