Caso La empresa TUC S.A

 Maestría en Administración de negocios FRBA - UTN

Seminario Finanzas y Control – Curso 1 2010

Manejo cuantitativo y de conceptos de stocks y flujos positivos y negativos, cálculo del VPN y TIR  

Leemos y comprendemos la Consigna del trabajo práctico Nro1 para resolverlo en clase

Tarea: Deberá formularse el flujo de fondos con la periodicidad más conveniente para la solución de la tarea.

Se recomienda formar grupos de no mas de tres alumnos e informar la composición de cada uno para este TP.

Caso

• La empresa TUC S.A. tiene la concesión de un servicio tercerizado a MOTOC. Su concesión culmina dentro de 12 meses, esto es finaliza el 31-05-2011, o sea que este es el último ejercicio de la tercerización encargada.

El estado de situación patrimonial que hemos conseguido componer con cierre al 31-05-2010 es el siguiente:

        El cuadro de resultados del ejercicio anual respectivo al 31-11-09 fue el siguiente:

                        Ventas                                   372.000

                        Costo de ventas                - 185.000

                        Amortizaciones                                  - 102.500

                        Intereses                             - 17.500        

                                                        ---------------

                        Resultado Neto                            67.000

Los números en rojo deben ser revisados para chequeo

• Las ventas esperadas para el ejercicio que comienza serán mayores. Superarán al año anterior en un 25% desde el primer dia del nuevo ejercicio y b) desde el primer día del segundo semestre crecerá un 15 % adicional al nivel del primer semestre
• Los Costos de las Ventas crecerán en 5 % más que el importe de las ventas.
• El aumento de las Ventas y de los Costos son producto de un acuerdo de aumentos del precio y costo del servicio tercerizado a MOTOC.
• Los costos de venta se pagan de contado.
• Las ventas se realizan en su totalidad a crédito y se cobran al mes siguiente.
• La cuestión impositiva en su totalidad recae en el grupo MOTOC.
• El pasivo de capital - $165.000 - vence el 31-05-2011 y devenga una tasa de interés del 15 % anual y no es posible pre-cancelarlo. Los intereses a fin del ejercicio 2009/2010 están al día y los próximos se pagarán el día 31-05-2011.
• Es posible colocar los eventuales excedentes de caja, siempre y cuando hayan estado disponibles en caja por lo menos un mes. La caja debe tener efectivo un mínimo de $ 31.000. La colocación del efectivo puede RENOVARSE a su vencimiento incluyendo cambios en el monto, pero cada nueva colocación a  hacerse en el UTNBANK debe hacerse considerando un monto mínimos de 31.000.=, y por períodos mínimos de 60 días, sin tener la posibilidad de extraerlos anticipadamente.
• Por el acuerdo alcanzado con el UTNBANK se puede obtener una tasa pasiva vencida del 4 % bimestral neta de comisiones y que se acreditan a los 60 días. El último depósito de 70.000.= fue hecho el 30 – 03 - 2010.
• Existe una restricción por medio de la cual hasta que no se termine la concesión y se disuelva y liquide la compañía no se pueden distribuir dividendos o restituirles capital a los accionistas de TUC.
• Los bienes de uso no tendrán valor de reventa cuando la compañía cierre ya que pasarán a ser propiedad del grupo MOTOC el que no reclamará verificación del estado de los bienes.
• La liquidación de la compañía podrá hacerse el día 31-05-2011, por lo que junto con el saldo disponible podrán adicionarse los cobros de créditos por venta que en el mes 12 del flujo serán de contado; o sea, que no se debe esperar a su vencimiento para cobrarse y distribuirles todo ese dinero a los accionistas.
• No existirán gastos de liquidación que deban computarse.
• Todo el personal de la empresa será tomado por el grupo MOTOC por lo que habrá que pagar un costo por seguro de indemnizaciones de $70.000.= el día de la liquidación.
• La tasa de costo de oportunidad del capital, para el riesgo de la compañía, (a nivel de acciones de la misma) es del 36 % nominal anual.

Consulta

El grupo que detenta el 100% del control accionario de MOTOC nos avisó que quiere vender la compañía hoy. Esperan una oferta de precio.

Se le consulta informen como analistas de finanzas el máximo de dinero que convendría ofrecerse por esa inversión el dia 1 de julio de 2010.        

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