Helados Iceberg

TÍTULO:

“Análisis y evaluación de Rentabilidad, Liquidez y Solvencia de los Estados Financieros 2011 y 2012 de Comisión Federal de Electricidad”

INTRODUCCIÓN

“El chiste es cómo capitalizas a CFE para que tenga recursos sin deteriorar sus finanzas”.

Luis Miguel Labardini, analista de Marcos y Asociados

El éxito de una empresa depende del manejo adecuado de las técnicas gerenciales que existen en la actualidad. En 10 años, la situación financiera de CFE se ha deteriorado notablemente, y ejemplo de ello es que las tarifas que cobra no alcanzan para cubrir sus costos, el endeudamiento de la empresa ha crecido 371% y el patrimonio ha caído 82.2%.

Adicionalmente, la empresa tiene una cartera vencida que suma 44 mil 144 millones de pesos, equivalente a 14% de la facturación de todo 2012, de acuerdo con el diagnóstico que realizó el director general, Francisco Rojas, a finales de febrero de 2013.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

Es por estas razones que se pretende desarrollar este proyecto denominado “Análisis y evaluación de Rentabilidad, Liquidez y Solvencia de los Estados Financieros 2011 y 2012 de Comisión Federal de Electricidad” con el objetivo de analizar sus estados financieros para conocer el impacto en sus finanzas y así proponer posibles soluciones a problemáticas encontradas en cualquiera de sus ámbitos.

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La comisión Federal de Electricidad (CFE) perdió 339,439 millones de pesos de su patrimonio del 2007 a junio del 2013 según el reporte de la paraestatal en donde publicó un patrimonio de 110,460 millones de pesos, es decir el 75.4% durante este periodo.

“Para 2014 el valor de los pasivos de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) superará al de sus activos”, anticipó Pedro Joaquín Coldwell, titular de la Secretaría de Energía (Sener), tal y como se encuentra actualmente Petróleos Mexicanos (Pemex). La empresa enfrenta históricamente insuficiencias presupuestales que en 2012 fueron de 10 mil millones de pesos y para 2013 se espera que crezcan a 54 mil millones.

“Los costos se incrementaron; principalmente, el de energéticos que representa 84% de los costos de explotación y alrededor de 40% de los costos totales”, apunta el documento. Luis Miguel Labardini, analista de Marcos y Asociados, dijo que este deterioro se ha dado principalmente porque el Gobierno federal no ha hecho aportaciones de capital fresco a la empresa, como podría hacerlo la iniciativa privada cuando falta el inversionista estatal. El menciona que el secreto está en buscar una estrategia que ayude a capitalizar sus acciones para revertir sus finanzas. El diagnóstico de Francisco Rojas revela que la CFE pasó de destinar 50 mil millones de pesos para comprar combustibles en 2002, a casi 160 mil millones en el año 2012.

Al mismo tiempo, los ingresos por ventas de electricidad no son suficientes debido a que el subsidio que se otorga a las tarifas eléctricas es mayor al aprovechamiento, pues la diferencia entre ambos valores llegó a su máximo histórico de 42 mil 855 millones de pesos en 2009. “Hasta 1999, el aprovechamiento cubría el importe total del subsidio y dejaba un saldo positivo. Desde hace 12 años, el subsidio comenzó a ser consistentemente superior al aprovechamiento”, añadió Luis Miguel Labardini, analista de Marcos y Asociados.

La empresa justificó esta carencia financiera a que la operación de la zona central del País representa pérdidas de energía. A esto se le suma que los pasivos de la empresa aumentaron 139.7% entre 2003 y 2013, para llegar a 884 mil 261 millones de pesos, la mitad de ese monto es el pasivo laboral, y el resto otras deudas. Las contraídas con bancos y Pidiregas llegaron a 214 mil 400 millones de pesos.

Debido a esta situación actual en la que se encuentra la CFE surge la necesidad de analizar sus estados financieros para saber el impacto en sus finanzas y proponer posibles soluciones que ayuden a tomar decisiones financieras certeras que ayuden al crecimiento de la misma y dar conocer la importancia de los estados financieros debido a que el objetivo primordial de estos es proporcionar el rendimiento y los flujos de efectivo de la entidad que sea útil para la toma de decisiones económicas de una amplia gama de usuarios y poder así determinar si la empresa tiene solvencias o perdidas.

II. OBJETIVOS

2.1 OBJETIVO GENERAL:

Analizar los estados financieros de la Comisión Federal de Electricidad mediante sus flujos de efectivo y su capital de trabajo para conocer el impacto en sus finanzas con el fin de proporcionar posibles soluciones a problemáticas encontradas en cualquiera de sus ámbitos, esto se desarrollará en el periodo noviembre – diciembre del 2013.

2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

• Analizar los estados financieros de la CFE.

• Revisar la liquidez con la que se encuentra la empresa.

• Detectar los principales problemas financieros a los que se está enfrentando la empresa.

• Proponer posibles soluciones que ayuden a amortiguar o mejorar las finanzas internas y externas de la empresa.

• Aplicar las herramientas financieras para el análisis de los estados financieros.

III. DELIMITACIONES

El proyecto se realizará en la paraestatal Comisión Federal de Electricidad específicamente en el área financiera.

IV. MARCO TEÓRICO

4.1 ANÁLISIS DE ESTADOS FIANCNIEROS

Análisis es la descomposición de un todo en partes para conocer cada uno de los elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. El análisis de estados financieros descansa en dos bases principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.

La Interpretación es la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Para una mayor comprensión se define el concepto de contabilidad que es el único sistema viable para el registro clasificación y resumen sistemáticos de las actividades mercantiles.

Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal, naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.

La información financiera es de carácter periódico sobre la posición financiera de una organización o de alguna actividad, incluyendo la presentación de los resultados actividades desarrolladas cifras de ventas etc. de acuerdo a lo dicho por Williams (1987) es importante para este proyecto revisar los estados financieros históricos de la Comisión Federal de Electricidad para conocer su posición financiera y analizar su información financiera de sus diferentes periodos. Importancia relativa del análisis de estados financieros en el esfuerzo total de decisión.

Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones próximas. La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la empresa. Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del momento del mercado.

“Este documento cuyo fin es proporcionar información financiera de la empresa para apoyar la toma de decisiones” Leopold, A Bemstein “Análisis de estados financieros,(1991) con respecto a lo comentado por Bemstain se busca proporcionar a la Comisión Federal de Electricidad posibles soluciones que de acuerdo a su análisis financiero le ayuden a determinar de manera más certera la toma de decisiones en los problemas que actualmente presenta.

Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de comparaciones son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de tiempo. Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa son:

• La rentabilidad

• El endeudamiento

• La solvencia

• La rotación

• La liquidez inmediata

El objetivo de los estados financieros es proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito

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