Cómo mantienen su ventaja competitiva las multinacionales de economías emergentes? Caso de Cemex
radiosmall1234 de Mayo de 2015
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UNIVERSIA BUSINESS REVIEW | pri mer cua tri mes tre 2010 | ISSN: 1698-5117
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1. Introducción
A finales de la primera década del siglo veintiuno observamos como
la prensa económica resaltan la aparición de las multilatinas, las
multinacionales con origen en países latinoamericanos, como líderes
de industrias, adquiriendo grandes empresas en países de desarrollados.
A la vez, este fenómeno ha generado una emergente literatura
académica. Sin embargo, a pesar del interés reciente en la
prensa y literatura académica, las multilatinas no son un fenómeno
reciente. Por ejemplo, la empresa de calzado argentina Alpargatas
se convirtió en una multinacional en 1890. Lo que es si es reciente
es el tamaño y liderazgo que algunas de estas empresas han alcanzado,
como es el caso de la productora de aviones de pasajeros
brasileña Embraer o la empresa de materiales de construcción
mexicana Cemex.
Este artículo revisa la literatura para entender mejor qué sabemos y
qué desconocemos de este fenómeno. La revisión revela que nuestro
conocimiento de que son las multilatinas y su proceso de expansión
internacional ha mejorado. También entendemos bien cómo el
proceso de reformas pro-mercado de las tres ultimas décadas ha
facilitado la transformación y multinacionalizacion de las empresas
latinoamericanas. Sin embargo, todavía hay lagunas en nuestro conocimiento
del comportamiento de las multilatinas que investigación
futura puede resolver, especialmente en las áreas de rentabilidad y
el proceso de transformación en grandes empresas globales.
El resto del artículo está organizado del siguiente modo. Primero
reviso quienes son las multilatinas para entender mejor la dimensión
de este fenómeno. A continuación discuto cómo las reformas
pro-mercado han favorecido la aparición de las multilatinas en las
últimas décadas. Continúo con la revisión de la literatura académica
para entender qué sabemos de este fenómeno, incluyendo
la revisión de los artículos en este número especial. Concluyo con
una breve discusión de áreas de investigación que necesitan ser
estudiadas en mayor profundidad.
Multilatinas
Fecha de recepción y acuse de recibo: 7 de diciembre de 2009. Fecha inicio proceso de evaluación: 7 de diciembre de
2009. Fecha última versión: 22 de enero de 2010. Fecha de aceptación: 23 de diciembre de 2009.
CÓDIGO JEL:
F23
Álvaro
Cuervo-Cazurra1
Sonoco International
Business Department
Moore School of Business,
University of South Carolina
acuervo@moore.sc.edu
Multilatinas
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RESUMEN DEL ARTÍCULO
En este artículo reviso la literatura de las multilatinas, las empresas multinacionales de Latinoamérica,
para identificar qué sabemos y qué desconocemos de este fenómeno. Entendemos
bien la importancia de las multilatinas, cuál es su proceso de expansión internacional, y
cómo las reformas pro-mercado de las tres ultimas décadas ha facilitado la transformación y
multinacionalizacion de las empresas latinoamericanas. Sin embargo, tenemos lagunas en el
conocimiento en las áreas de rentabilidad y el proceso de transformación de las multilatinas en
grandes empresas multinacionales con presencia global.
EXECUTIVE SUMMARY
In this article I review the literature on multilatinas, Latin American multinationals, to assess
what we know and do not know about this phenomenon. We have a good understanding the
importance of multilatinas, their multinationalization process, and how the pro-market reforms
of the last three decades favored the transformation and multinalization of Latin American
firms. However, we have lacunae in our knowledge of the areas of profitability and of transformation
process into large multinational firms with a global presence.
MULTILATINAS
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2. ¿Quiénes son las multilatinas?
Las multilatinas son las empresas multinacionales de Latinoamérica.
Aunque la definición parece ser clara, la identificación de las
multilatinas no siempre lo es. Por una parte, no siempre está claro
qué es una multinacional. La típica imagen de la multinacional es
una empresa grande con fábricas en muchos países y que genera
una parte significativa de sus ventas fuera de su país de origen.
Sin embargo, la definición de multinacional difiere de esta imagen.
La definición de empresa multinacional comúnmente aceptada es
una empresa con operaciones de valor añadido en el exterior. Esta
definición incluye tanto a la gran empresa global, como a la empresa
pequeña que solo vende en su país de origen pero que
tiene una oficina de compra en el exterior. Por otra parte,
tampoco está claro qué es Latinoamérica. La visión tradicional
de Latinoamérica es que incluye los países americanos
donde se habla español y portugués. Sin embargo
la definición de Latinoamérica incluye los países en el
continente americano que fueron colonizados por España,
Portugal o Francia. Además, algunos de estos países ni
siquiera son naciones independientes, como Puerto Rico
o Martinica. Por ello, la definición precisa de multilatina
es una empresa con origen en economías del continente
americano que fueron colonizadas por España, Portugal o
Francia, y que tienen operaciones de valor añadido fuera
de su país de origen.
Identificar las multilatinas no es fácil. Muchas de estas empresas
son privadas y por lo tanto no están requeridas a
proveer de muchos datos al público. Además, las estadísticas de
la inversión directa en el extranjero de los países en desarrollo no
siempre son fiables (Aykut y Ratha, 2004). A pesar de estas limitaciones,
podemos utilizar varias fuentes y dimensiones para darnos
una mejor idea de la evolución e importancia de este fenómeno.
El análisis de las estadísticas sobre las multilatinas nos permite
concluir que la percepción de que el fenómeno de las Multilatinas
es algo muy reciente no es del todo correcta. Desde hace varias
décadas ha habido inversión directa en el extranjero desde Latinoamérica.
La diferencia ahora es que la inversión y número de
multilatinas han adquirido niveles significativos.
La figura 1 muestra la evolución de la inversión directa en el extranjero
desde Latinoamérica y el caribe desde 1970 a 2008 en
El Consenso de
Washington estabilizó
macroeconomicamente
a los países latinoamericanos
y también
permitió a las empresas
mejorar sus capacidades
competitivas y
convertirse en
multilatinas
ÁLVARO CUERVO-CAZURRA
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base a datos de UNCTAD (2009a). UNCTAD (United Nations Conference
on Trade and Development) es el órgano que se encarga
de recopilar información sobre la inversión directa en el extranjero
en el mundo. El gráfico ilustra en el eje izquierdo la inversión directa
en el extranjero en millones de dólares americanos y en el
eje derecho la inversión directa en el extranjero como porcentaje
del total mundial. Lo más notable de la evolución de la inversión
directa en el extranjero en millones de dólares es el bajo nivel de
inversión hasta principios de los años noventa. Esto se explica en
parte por las restricciones a la competitividad de las empresas y
las dificultades de movimiento de capitales al extranjero a las que
se enfrentaban muchas de las empresas en Latinoamérica. El proceso
de reformas pro-mercado de los años ochenta y noventa,
conocido también con el término Consenso de Washington (Lora,
2001; Williamson, 1990), no sólo estabilizó macroeconomicamente
a los países latinoamericanos, sino que también permitió a las empresas
mejorar sus capacidades competitivas y convertirse en multilatinas.
El resultado de las reformas pro-mercado es un aumento
significativo de la inversión en el extranjero durante la década de
los años noventa. Las crisis de Brasil en 1999, de los mercados
de capitales mundiales en 2001, y de Argentina en 2001, frenaron
temporalmente la tendencia al alza, pero esta retomó fuerza a partir
del 2002 hasta la reciente recesión mundial del 2008. En términos
de inversión directa en el extranjero como porcentaje del total
mundial, es notable el bajo nivel durante la década de los setenta a
los noventa cuando, con la excepción de 1982, la inversión directa
en el extranjero desde la región no supuso más del 2% mundial; la
anomalía del año 1982 probablemente refleja la salida de capitales
como resultado de la crisis de la deuda en Latinoamérica. En la
década de los noventa hay un cambio significativo en la tendencia,
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