PROYECTO DE INVESTIGACIÓN “ASPIRINA FINANCIERA”
PesantezaguirreInforme24 de Noviembre de 2015
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UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA
La Universidad Católica de Loja
TITULACIÓN DE ECONOMÍA Y
TITULACIÓN DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN
“ASPIRINA FINANCIERA”
SECTOR COMERCIAL
FINANZAS I
RESUMEN:
Las empresas que laboran en el sector comercial buscan cumplir su objetivo principal, el cual consiste en maximizar sus utilidades y permanecer en el mercado. Una de las maneras de verificar tal cumplimiento es analizando la empresa desde un punto de vista que demuestre su solvencia y alcance la eficiencia en sus actividades económicas.
En el presente trabajo de investigación se busca realizar una relación entre liquidez y rentabilidad de empresas comerciales, la cual va a reflejar las diferentes decisiones que toma la empresa de acuerdo a los objetivos que se desea alcanzar, ya sea mantener una liquidez adecuada sin preocuparse de la rentabilidad, o alcanzar la rentabilidad de la empresa sin preocuparse mayormente de la liquidez de la misma, aunque lo ideal sería buscar un equilibrio entre liquidez y rentabilidad que permita a la empresa alcanzar el éxito deseado. A través de un modelo de análisis de regresión lineal y un análisis de correlación entre las variables de estudio, se pretende medir el efecto que tiene la liquidez como variable independiente sobre la rentabilidad de la empresa como variable dependiente, además conocer en qué grado los cambios en la liquidez, afectan a la rentabilidad. Para analizar dicha relación se considera los datos de diez empresas ecuatorianas que se encuentren dentro del mercado comercial; es decir que se dediquen a la compra y venta de productos con valor agregado. De acuerdo a la evidencia empírica se espera que exista una relación negativa entre estas dos variables, esto es, que a medida que la liquidez incremente la rentabilidad de la empresa disminuya, y en base a dichos resultados comparar las empresas y debatir entre que resulta más conveniente si la liquidez o la rentabilidad.
TEMA:
“Relación entre liquidez y rentabilidad en empresas comerciales ecuatorianas: Análisis de Regresión y Correlación”
OBJETIVO:
Determinar el efecto de la liquidez sobre la rentabilidad en 10 empresas comerciales ecuatorianas, mediante un análisis de regresión y correlación, utilizando ratios financieros proporcionados por las empresas para el año 2013.
METODOLOGÍA:
Para conocer el efecto que tiene la liquidez sobre la rentabilidad, se utilizará un modelo econométrico de regresión simple que permitirá conocer si la relación entre las variables es directa o inversa y un análisis de correlación entre las variables de estudio que ayudará a identificar el nivel de relación que existe entre las variables.
Para llevar a cabo este trabajo investigativo, se tomará en cuenta ratios financieros de liquidez y de rentabilidad del año 2013, de diez empresas ecuatorianas que pertenecen al sector comercial.
MUESTRA:
Las empresas comerciales que contribuirán con este estudio son:
- Corporación FAVORITA C.A., dedicada a la venta al por menor de gran variedad de productos entre los que predominan, los productos alimenticios, las bebidas o el tabaco, como productos de primera necesidad y varios otros tipos de productos, como prendas de vestir, muebles, aparatos, artículos de ferretería, cosméticos (tienda de víveres) etcétera.
- Corporación EL ROSADO S.A., ofrece al público la venta al por menor de gran variedad de productos entre los que predominan, los productos alimenticios, las bebidas o el tabaco, como productos de primera necesidad y varios otros tipos de productos, como prendas de vestir, muebles, aparatos, artículos de ferretería, cosméticos (tienda de víveres) etcétera.
- General Motors Ecuador S.A., es una empresa dedicada a la venta al por mayor y al por menor de vehículos nuevos y usados: vehículos de pasajeros, incluidos vehículos especializados, como ambulancias y minibuses, camiones, remolques y semirremolques, vehículos de acampada, como caravanas y autocaravanas, vehículos para todo terreno (jeeps, etcétera).
- DINADEC S.A., vente al por mayor de bebidas alcohólicas, incluso el envasado de vino a granel sin transformación.
- LA FABRIL S.A., brinda al público la venta al por mayor de combustibles líquidos nafta, biocombustible incluye grasas, lubricantes y aceites, gases licuados de petróleo, butano y propano.
- Distribuidora Farmacéutica Ecuatoriana (DIFARE) S.A., se dedica a la venta al por mayor de productos farmacéuticos.
- Tiendas Industriales Asociadas TIA S.A., sus actividades económicas radican en la venta al por menor de gran variedad de productos entre los que predominan, los productos alimenticios, las bebidas o el tabaco, como productos de primera necesidad y varios otros tipos de productos, como prendas de vestir, muebles, aparatos, artículos de ferretería, cosméticos (tienda de víveres) etcétera.
- Negocios Industriales REAL N.I.R.S.A. S.A., ofrece al público la venta al por mayor de pescado, crustáceos, moluscos y productos derivados en establecimientos especializados.
- CONSTRUMERCADO S.A., esta empresa se dedica a la venta al por mayor de materiales de construcción: arena, grava, cemento, etcétera.
- PRIMAX Comercial del Ecuador S.A., esta empresa comercial basa su actividad económica en la venta al por mayor de combustibles líquidos: gasolina.
Bibliografía
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Azhar, S. (2015). Journal of Entrepreneurship, Business and Economics . Obtenido de http://scientificia.com/Scientificia/index.php/JEBE/article/view/31
Bhunia, A. (2013). Business Perspectives. Obtenido de http://www.klyuniv.ac.in/download/downloadzone/Business%20Perspectives%20%28Volume%20IV%29.pdf#page=43
Bolek, M., & Wolski, R. (2012). International Journal of Economics and Finance . Obtenido de : http://www.ccsenet.org/journal/index.php/ijef/article/view/19378/13306
Eljelly, A. M. (2004). Emerald|Insight. Obtenido de http://www.emeraldinsight.com/doi/pdfplus/10.1108/10569210480000179
GARCIA RESTREPO, L. Y. (2014). UNIVERSIDAD DE SAN BUENAVENTURA. Obtenido de http://bibliotecadigital.usbcali.edu.co/jspui/bitstream/10819/2235/1/Liquidez%20y%20rentabilidad%20como%20factor_Lizeth%20Garc%C3%ADa%20Restrepo_USBCTG_2014.pdf
Nassirzadeh, F. (2012). Ferdowsi University of Mashhad. Obtenido de http://aea.am/files/papers/w1110.pdf
Niresh, J. A. (2012). Researchers World. Obtenido de http://www.researchersworld.com/vol3/issue4/vol3_issue4_2/Paper_05.pdf
Saleem , Q., & Rehman , R. (2011). Interdisciplinary Journal of Research in Business. Obtenido de http://idjrb.com/articlepdf/idjrb7n9.pdf
Superintendencia de compañías, valores y seguros. (2015). Obtenido de http://www.supercias.gob.ec
Zainudin, N. (2006). Perpustakaan Sultanah Bahiyah. Obtenido de Universiti Utara Malaysia: http://repo.uum.edu.my/124/
ANEXO 1
AUTOR | AÑO | OBJETIVO | PAÍS | MUESTRA | METODOLOGÍA | PRINCIPALES RESULTADOS | PRINCIPALES CONCLUSIONES |
Qasim Saleem Ramiz Ur Rehman (Impacts of liquidity ratios on profitability) | 2011 | Revelar la relación entre liquidez y rentabilidad para que cada empresa pueda mantener esta relación, mientras realiza las operaciones diarias. | Pakistán | Compañías de petróleo y gas | Análisis econométrico | Cada relación (variable) tiene un efecto significativo sobre la situación financiera de las empresas con diferentes cantidades y que junto con los ratios de liquidez y ratios de rentabilidad juegan un papel importante. Cada actor tiene interés en la posición de liquidez de una empresa. | La liquidez y la rentabilidad están estrechamente relacionados porque si uno aumenta el otro disminuye, es conclusión los índices de liquidez afectan a los ratios de rentabilidad. |
Lizeth Yuliana García Restrepo (Liquidez y rentabilidad como factor determinante en el éxito de las empresas.) | 2014 | Ilustrar la relación que existe entre la Liquidez y la Rentabilidad como factor determinante en el éxito de las empresas. | Cartagena | Análisis descriptivo y comparativo. | La liquidez y la rentabilidad son dos conceptos completamente distintos, donde se puede señalar que los problemas de liquidez deben ser resueltos inmediatamente, mientras que los de rentabilidad se resuelven mediante la toma e implementación de decisiones estratégicas. | En el mundo empresarial siempre se busca la supervivencia, permanencia y crecimiento de las empresas en un mercado altamente competitivo que exige al empresario estar atento a los cambios y las necesidades que se presenten, es por ello que se debe analizar la relación entre liquidez y rentabilidad para alcanzar un adecuado funcionamiento de la empresa. | |
Monika Bolek - Rafal Wolski (Profitability or Liquidity: Influencing the Market Value) | 2012 | Examinar las relaciones entre capital de trabajo, costos, producción, ventas para averiguar cómo los inversores interpretan los coeficientes de liquidez y rentabilidad corporativos en la Bolsa de Varsovia. | Polonia | Empresas de la Bolsa de Valores de Varsovia | Análisis descriptivo, matemático y de correlación. | Los inversores en el mercado polaco consideran la rentabilidad ser más importante que la liquidez en la valoración de las empresas en la Bolsa de Valores de Varsovia. | Las empresas en los ojos de los inversores deben ser rentables y líquidos en el nivel de efectivo para satisfacer las oportunidades en el mercado. La rentabilidad se da en empresa tradicionales y Polonia al tener muchas de estas empresas, la rentabilidad es la que prevalece en los análisis financieros. |
Abuzar M.A. Eljelly(Liquidity ‐ profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market) | 2004 | Examinar empíricamente la relación entre rentabilidad y liquidez, medido por el coeficiente de liquidez y la brecha de efectivo | Arabia Saudita | Sociedades anónimas | Análisis de correlación y regresión | Existe una relación negativa significativa entre la rentabilidad de la empresa y su nivel de liquidez, medido por el coeficiente de liquidez. | La relación rentabilidad y liquidez es más evidente en las empresas con altas proporciones actuales y los ciclos de conversión de efectivo más largos. A nivel de la industria, el ciclo de conversión de efectivo o la brecha de efectivo es de más importancia como una medida de liquidez que la relación actual que afecta a la rentabilidad. |
Nasruddin Zainudin (Liquidity-profitability trade-off: is it evident among malaysian smes?) | 2006 | Examinar empíricamente la relación entre la liquidez y la rentabilidad. | Malasia | Pequeñas y medianas empresas (PYME) en el sector manufacturero. | Análisis econométrico y estadístico. | Existe una asociación positiva moderada estadísticamente significativa entre la liquidez y la rentabilidad de las PYME de Malasia en el sector manufacturero. El resultado no muestra la relación negativa esperada. | Las empresas con mayor liquidez tienden a hacer un mejor beneficio, donde el nivel de liquidez mantenido por los distintos grupos de la industria son diferentes. |
Farzaneh Nassirzadeh, Amin Rostami (Studying the Relationship between Liquidity Indices (traditional and modern) and the Profitability of Companies Listed in Tehran Stock Exchange) | 2012 | Estudiar la relación entre los índices tradicionales y modernos de la liquidez con la rentabilidad de las empresas que forman parte de la Bolsa de Valores de Teherán, además estudiar la correlación entre estos índices. | Irán | Empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Teherán | Análisis de estadística inferencial, análisis de correlación y análisis de regresión múltiple. | La correlación entre los índices de liquidez tradicionales y modernos confirma como binario en un importante nivel de 1%, pero esta correlación es débil ya que la información de los índices de liquidez tradicionales y modernos son diferentes, y por lo tanto los usuarios de los estados financieros debe tener un conjunto de relaciones en cuenta para analizar empresas de liquidez. Existe una relación significativa y negativa entre el coeficiente de liquidez y la rentabilidad. | El análisis de las hipótesis de investigación demostró que existe una relación significativa entre los índices de liquidez tradicionales y modernos y la rentabilidad de las empresa y teniendo en cuenta que el contenido de información de las relaciones modernas de liquidez es diferente a las relaciones tradicionales de modo que las proporciones modernas pueden utilizarse como instrumento adecuado para evaluar la rentabilidad de las empresas. |
A.Ajanthan (A Nexus Between Liquidity & Profitability: A Study Of Trading Companies In Sri Lanka) | 2013 | Examinar la naturaleza y el alcance del nexo entre la liquidez y la rentabilidad en las empresas comerciales con fines de lucro y determinar si existe alguna relación entre las dos medidas de desempeño. | Sri Lanka | Compañías comerciales que cotizan en bolsa en Sri Lanka. | Análisis estadístico descriptivo, análisis de correlación y regresión. | Los resultados de este estudio encontraron que los resultados de la correlación y la regresión indican una relación significativa y positiva entre la rentabilidad de los activos de las empresas y las variables de liquidez, medida por la relación actual (CR), relación rápida (QR) y el ratio de liquidez (LR). | Las empresas comerciales deben encontrar un equilibrio entre liquidez y rentabilidad a fin de cumplir con el requisito reglamentario, así como las aspiraciones de riqueza de los accionistas. |
J. Aloy Niresh (Trade-off between liquidity & profitability: a study of selected manufacturing firms in Sri Lanka) | 2012 | Determinar la relación causa y efecto entre la liquidez y la rentabilidad. | Sri Lanka | Empresas manufactureras que cotizan en bolsa en Sri Lanka | Análisis de correlación y estadísticos descriptivos | La relación de liquidez se correlaciona negativamente con todas las medidas de rentabilidad, además en la correlación se han encontrado valores insignificantes que indican que no existe una relación significativa entre la liquidez y la rentabilidad en las empresas manufactureras que figuran en Sri Lanka. | Las empresas de fabricación en Sri Lanka deben centrarse en la reducción de la cantidad de la volatilidad asociada a las medidas de rentabilidad. Las empresas manufactureras en Sri Lanka deben concentrarse en maximizar las ganancias, y a la preservación de la liquidez. |
Syed Azhar (Impact of liquidity and management efficiency on profitability: an empirical study of selected power distribution utilities in India) | 2015 | Investigar el impacto de la relación de la liquidez y la gestión de la eficiencia en la rentabilidad de los servicios de distribución de energía | India | 23 empresas de distribución de energía que operan en la India durante el período de 2006 hasta el año 2013 | Análisis de correlación y regresión de mínimos cuadrados generalizados. | Los resultados muestran que la razón rápida y la relación líquido absoluta no están teniendo un impacto significativo, pero que muestra un signo positivo, lo que indica que ante un aumento de la liquidez se incrementará la rentabilidad. | Además hay un impacto significativo de la eficiencia de la gestión de la liquidez y la rentabilidad de los servicios de distribución de energía en la India. |
Amalendu Bhunia (Importance of liquidity management on profitability) | 2013 | Explorar la posición de liquidez y la relación de liquidez-rentabilidad. | India | 100 empresas siderúrgicas del sector privado seleccionadas en la India | Análisis estadístico descriptivo y análisis de regresión. | La posición de liquidez es muy sólida y no existe una relación entre los indicadores de liquidez y rentabilidad. | En estas empresas siderúrgicas la más ventajosa gestión de liquidez se podría alcanzarse por la empresa que controlan los factores inexplicables y con la asociación correcta entre rentabilidad y liquidez. |
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