Empresa ENELAM

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INTRODUCCION

En este trabajo analizaremos financieramente la Empresa ENELAM y veremos y si es posible invertir en ella o no en un futuro próximo, pero antes entregare la Reseña Histórica de esta.

Reseña Histórica

El 19 de junio de 1981, la Compañía Chilena de Electricidad S.A. creó una nueva estructura societaria, dando origen a una sociedad matriz y tres empresas filiales. Una de ellas fue la compañía Chilena Metropolitana de Distribución Eléctrica S.A. En 1985, como consecuencia de la política de privatización dispuesta por el Gobierno de Chile, se inició el traspaso accionario de la Compañía Chilena Metropolitana de Distribución Eléctrica S.A. al sector privado, proceso que culminó el 10 de agosto de 1987. Mediante este proceso, se incorporaron a la sociedad las Administradoras de Fondos de Pensión (AFP’s), los trabajadores de la misma empresa, inversionistas institucionales y miles de pequeños accionistas. La estructura organizacional estaba basada en actividades o funciones operativas cuyos logros se evaluaban funcionalmente y su rentabilidad estaba limitada por un esquema tarifario, producto de la dedicación exclusiva de la empresa al negocio de distribución eléctrica.

En 1987, el Directorio de la sociedad propuso una división de las distintas actividades de la compañía  matriz.  De  esta forma, se crearon cuatro filiales que permitieron su administración como unidades de negocios con objetivos propios, expandiendo así las actividades de la empresa hacia otros negocios no regulados, pero vinculados al giro principal. Esta división fue aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas del 25 de noviembre de 1987, que determinó su nuevo objeto social. Con lo anterior, la Compañía Chilena Metropolitana de Distribución Eléctrica S.A. pasó a tener el carácter de una sociedad de inversiones.

El 1 de agosto de 1988, en virtud de lo acordado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas del 12 de abril de 1988, una de las sociedades nacidas de la división cambió su razón social por la de Enersis S.A. En Junta General Extraordinaria de Accionistas del 11 de abril de 2002 se modificó  el objeto social de la compañía, introduciendo las actividades de telecomunicaciones y la inversión y administración de sociedades que tengan por giro las telecomunicaciones e informática y los negocios de intermediación a través de Internet.

En 1988, y con el propósito de enfrentar exitosamente el desafío de desarrollo y crecimiento, la empresa se dividió en cinco unidades de negocios, las que dieron origen a cinco filiales. De éstas, Chilectra y Río Maipo se hicieron cargo de la distribución eléctrica; Manso de Velasco se concentró en servicios de ingeniería y construcción eléctrica, además de la administración inmobiliaria; Synapsis del área informática y procesamiento de datos; mientras que Diprel se centró en prestar servicios de abastecimiento y comercialización de productos eléctricos.

La compañía vivió un proceso de reestructuración societaria, que comenzó en abril de 2015 y culminó en diciembre de 2016. La reestructuración consistió en separar las actividades de generación y distribución eléctrica desarrolladas en Chile, de las del resto de los países. De esta manera, se originó Enel Américas S.A., empresa continuadora de Enersis con actividades en Argentina, Brasil, Colombia y Perú, y Enel Chile S.A.

Hoy Enel Américas S.A. es una de las compañías eléctricas privadas más grandes de Latinoamérica, en términos de activos consolidados e ingresos operacionales, lo que se ha logrado mediante un crecimiento estable y equilibrado en sus negocios eléctricos: generación, transmisión y distribución.

Análisis Financiero

• Análisis de Liquidez

• Prueba Acida

Activo Corriente-Inventarios                        4.545.421-246.089 = 0,87 veces

           Pasivo Corriente                 4.934.335

• Prueba Defensiva

Efectivo+Banco+Valores Negociables         1.472.763+110.352 = 0,32 veces

                 Pasivo Corrientes                  4.934.335

• Razón Corriente

Activo Corriente         4.545.421 = 0,91 veces

Pasivo Corriente         4.934.335

• Análisis de Rentabilidad

• Rendimiento sobre el Patrimonio

Utilidad Neta         1.126.514 = 13,61%

  Patrimonio         8.278.507

• Rendimiento sobre la Inversión

Utilidad Neta        1.126.514 = 5,59%

 Activo Total        20.168.990

• Rendimiento sobre las Ventas

  UAII_        2.219.399 = 23,14%    

Ventas        10.540.327

• Utilidad por acción

Utilidad Neta         1.126.514__ =0,000019607 US$

  # Acciones        57.452.641.516

• Análisis de Endeudamiento

• Estructura capital

Pasivo CP+Pasivo LP        4.934.335+6.956.148 = 143,63%

       Patrimonio                 8.278.507

• Endeudamiento

Pasivo CP+Pasivo LP        4.934.335+6.956.148 = 58,95%

       Activo Total                20.168.990

• Análisis de Actividad

• Rotación de Cuentas por Cobrar

___   Ventas_    ___                  10.540.327 =4,26

Cuentas por Cobrar        2.473.308

• Promedio de Cobro

             365        365 = 85,68 días

            RCxC        4,26

• Rotación de Cuentas por Pagar

 Costo de Ventas_        5.985.112 = 1,58

Cuentas por Pagar        3.778.946

• Promedio de Pago

              365        365 = 231,01 días

                             RCxP                                            1,58        

• Rotación de Inventario

Costo de Ventas        5.985.112 = 24,32

      Inventario            246.089

• Promedio de Inventario

             365        365 = 15,01 días

               RI        24,32

Análisis del Entorno Social, Económico y Proyección de la Empresa

Entorno Social: El entorno en el cual se despliegan las empresas en los diferentes países suele variar dependiendo de los lugares. Debido a que ENELAM se encuentra en los países de Colombia, Perú, Argentina y Brasil esta se ve afectado a causa de problemas internos que sufren estos países debidos a factores como el narcotráfico que conlleva a problemas sociales con las guerrillas y grupos al margen de la ley, que suelen atentar a las infraestructuras eléctricas y extorsionarlas para su financiación. Además que la actividad de esta sociedad, conlleva a hacer un gran uso de recursos naturales  que afecta de una forma u otra al entorno que le rodea, la empresa se encuentra comprometida a desarrollar su objeto social con un alto compromiso ético. Lo anterior busca que se cumpla llevando a cabo un tema que hoy se escucha mucho, que es lo nombrado Responsabilidad Social Empresarial, es decir, tener una responsabilidad con la sociedad y el medio ambiente, procurando un desarrollo sostenible, y repartiendo parte de sus utilidades a la sociedad de diferentes maneras.

Entorno Económico: ENELAM se encuentra envuelto en un entorno económico dominado por el sistema capitalista, lo que le permite desarrollar una actividad enfocada en la generación de valor para sus propietarios desde el sector privado, hasta llegar a transformarse en el presente en la empresa privada del sector eléctrico más importante en Latinoamérica. De otro lado, el impacto de las diferentes variables macroeconómicas suelen afectar de forma importante a la empresa por el solo hecho de ser un servicio que se usa de forma masiva por los habitantes de cada país. Por esto, algunos componentes de esta parte de la economía que tienen especial importancia para ENELAM son la variación en la renta de los ciudadanos, debido a que ésta está directamente relacionada con el nivel de consumo. La tasa de interés de los bancos nacionales de cada país y la tasa de cambio son factores externos que suelen afectar los resultados de las empresas que integran esta entidad. Por último, es importante resaltar que Latinoamérica ha sido una parte del mundo que se ha visto poco golpeada por las crisis sufridas tanto en Europa como en Norteamérica, por lo que el nivel de crecimiento de sus países no presenta, ni se espera que tenga, una desaceleración muy fuerte. Esta ha sido una de las razones por las cuales se ha decido invertir en la región una cantidad mayor a US$9.000 millones para el periodo 2014-2018. Lo anterior demuestra el buen prospecto de crecimiento que representa la parte latina de América para ENELAM.

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