CASO DE APLICACIÓN DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
Enviado por arturuoalvis96 • 8 de Agosto de 2019 • Documentos de Investigación • 2.525 Palabras (11 Páginas) • 112 Visitas
UNIVERSIDAD DE CARTAGENA - FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CASO DE APLICACIÓN DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
Con la información que se suministra, usted debe realizar el proceso de Valoración a la Industria Caribe S.A., a inicios del año 2019. El periodo de proyección culmina a finales del año 2021 y se considera que el año 2022 como el primero del periodo a perpetuidad.
Estado de Situación Financiera (Millones COP) | AÑO 2018 | AÑO 2019 | AÑO 2020 | AÑO 2021 | AÑO 2022 | AÑO 2023 |
Capital de Trabajo No Operacional | $ 300 | $ 320 | $ 350 | $ 380 | $ 400 | $ 600 |
Capital de Trabajo Operacional | $ 2.500 | $ 2.800 | $ 3.200 | $ 3.700 | $ 4.300 | $ 4.500 |
Total Activos Corrientes | ||||||
C. H. Propiedad, Planta y Equipos | $ 11.400 | $ 11.900 | $ 12.600 | $ 13.000 | $ 13.000 | $ 13.000 |
Depreciación Acumulada de la P. P. y E. | $ 3.200 | $ 3.500 | $ 3.900 | $ 4.500 | $ 5.000 | $ 5.500 |
Total Activos No Corrientes | ||||||
Total Activos | ||||||
Pasivos Corrientes Operacionales | $ 1.000 | $ 1.100 | $ 1.200 | $ 1.300 | $ 1.400 | $ 1.400 |
Pasivos Corrientes No Operacionales | $ 1.600 | $ 1.720 | $ 1.950 | $ 1.880 | $ 1.500 | $ 1.500 |
Total Pasivos Corrientes | ||||||
Pasivos No Corrientes | $ 1.200 | $ 1.200 | $ 1.300 | $ 1.300 | $ 1.400 | $ 1.000 |
Total Pasivos | ||||||
Patrimonio Aportado | $ 6.000 | $ 6.000 | $ 6.000 | $ 6.000 | $ 6.000 | $ 6.000 |
Patrimonio Ganado | $ 1.200 | $ 1.500 | $ 1.800 | $ 2.100 | $ 2.400 | $ 2.700 |
Total Patrimonio | ||||||
Total Pasivos y Patrimonio |
Estado de Resultados Integrales (Millones COP) | AÑO 2018 | AÑO 2019 | AÑO 2020 | AÑO 2021 | AÑO 2022 |
Ingresos Operacionales | $ 11.000 | $ 12.500 | $ 14.400 | $ 16.000 | $ 18.000 |
Costos y Gastos Operacionales | $ 9.500 | $ 10.800 | $ 12.500 | $ 13.800 | $ 15.400 |
Utilidad Operacional | |||||
Impuestos sobre la Renta | |||||
Utilidad Operacional Después de Impuestos |
Información Adicional:
- Los Pasivos Corrientes Operacionales tienen un Costo Antes de Impuestos del 0,00%[a]
- Los Pasivos Corrientes No Operacionales tienen un Costo Antes de Impuestos del 15,00%[b]
- Los Pasivos No Corrientes No Operacionales tienen un Costo Antes de Impuestos del 15,00%[c]
- El Patrimonio (Aportado y Ganado) tienen un Costo del 20,00%[d]
- La Tasa de Impuesto sobre la Renta es de 30,00%
- La Tasa de Inflación Proyectada sería del 2,00%[e]
- La Tasa de Crecimiento de la Economía sería del 4,00%[f]
- El Valor Nominal de las Acciones Comunes es de $500 COP[g]
- El Precio en Bolsa de las Acciones Comunes es $1.200 (31/12/2018)[h]
Les solicita calcular y explicar:
- El Costo de Capital Promedio Ponderado a 31/12/2018
- Los Flujos de Caja Libres para el Periodo de Proyección (2019 a 2021)
- El Flujo de Caja Libre para el Primer Año del Periodo a Perpetuidad (2022)
- Valor de la Empresa a 01/01/2019 y Valor de las Acciones Comunes a 01/01/2019
- Valor de los Activos No Operacionales y de los Pasivos a 31 de diciembre de 2018.
- Valor Patrimonial de la Empresa a 01/01/2019
Solución al Caso de Aplicación
- El Costo de Capital Promedio Ponderado a 31/12/2018
Con una Tasa de Impuestos de Renta del 30,00%, se procede a calcular el Costo del Capital Promedio Ponderado.
Fuentes de Financiamiento | Valor | Proporción | Costo Antes Impuestos | Costo Después Impuestos | Ponderación |
Pasivos Corrientes No Operacionales | $ 1.600 | 16,00% | 15,00% | 10,50% | 1,68% |
Pasivos No Corrientes No Operacionales | $ 1.200 | 12,00% | 15,00% | 10,50% | 1,26% |
Total Patrimonio | $ 7.200 | 72,00% | 20,00% | 20,00% | 14,40% |
Total Pasivos y Patrimonio | $ 10.000 | 100,00% | CCPP | 17,34% |
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