“Consultoría y Asesorías SMART”

TABLA DE CONTENIDOS

I RESUMEN EJECUTIVO.

II LA INDUSTRIA NAVIERA.

III DESCRIPCIÓN DE LA EVOLUCIÓN DE LA GESTIÓN DE CSAV EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS.

IV PROBLEMATICAS DETECTADAS.

V ANALISIS DEL ENTORNO DE LA EMPRESA.

VI DECISIONES EXTRATEGICAS QUE SE EVALUAN IMPLEMENTAR.

VII IMPLICANCIAS EN OTRAS AREAS A ABORDAR.

VIII COMENTARIOS FINALES.

IX ANEXOS.

I RESUMEN EJECUTIVO

“Consultoría y Asesorías SMART” tiene el agrado de presentar a Francisco Pérez Mackenna, Presidente del directorio, un análisis respecto a Compañía Sudamericana de Vapores, a raíz de la combinación de negocios con la empresa alemana Hapag Lloyd, que venía evaluándose por ambas partes desde fines del año 2013 y que fue aprobada en la junta de accionistas el 21 de marzo del presente año.

Nuestro estudio tiene por finalidad dar a conocer la situación pasada y actual de CSAV y las razones que incentivaron este negocio. Presenta una serie de consecuencias en la estructura de la organización llevando así a replantear las distintas estrategias involucradas que serán aplicadas en las operaciones futuras de la compañía en conjunto con Hapag Lloyd. Además de su implicancias en las diversas áreas de la organización.

Por lo que se recomienda continuar con su estrategia de operaciones conjuntas, generación de economías de escala y fortalecer el resto de los negocios de CSAV que no entran en la operación mencionada.

Es relevante destacar que la industria naviera se ve afectada por los ciclos económicos que en los últimos años ha provocado efectos negativos, obligando a las empresas del rubro a realizar asociaciones estratégicas para fortalecer y perdurar en sus negocios.

Esperando que la información entregada, mediante el presente informe, ayude a obtener los conocimientos y permitan formar una perspectiva global respecto a este nuevo negocio que emprenderá.

Saluda Atte.

Consultorías y Asesorías SMART Ltda.

Yaritza Silva C.

Socio Líder

Valparaíso, 24 Marzo de 2014.-

II LA INDUSTRIA NAVIERA

El comercio marítimo internacional, que durante las tres últimas décadas creció considerablemente, ha sido una parte fundamental para lograr el intercambio de bienes y productos entre países. La libre economía y el auge en la globalización han logrado que exista gran demanda y libre comercio en las distintas partes del mundo.

Este sector se caracteriza por poseer altas barreras de entrada al negocio, ya que se requiere de un importante capital inicial, existe concentración de proveedores de combustibles y fabricación de buques, hay pocos productos sustitutos que compitan en costo/eficiencia y se evidencia una alta concentración del mercado en pocas firmas a nivel mundial.

La industria naviera es muy competitiva y su mayor característica es la sensibilidad que tiene ante los cambios económicos. Las variaciones de la demanda y la capacidad de carga ofrecida hacen que se genere volatilidad en las tarifas de transporte marítimo y arriendo de naves.

La mayor parte de los bienes comercializados en el mundo se transportan por vías marítimas, durante el último siglo, producto de la liberación de la economía y mayor desarrollo tecnológico, el negocio naviero ha tenido un gran crecimiento (Ver Anexo, imagen 1), estimulando el libre comercio y la demanda de productos. Además los avances tecnológicos aportan a este fenómeno logrando mayor velocidad en los medios de transporte y aumentando la eficiencia en éstos.

Sin embargo, los ciclos económicos se han hecho notar en las diversas empresas de este rubro con la recesión del año 2008, puesto que el comercio marítimo está al servicio de la economía, por lo que una contracción en el comercio mundial, más la suma de otros factores, incidieron en la reducción de la demanda de servicios navieros.

"Esta inestabilidad tiene relación con el denominado ciclo marítimo. Cuando el mercado está bueno y hay mayor demanda por fletes marítimos, las navieras ordenan la construcción de buques. Sin embargo, desde que encargas la nave hasta que se hace la entrega de ésta, pueden pasar hasta tres años. Y si la demanda cae que fue lo que sucedió en 2008 (-5%) y en 2009 (-9%), cuando los buques solicitados llegan te encuentras con que tienes una sobreoferta de espacio, lo cual empuja los precios hacia abajo” .

Durante el año 2011 la producción industrial se desaceleró en los países de la Organización para el Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y sólo creció un 2.1% frente al 8.5% del año 2010. Lo anterior a consecuencia de los diversos acontecimientos ocurridos en los distintos sectores fuertes de la economía, entre los cuales se destacan, la caída de la producción industrial de Japón en más de un 2% a raíz de los efectos combinados del terremoto, tsunami y accidente nuclear ocurridos en Marzo de 2011 y las interrupciones de las cadenas de suministro causado en noviembre del 2011 por las inundaciones en Tailandia.

El PIB, la producción industrial, el comercio de mercancías y el transporte marítimo mundiales se movieron en paralelo durante el 2011. (Ver Anexo, imagen 1). Ya en el año 2012 el PIB mundial creció un 2.7%, inferior al año anterior siendo éste de un 4.1%, generando una baja en la economía mundial, lo cual es un factor importante que debe ser considerado por la industria naviera.

Otro factor a considerar es el precio del petróleo, ya que este tiene directa relación con los fletes marítimos y puede incrementar los precios de los fletes. Durante los últimos doce años se ha experimentado una gran variación al alza en el precio del barril, pasando de los US$ 23 en el 2001 a los US$ 105 por barril al 2013. (Ver Anexo, imagen 2)

Debido a la incertidumbre presente en la economía, el sector del transporte marítimo debe hacer frente a un entorno que cambia rápidamente y en el cual algunas tendencias se encuentran remodelando el futuro del negocio.

En este contexto las navieras y las empresas de logística no deben ignorar esta evolución, ya que se requiere de adaptación a las nuevas condiciones para poder mantenerse operativas y competitivas.

A continuación mencionamos las tendencias más destacables:

• Cambio climático

• Cambio de la influencia económica mundial y de las pautas del comercio

• Alzas en el precio del combustible

• Piratería marítima

Todos los efectos mencionados anteriormente, han sido considerados por los entes participantes de la industria naviera, dentro de los cuales encontramos a la Compañía Sudamericana de Vapores, (en adelante CSAV), una de las empresas líderes a nivel latinoamericano, que cuenta con una amplia trayectoria y ha debido hacer frente a los altos y bajos del mercado naviero, debiendo adaptarse a las condiciones del entorno.

III DESCRIPCIÓN DE LA EVOLUCIÓN DE LA GESTIÓN DE CSAV EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS

CSAV fue fundada en 1872 y desde entonces su nivel de expansión ha ido creciendo paulatinamente en lo que respecta a líneas de tráfico marítimo, zona geográfica donde opera y su red comercial internacional.

Desde inicios de la década de los años 90 CSAV ha debido enfrentar nuevos y mayores desafíos producto de la apertura a la competencia que se estableció en la gran mayoría de los países latinoamericanos.

El transporte de carga en contenedores es la principal línea de negocio de CSAV. Sus principales mercados eran los denominados Este-Oeste, que comprenden los tramos de Asia-Europa, Transpacífico y Transatlántico. Segundos en importancia son los tráficos Norte-Sur, entre los que destacan aquellos que cubren los tramos entre Sudamérica y Asia, Norteamérica, Europa y el Mediterráneo.

CSAV, entre el 2004 y 2005, obtuvo su mejor desempeño de los últimos 10 años, sin embargo, con la crisis económica del 2008, que tuvo fuerte impacto en la compañía, fue obligada a realizar cambios importantes en su gestión. Estos fueron llevados a cabo a partir del 2009 con planes de fortalecimiento y reestructuración que, al año 2011, se profundizaron con una redefinición de su estrategia, debido a que las pérdidas sufridas eran cuantiosas. Producto de los cambios implementados, CSAV logro salir a flote y mantenerse en el mercado marítimo repuntando nuevamente, lo que se reflejó en la disminución de las pérdidas al año 2012.

A continuación se detallan las principales gestiones llevadas a cabo por la entidad en el transcurso de los últimos 10 años

2005 - Establecimiento de lineamientos estratégicos aplicados a sus operaciones y acciones cotidianas

-Implementaron una estrategia de arrendamiento de naves coherente con un mercado variable en tarifas de fletes. Los contratos de arriendo iban desde los seis meses hasta los cinco años y los fletes fluctuaban en el corto plazo. Durante este ejercicio hubo un incremento significativo en las tarifas y plazos de arrendamiento de naves, producto del aumento en la actividad mundial en el transporte de contenedores.

La Compañía y sus filiales tomaron en arrendamiento 138 naves, que sumando la flota propia, permitieron ofrecer servicios de transporte

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