Historia Del Gobierno Corporativo

GOBIERNO COPORATIVO

HISTORIA DEL GOBIERNO CORPORATIVO

* Se origina con la idea de “empresa moderna”

* Se identifica con la delegación de poder en la toma de decisiones de “dueños a administradores”

* Ya Adam Smith en 1776 hablaba del típico conflicto de agencia “de los directores de tales compañías por acciones, siendo los administradores del dinero de otros no puede esperarse que lo vigilen con la misma ansiosa diligencia con la que lo hacen los socios en una e presa privada” (EL OJO DEL AMO ENGORDA EL GANADO)

GOBIERNO CORPORATIVO: son las normas y prácticas que rigen las buena relaciones entre accionistas y administradores y entre accionistas mayoritarios y accionistas minoritarios.

TIPOS DE CONFLICTOS

* Conflicto de agencia: problemas entre administradores y accionistas

* Conflicto de democracia accionaria: conflicto entre accionistas mayoritarios y accionistas minoritarios.

PROPOSITO DEL GOBIERNO CORPORATIVO: resolver los conflictos de interés que existen entre administradores y accionistas y entre accionistas mayoritarios y accionistas minoritarios.

MODELOS DEL GOBIERNO CORPORATIVO

MODELO ANGLOSAJON

Evolución a la Gran Bretaña

* Surge a partir de la creación de la figura de la corporación en los siglos XVII y XVIII.

* “The East India Company” obtiene su registración en 1600 (España, gran potencia europea en ese entonces) y su conformación inicial guarda semejanzas con las actuales corporaciones.

* En ese momento la estructura era “corte de propietarios” (actual asamblea de accionistas) y corte de directores (junta directiva) compuesta por un gobernador, un asistente y 24 directores.

MODELO ANGLO-AMERICANO

* En 1760 se fundó la bolsa de valores de Londres y para 1844 se exigía que todos los nuevos negocios con más de 25 participantes debían ser “inc.” (registrados como un tipo societario).

* En 1855 se promulga la “limited liability act” que limita la responsabilidad al capital suscrito.

* Hoy existen más de 1.2 mm de sociedades de responsabilidad limitada en UK.

* En la década del 20, ya existía preocupación por la separación entre propiedad y control pero las guerras no dieron lugar a que se trate este tema profundamente.

En lo referente a la participación de los bancos en el control de las corporaciones (y en su estructura accionaria) existe una similitud entre Gran Bretaña y Estados Unidos los bancos en estas economías no participan en el control de otras empresas; en el caso de Gran Bretaña este alejamiento se ha dado de manera espontánea, mientras en E.U. se ha dado por la promulgación de el “Glass-steagal act”.

Los 3 modelos a comentar son el americano, el japonés y el alemán, pioneros en emitir legislación del gobierno corporativo.

MODELO ALEMAN

* Al igual que el japonés se asoció con el modelo de Banco Principal.

* En este modelo se entrega parte del control de la firma a un banco quien asegura financiación.

* Este último a través de su “control” se asegura el repago de las obligaciones.

* En 1870 se creó el Deutsche Bank que sienta las bases de este modelo, que género un gran crecimiento industrial. (en este modelo el conflicto que se puede dar es el de democracia accionaria.

MODELO JAPONES

* La historia dice que el modelo empresarial japonés y su gobierno corporativo se inician en 1854 con el desembarco del comodoro Mathew Perry.

* Esto fue para acabar con el aislamiento militar japonés (1630-1854) y abrir el país al comercio.

* En el ámbito empresarial surgieron los “ZAIBATSU” grandes corporaciones monopólicas, financiadas por bancos y con gran control de distribución de productos.

* Los ZAIBATSU contaban con apoyo gubernamental por subsidios y exenciones de impuestos. (los proveedores externos son los más perjudicados en este modelo).

El grupo AVAL es un ejemplo del modelo alemán y el Grupo Antioqueño es un ejemplo del modelo japonés.

MODELO ANGLO-AMERICANO

* Como consecuencia de esta prohibición se crearon los “trusts”, forma empresarial que no perduro debido a sentencias legales en su contra, que los interpretaron como carteles disimulados.

* En un “trust” los gerentes y empresarios entregaban la propiedad de la empresa.

EVOLUCION EN ESTADOS UNIDOS

* Fundación de la bolsa de acciones de Nueva York (NYSE) en 1792.

* Las reformas que definieron el rumbo del gobierno corporativo se dan después de la guerra civil norteamericana (1861-1865), cuando se presenta un periodo de expansión de la economía norteamericana apoyado por los desarrollos de la segunda revolución industrial.

* Competencia feroz genera sucesivos intentos de formación de carteles, especialmente en industrias intensivas en capital, intentos declarados ilegales a través del Sherman Antitrust Act. de 1890.

Un fondo de pensiones es un inversionista institucional también lo son las compañías de seguros, las fiduciarias, los fondos de inversión.

RIESGO FINANCIERO: si una compañía no tiene unas finanzas sanas no puede sobrevivir.

Riesgos de aprovisionamiento de materias primas

El riesgo más grande es el reputacional, de este se desprenden todos los demás riesgos.

RESPONSABILIDADES DE LA JUNTA DIRECTIVA

1. Elección de administradores

2.

...