Capitulo 5 Blanchard

Capitulo 5: “El dinero en la economía”

• ¿Qué es el dinero?

El dinero es un conjunto de activos financieros que sirve para hacer transacciones y es aceptado como un medio de cambio.

La economía de trueque.

Si el dinero no existiera, la gente tendría que hacer sus transacciones por medio del trueque, esto sería inmensamente complicado, ya que se en la economía hay miles de bienes y servicios (N); si no existiera un activo especifico en el cual se fijaran los precios, se habría que definir un tipo de cambio (ej: cuantas papas por cuantas telas) para cada par de bienes; (n(n-1)/2). Con dinero, se necesitan solo N precios expresados en término de dinero; por lo tanto el dinero actúa como unidad de cuenta, esta simplifica la fijación de precios relativos en la economía.

Las funciones del dinero.

1. Es un medio de cambio; las personas aceptan dinero a cambio de bienes/servicios.

2. Sirve como unidad de cuenta; los precios se cotizan en unidades de dinero

3. Sirve como reserva de valor; mantiene su valor físicamente

Agregados monetarios.

Esta es una clasificación de distintos tipos de dinero y cuasidinero, que depende del grado en que los distintos tipos de activos financieros cumplan con las funciones del dinero descritas anteriormente.

• Clasificación:

1. Circulante : Monedas y billetes en circulación

2. M1: Circulante más cuentas corrientes netas de canje, depósitos a la vista en bancos distintos de cuentas corrientes a la vista netos de canje y depósitos de ahorro a la vista.

3. M2: M1 más depósitos a plazo, depósitos de ahorro a plazo, cuotas de fondos mutuos con inversiones en instrumentos de deuda con duración de hasta un año y captaciones de cooperativas de ahorro y crédito, menos depósitos a plazo de los fondos mutuos mencionados y de las cooperativas de ahorro y crédito

4. M3: M2 más depósitos en moneda extranjera, documentos del Banco Central de Chile, bonos de Tesorería, letras de crédito hipotecario, efectos de comercio, bonos de empresas, cuotas del resto de los fondos mutuos y cuotas de AFP en ahorro voluntario, menos lo que los fondos mutuos y AFP tienen invertido en los activos que componen este agregado.

El dinero en el contexto histórico y político.

• Dinero respaldado: Es el dinero que puede convertirse en un metal precioso o en otra mercancía a un valor establecido.

• Dinero sin respaldo/ dinero fiduciario: Son billetes de papel impresos por el gobierno.

En la actualidad, el derecho a emitir dinero de alto poder expansivo es casi siempre monopolio legal del gobierno.

En caso de que varios países compartan una moneda común, como la comunidad europea, el derecho a emitir dinero de alto poder se comparte entre los gobiernos miembros.

En épocas pasadas, cuando se aceptaba el uso de ciertos bienes como dinero, cualquier persona que pudiera producir dichos bienes, podía crear dinero.

• Una teoría simple de la demanda de dinero.

Se dice que el dinero es un activo dominado, esto significa que otros activos, como los bonos, son tan seguros como el dinero en términos de inversión y además pagan una mejor tasa de interés; sin embargo las personas mantienes dinero en lugar de bonos porque el dinero es útil como medio de pago.

Precios.

Los precios son la tasa a la cual puede intercambiarse dinero por bienes; unidad de producto (Q) a precio (P). El PIB real es Q y el PIB nominal es PQ (real; es el volumen del producto, nominal; valor expresado en dinero)

Velocidad de circulación del dinero.

La razón de PIB a dinero se llama vel. De circulación del dinero porque mide, a que tasa circula o cambia de manos cierta cantidad de dinero en una economía para facilitar las transacciones.

Velocidad (V)=PQ/M=PIB nominal/dinero

Al reformular la ecuación, llegamos a la ecuación cuantitativa; M/P= (1/V)*Q que describe la demanda por saldos monetarios reales M/P como función de la velocidad del dinero y del PIB real.

• La oferta monetaria y el banco central: Una visión general.

Dinero fiduciario y oferta monetaria.

En un sistema fiduciario, la oferta monetaria está determinada por la política gubernamental. La mayoría de los países tienen una institución oficial; el banco central, que detenta la autoridad legal de emitir dinero, este tiene la autoridad y el poder exclusivo para crear dinero.

Cómo opera el Banco Central.

El Banco Central puede determinar la oferta de dinero de alto poder expansivo (Mh); estos son los billetes y monedas que circulan en la economía, junto con las reservas que mantienen los bancos en el banco central.

La cantidad en circulación de los agregados monetarios está determinada por tres factores:

1. Monto de dinero de alto poder expansivo que emite el Bco. Central

2. Normas que rigen el sistema bancario

3. Los instrumentos financieros que las personas eligen mantener en sus carteas de inversión.

Proceso de la oferta monetaria.

∆Mh=∆B+∆R*

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